Radek Wierzbicki – Rủi ro tiền tệ – cách thức và lý do nên phòng ngừa rủi ro [PHỎNG VẤN]

Rủi ro tiền tệ là một trong nhiều loại rủi ro mà nhà đầu tư cá nhân cũng gặp phải trên sàn chứng khoán. Nếu họ đầu tư tiền ra nước ngoài bằng ngoại tệ, họ sẽ cảm nhận được tác động mạnh mẽ nhất của nó. Có nền tảng trung gian nào mà nhà đầu tư cá nhân có thể kiểm soát không? Hay rủi ro tiền tệ chỉ là vấn đề “đồng xu” không đáng lo ngại? Những câu hỏi này và những câu hỏi khác sẽ được trả lời bởi chuyên gia rủi ro tiền tệ Radek Wierzbicki, người hiện đang điều hành công ty riêng chuyên hỗ trợ các doanh nghiệp trong quá trình này.

Radek Wierzbicki hiện tại chủ tịch Hội đồng quản trị của FX Solutions, người sáng lập trước đây của Fintech Trends Ba Lan. Anh ấy cũng là người đoạt giải Giải thưởng thị trường vốn CEE trong danh mục FX & Thanh toán và 50. Sáng tạo trong kinh doanh theo tạp chí Brief. Anh ấy cũng là thành viên Học viện sáng lập của Google dành cho người khởi nghiệp. Ông bắt đầu sự nghiệp tại mBank, Noble Securities, Alior Bank và Nhà môi giới X-Trade. Cùng với Radek chúng tôi giao hàng cho khách hàng mỗi tuần Trefix phân tích về các loại tiền tệ chính mà chúng tôi xuất bản chủ yếu trên LinkedIn.

Radek Wierzbicki – Về rủi ro tiền tệ và cách giảm thiểu rủi ro

Trước hết, tôi muốn hỏi bạn cuộc phiêu lưu của bạn với thị trường tiền tệ bắt đầu như thế nào?

Cuộc phiêu lưu với tiếng gầm của tôi bắt đầu từ thời trung học. Tôi đam mê chứng khoán và tiền tệ. Tôi nhớ hồi đó tôi đến Warsaw để tham gia khóa đào tạo TMS Brokers hoặc Học viện Giao dịch Chứng khoán tại Trường Kinh tế Warsaw. Tôi luôn tưởng tượng mình sẽ trở thành một nhà môi giới và mơ ước có được một nghề nghiệp chuyên nghiệp như vậy. Sau này, trong quá trình học, tôi đã hoạt động tích cực trong nhiều tổ chức sinh viên, tổ chức các hội nghị liên quan đến thị trường chứng khoán và tiếp tục tham gia các khóa đào tạo. Tôi đã có được một kỳ thực tập mùa hè tại Ngân hàng Citi, sau đó là X-Trade Brokers. Sau đó tôi bắt đầu làm việc tại Noble Securities. Sau đó, tôi tìm được việc làm tại mBank với tư cách là đại lý doanh nghiệp. Nhiệm vụ của tôi bao gồm cung cấp dịch vụ cho các doanh nghiệp cỡ vừa trong lĩnh vực rủi ro tiền tệ. Nhờ kinh nghiệm có được từ tất cả các công ty này, tôi quyết định tự mình đi ra ngoài. Đây là cách Trefix ra đời và tôi vẫn hoạt động cho đến ngày nay.

Blog công ty của bạn thường có các chủ đề khuyến khích sử dụng tiền địa phương thay vì EUR hoặc USD. Đây có phải là sự khuyến khích ngắn hạn? Hoặc có thể đơn giản hóa việc quản lý rủi ro? Liệu một nhà đầu tư đầu tư vốn ở đó có được hưởng lợi nhiều hơn từ đồng nội tệ không?

Như mọi khi trong tình huống như vậy, điều đáng nói là - điều đó còn tùy :). Nếu bạn mua một thứ gì đó ở một quốc gia mà tỷ giá hối đoái vẫn còn yếu, bạn thường phải chuẩn bị cho mức chênh lệch tiền tệ cao. Tất nhiên chúng tôi có thể cung cấp cho anh ấy đồng nội tệ. Nhờ đó, chúng tôi tránh được chi phí chuyển đổi tiền tệ bổ sung, nói cách khác, chúng tôi có cơ hội được giảm giá. Tất cả phụ thuộc vào sự khác biệt về lãi suất. Ví dụ: nếu chúng ta mua một thứ gì đó từ một quốc gia có lãi suất thấp hơn ở quốc gia của chúng ta (chiết khấu), thì dựa trên giao dịch kỳ hạn cho một ngày trong tương lai, chúng ta sẽ có tỷ giá hối đoái thấp hơn. Bạn cần phải tính toán mọi thứ một cách khéo léo và hơn hết là phải biết thông số kỹ thuật của các dụng cụ.

Quyền chọn tiền tệ vẫn là một chủ đề và công cụ "kỳ lạ" và các nhà đầu tư bị hạn chế đầu cơ vào chúng. hợp đồng chênh lệch. Bạn có thể giải thích một số vấn đề kỹ thuật liên quan đến việc mua và sử dụng chúng không?

Quyền chọn tiền tệ là một giải pháp tuyệt vời vì tính đơn giản của nó. Tùy chọn mua thông thường có thể được so sánh với việc mua bảo hiểm trách nhiệm pháp lý của bên thứ ba. Chúng tôi trả X (trong tùy chọn, khoản phí này được gọi là phí bảo hiểm). Nếu một sự kiện xảy ra mà chúng tôi muốn tránh (ví dụ: trong trường hợp ô tô chúng tôi tông vào thứ gì đó hoặc trong trường hợp tỷ giá hối đoái tăng đáng kể), chúng tôi sử dụng tùy chọn bảo hiểm/tiền tệ. Trong trường hợp bảo hiểm, công ty bảo hiểm sẽ chi trả chi phí sửa chữa. Trong trường hợp quyền chọn, chúng tôi có quyền mua tỷ giá theo tỷ giá mà chúng tôi đã xác định trước đó (chúng tôi đã thanh toán cho quyền này ngay từ đầu). Tùy chọn đặt hoạt động hoàn toàn ngược lại. Nếu tỷ giá giảm, chúng tôi có thể thực hiện quyền của mình và bán cao hơn (với tỷ giá đã thỏa thuận trước đó). Điều gì sẽ xảy ra nếu tỷ giá hối đoái chống lại chúng ta và chúng ta không thể kiếm tiền từ quyền chọn này? Vấn đề nói chung rất đơn giản, sau đó chúng tôi không sử dụng tùy chọn - như tên cho thấy, đó chỉ là một quyền do chúng tôi trả. Chúng tôi bán loại tiền này “theo giá thị trường” với tỷ giá cao hơn.

Rủi ro tiền tệ không chỉ ảnh hưởng đến các doanh nhân mà còn ảnh hưởng đến các nhà đầu tư chia vốn thành các loại tiền tệ khác nhau. Có công cụ nào mà nhà đầu tư cá nhân có thể sử dụng không? Mua chúng ở đâu? Bạn có cần bất kỳ tài khoản môi giới/ngân hàng "đặc biệt" nào không?

Hãy tưởng tượng một nhà đầu tư mua cổ phiếu ở Hoa Kỳ, Đức và Anh. Trên thực tế, ngoài rủi ro về giá cổ phiếu, nó còn có ba rủi ro về tiền tệ: đồng đô la Mỹ, đồng euro và bảng Anh. Nếu anh ta dần dần mua cổ phiếu và mua một loại tiền tệ cứ sau vài tuần, anh ta có thể gặp khó khăn khi ước tính tỷ giá hối đoái trung bình cho một loại tiền tệ nhất định. Forward là những công cụ cho phép chúng tôi bán một loại tiền tệ cụ thể ở mức giá cụ thể vào một ngày cụ thể.  Do đó, nhà đầu tư có thể tự bảo vệ mình bằng cách sử dụng các giao dịch kỳ hạn và quyền chọn tiền tệ, nhưng điều đáng chú ý là công cụ đầu tiên phải thanh toán vào một ngày cụ thể (mặc dù nó có thể bị hoãn lại nhưng trong một số tháng nhất định). Trong trường hợp thứ hai, anh ta phải trả tiền cho nó. Anh ta có thể sử dụng các chiến lược quyền chọn, tức là kết hợp một số quyền chọn tiền tệ, do đó anh ta không phải trả tiền cho chúng, nhưng đổi lại, như trong trường hợp kỳ hạn, anh ta sẽ có một ngày cụ thể để thanh toán. Đây là những quá trình khá phức tạp. Điểm bất lợi là ưu đãi này chỉ dành cho khách hàng doanh nghiệp và ngân hàng tư nhân ở Ba Lan. Trefix được phát triển dựa trên những nhu cầu này. Chúng tôi có thể trợ giúp với Trefx, nơi bạn có thể liên tục theo dõi khả năng sinh lời khi tiếp xúc với tiền tệ của mình. Ví dụ: nếu chúng tôi mua 50,000 EUR với giá 4,4400 PLN và bây giờ chúng tôi có thể bán nó trên thị trường với giá 4,50 PLN, chúng tôi sẽ kiếm thêm 3,000 PLN. Nếu chúng ta mua một hoặc nhiều loại tiền tệ vài tuần một lần và phòng hộ một phần, chúng ta có thể gặp khó khăn trong việc ghi nhớ những gì đã được phòng ngừa, những gì chưa và lợi nhuận từ việc đầu tư của tôi là bao nhiêu. Đây là lúc Trefix đến giải cứu.

Theo ý kiến ​​của bạn, công cụ tiền tệ dễ tiếp cận nhất để quản lý rủi ro cho một nhà đầu tư cá nhân là gì? Tất nhiên, từ quan điểm lợi nhuận, sự đơn giản trong việc mua/bán và quản lý.

Không có phương pháp chữa trị hoàn hảo. Giao dịch kỳ hạn trong trường hợp ngân hàng có sẵn cho khách hàng ngân hàng tư nhân. Chúng cũng có sẵn ở một số văn phòng trao đổi tiền tệ trực tuyến, nhưng chúng luôn có một ngày cố định (hoặc có khả năng thay đổi chúng, nhưng chỉ trong một vài tháng). Vấn đề với việc kết thúc giao dịch tại các văn phòng đổi tiền vào một ngày "cố định" là chúng ta sẽ không muốn bán cổ phiếu vào thời điểm đó. Chúng tôi có thể thực hiện hoán đổi (chỉ có trong ngân hàng) và sau đó chúng tôi sẽ tránh được cái gọi là lây lan gấp đôi. Nó chỉ dành cho khách hàng của phân khúc nêu trên. Tuy nhiên, các chiến lược quyền chọn chỉ có thể được ký kết tại một ngân hàng. Bản thân các tùy chọn - có sẵn trên thị trường, nhưng nếu chúng tôi muốn tham gia vào chúng, chúng tôi phải trả lời câu hỏi liệu chúng tôi có muốn mở các tùy chọn hàng tháng hay không và thanh toán, ví dụ: 3% số tiền đầu tư dưới dạng phí tùy chọn (phí bảo hiểm) .

Hàng ngày bạn phải đối mặt với nhiều trường hợp khác nhau của các công ty mà nói một cách thông tục là bỏ qua vấn đề rủi ro trong hoạt động của họ. Bạn có muốn chia sẻ tình huống mà bạn nhớ nhất không?

Có lẽ tôi sẽ kể nó theo cách khác. Một trường hợp phổ biến của một nhà nhập khẩu giả định rằng “Tôi sẽ không giữ chặt nó vì nó cứ rơi”. Sau đó, thật kỳ lạ, tỷ giá của cặp tiền tệ này bắt đầu tăng lên. Nhà nhập khẩu tiếp tục không cung cấp bảo đảm cho đến khi việc kinh doanh không còn có lãi. Sau đó, chuyện xảy ra là anh ta thực hiện một giao dịch kỳ hạn khi sắp có lãi và sau đó... anh ta phàn nàn với ngân hàng rằng anh ta đã "thuyết phục" anh ta làm như vậy. sản phẩm tuyệt vời. Có rất ít công ty ở Ba Lan (và cả ở Châu Âu) áp dụng chính sách phòng ngừa rủi ro tiền tệ chuyên nghiệp. Ý tôi là một chính sách có hệ thống và được cân nhắc kỹ lưỡng, trong đó, chẳng hạn, khi một lệnh giao dịch mới xuất hiện, họ ngay lập tức thực hiện một giao dịch kỳ hạn, chẳng hạn như đối với 75% mức rủi ro. Vì vậy, họ tự bảo vệ mình trước những thay đổi bất lợi về tỷ giá hối đoái ngay từ đầu. Tại sao không phải 100%? Mỗi giao dịch tương lai sử dụng giới hạn kho bạc, vượt quá giới hạn ngân hàng sẽ không cho phép bạn xử lý số tiền lớn hơn. Giới hạn này xuất phát từ khả năng của bạn trong việc giải quyết các giao dịch được ký kết trong tương lai.

Biết rằng đồng tiền đầu tư rất quan trọng, cuối cùng tôi muốn hỏi bạn về quá trình xác định rủi ro, bằng cách lập kế hoạch cách tự bảo vệ mình trước rủi ro đó. Tôi muốn bạn cung cấp một hướng dẫn nhỏ hữu ích cho nhà đầu tư cá nhân chưa biết cách thực hiện.

Nếu phòng ngừa rủi ro không phải là một lựa chọn, ví dụ, chúng ta có thể chọn một thị trường chứng khoán nơi lãi suất đang trong chu kỳ tăng dần. Đây là sự đảm bảo “tự nhiên” mà chúng ta không cần phải suy nghĩ quá nhiều với các công cụ tài chính khác nhau.  Có thể đồng nội tệ sẽ mạnh lên (các nhà đầu tư từ khắp nơi trên thế giới mua trái phiếu của quốc gia này) và sau đó, chẳng hạn, sau một năm, chúng ta sẽ kiếm thêm tiền từ đồng tiền này. Ví dụ: đáng để thêm các giao dịch vào Trefix cho biết rằng chúng tôi đã mua một loại tiền tệ (tỷ giá hối đoái lúc đó là bao nhiêu và ngày nay là bao nhiêu). Bằng cách này, chúng tôi quan sát được giá trị và lợi nhuận của việc tiếp xúc của chúng tôi. Chúng ta cũng có thể chỉ ra rằng chúng ta đã thực hiện một giao dịch kỳ hạn cho một thứ gì đó. Đây là một nơi tốt để bắt đầu. Từ việc ghi lại một "nhật ký" giao dịch nhỏ, trong đó chúng ta có thể liên tục theo dõi việc đầu tư ra nước ngoài thực sự khiến chúng ta tốn bao nhiêu tiền. Điều này tạo ra một khoản đầu tư có giá trị (trong trường hợp đầu tư lớn hơn) đáng được đảm bảo. Cũng cần tính đến "phạm vi" mà tiền tệ dao động. Đơn giản chỉ cần chọn những thứ ít biến động hơn và ổn định hơn (tất nhiên là trong phạm vi đầu tư của chúng tôi).

Nếu chúng ta có thể thực hiện một giao dịch trong ngân hàng, chẳng hạn, chúng ta có thể thực hiện một kỳ hạn nhỏ hơn cho một phần rủi ro. Điều này luôn bảo vệ chúng ta một chút khỏi sự thay đổi :).

Cảm ơn bạn đã dành thời gian.