Nhu cầu lao động ở Mỹ giảm, tỷ giá EUR/USD tiệm cận 1,09

Ở Hoa Kỳ, tình trạng thiếu lao động trầm trọng, mà chúng tôi quan sát chủ yếu vào năm 2021-2022, đang dần trở thành quá khứ. Tình hình trên thị trường lao động bình thường hóa khá nhanh chóng. Điều này đã được xác nhận ngày hôm qua. Cuộc khảo sát của JOLTS cho thấy nhu cầu lao động sụt giảm rõ rệt.

Cho đến nay, đồng đô la vẫn chưa phản ứng rõ ràng với những dữ liệu này. Lần này là khác nhau. Đồng USD suy yếu và lợi suất trái phiếu Mỹ, chủ yếu là từ phần cuối của đường cong lợi suất, giảm đáng kể. Dữ liệu xấu hóa ra lại có lợi cho Phố Wall, khiến chỉ số chứng khoán tăng rõ rệt.

Hạ nhiệt nhu cầu lao động

Số lượng vị trí tuyển dụng (JOLTS) giảm rõ ràng hơn so với dự đoán của các nhà phân tích trong thời gian chuẩn bị công bố. Tất nhiên, nó vẫn chưa trở lại mức trước Covid-19, nhưng xu hướng giảm là rõ ràng. Hôm qua kết quả là thấp nhất kể từ đầu năm 2021 , điều này cho thấy nhu cầu lao động đang giảm dần.

Đây là tin tốt cho Fed. Powell lo ngại rằng tình trạng thiếu lao động tiếp tục có thể đẩy tiền lương lên cao hơn nữa, do đó trở thành một yếu tố gây ra lạm phát và khiến hiệu ứng vòng hai mạnh hơn nhiều. Những lo ngại này sẽ giảm nếu dữ liệu thị trường lao động tiếp theo sẽ theo xu hướng này. Chúng ta sẽ biết báo cáo ADP ngày hôm nay - con số tệ hơn nhiều so với dự kiến ​​​​trước đó (195 so với 324) và vào thứ Sáu báo cáo NFP. Ngày mai, dữ liệu về chi tiêu của người Mỹ sẽ được trình bày, bao gồm chỉ số "cốt lõi" PCE, là thước đo lạm phát ưa thích của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ.

Hiện tượng tích cực là số lượng vị trí mở mà chúng tôi đã quan sát thấy từ đầu năm 2022 đã giảm đi. không đi kèm với sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệpđứng ở mức 3,5 phần trăm. Các dự báo đều chỉ ra kết quả tương tự vào tháng XNUMX. Điều này có thể cho thấy thị trường lao động chỉ bị ảnh hưởng nhẹ bởi hiện tượng thất nghiệp chưa từng có.

Các chỉ số phản ứng với mức tăng

Điều khá dễ hiểu là do dữ liệu này, đồng đô la phản ứng bằng cách suy yếu và lãi suất nợ của Mỹ giảm. Chợ ở mức độ thấp hơn, ông bắt đầu đánh giá khả năng tăng lãi suất tiếp theo của Fed vào tháng XNUMX và tháng XNUMX. Các chỉ số phản ứng bằng cách tăng, điều này có vẻ hợp lý, bởi vì ấn phẩm ngày hôm qua đưa chúng ta đến gần hơn với sự kết thúc của toàn bộ chu kỳ thắt chặt và đồng thời bắt đầu quá trình nới lỏng tiền tệ - tức là những lần cắt giảm đầu tiên.

Tỷ giá hối đoái EUR/USD đã tiến đến mức 1,09 và đồng thời là giới hạn trên của kênh giảm dần, bắt đầu chính xác vào ngày 18 tháng XNUMX. Tuy nhiên, biểu đồ cho đến nay vẫn chưa cho thấy sự đột phá.

Biểu đồ hàng ngày EUR/USD. Nguồn: Nhà môi giới Oanda TMS

Tất nhiên, người ta có thể giả định rằng mức thấp dưới 1,08 một chút, được thiết lập vào thứ Sáu tuần trước, sẽ kết thúc toàn bộ đợt điều chỉnh đi xuống. Tuy nhiên, để điều này xảy ra, cần phải vượt qua rào cản kỹ thuật này và đây chính là lúc dữ liệu chúng tôi nhận được hôm nay và những ngày tới có thể hữu ích.

Nguồn: Lukasz Zembik, Nhà môi giới OANDA TMS