Một năm chiến tranh ở Ukraine: một bản tóm tắt kinh tế

Thứ sáu đánh dấu một năm kể từ khi bắt đầu cuộc xâm lược Ukraine của Nga. Vào thời điểm đó, cuộc xung đột là nguồn gốc của nhiều cú sốc kinh tế. Tất nhiên, cuộc chiến là đau đớn và kịch tính nhất đối với người Ukraine. Tuy nhiên, tác động kinh tế của nó đã ảnh hưởng đến toàn thế giới. Ba Lan là một trong những quốc gia chịu ảnh hưởng kinh tế của chiến tranh nhiều nhất.

Tác động của chiến tranh đến sự gia tăng giá cả trên thế giới

Cuộc chiến khiến giá cả tăng sốc dầu thô i khí tự nhiên và các hàng hóa khác, góp phần làm tăng lạm phát toàn cầu. Cơ chế này có thể được nhìn thấy rõ ràng trên ví dụ về khí đốt tự nhiên. Những tháng đầu tiên của cuộc xung đột đã khiến giá nguyên liệu thô này tăng vọt, do lo ngại về một mùa đông khắc nghiệt và sự thiếu hụt nguồn cung. Ở Ba Lan, điều này dẫn đến việc ngừng sản xuất phân bón nhân tạo và hạn chế sản xuất của một số công ty. Sau đó, giá bắt đầu giảm và từ mùa hè năm 2022 đến nay, chúng đã giảm 85%. Nếu chúng ta chuyển đổi giá khí đốt thành năng lượng có thể được sản xuất từ ​​​​nó, thì hóa ra chi phí MWh từ khí đốt tự nhiên và dầu thô hiện tương đương nhau và có giá khoảng 50 EUR. Tuy nhiên, không thể bỏ qua việc giá khí tự nhiên TTF hiện nay vẫn cao gấp 2020 lần so với mức từ năm XNUMX và là một yếu tố nghiêm trọng cản trở tăng trưởng kinh tế của Ba Lan và nhiều quốc gia khác. Tuy nhiên, giá xăng cao cũng khuyến khích các doanh nghiệp đổi mới và tìm kiếm các công nghệ và nguồn năng lượng thay thế. 

Dòng người tị nạn Ukraine cũng có tầm quan trọng kinh tế lớn đối với Ba Lan. Có tới 8 triệu người trong số họ có thể đã đi qua nước ta, trong đó khoảng 2 triệu người ở lại lâu hơn. Một mặt, đây là khoản chi bổ sung cho ngân sách Ba Lan, nhưng mặt khác, đây là cơ hội để hỗ trợ nền kinh tế, vốn đang phải vật lộn với tỷ lệ thất nghiệp và thiếu việc làm rất thấp trong những năm gần đây (đặc biệt là ở các thành phố lớn). Có lẽ một số người tị nạn hiện đang ở Ba Lan sẽ ở lại vĩnh viễn, điều này có thể cải thiện tình hình nhân khẩu học của Ba Lan trong những năm tới. Nó cũng sẽ làm tăng thu ngân sách và giảm thâm hụt của hệ thống lương hưu. Cuộc xung đột vũ trang ở Ukraine càng kéo dài thì khả năng một số người tị nạn sẽ kiếm sống ở các quốc gia khác và sẽ không sẵn sàng quay trở lại Ukraine càng cao. 

Gia tăng sự không chắc chắn trên thị trường

Đối với các nhà đầu tư, cuộc xung đột ở Ukraine là nguồn gốc của những cú sốc bổ sung và sự không chắc chắn gia tăng. Theo nghiên cứu Nhịp đập của nhà đầu tư cá nhân eToro trong quý 4 năm 2023, 17 phần trăm. của các nhà đầu tư Ba Lan tin rằng cuộc xung đột này là mối đe dọa bên ngoài lớn nhất đối với danh mục đầu tư của họ (33% số người được hỏi chỉ ra lạm phát gia tăng). Gần đây, chúng ta nhận thấy mối lo ngại về chiến tranh ngày càng gia tăng sau khi giảm dần vào quý 2 và quý 3 năm 2023.

Tuy nhiên, tác động của cuộc xung đột đối với thị trường toàn cầu là hạn chế và chủ yếu xảy ra thông qua kênh tác động đến lạm phát (hiện đã bắt đầu giảm ở hầu hết các nước trên thế giới). Nếu chúng ta làm theo các dấu ngoặc kép chỉ số biến động VIX (đôi khi được gọi là "chỉ số sợ hãi"), nó đã tăng lên 35 sau cuộc xâm lược, đây là một mức tăng lớn, nhưng thấp hơn nhiều so với những ngày đầu tiên của đại dịch. Kể từ đầu tháng 20, VIX dao động quanh mức XNUMX điểm, điều này cho thấy mức độ không chắc chắn trên thị trường đã giảm. 

Cuộc xung đột ảnh hưởng lớn đến các sàn giao dịch chứng khoán địa phương. Điều này có thể thấy rõ trong việc định giá chỉ số TÓC GIẢ-UKRAINE, bao gồm 8 cổ phần của các công ty Ucraina được niêm yết tại Warsaw (từ các ngành nông nghiệp và khai thác mỏ). Chỉ số này đã mất 50% trong năm qua. Giá trị của nó.

 Công nghiệp quốc phòng đang bùng nổ

Chiến tranh cũng gây ra sự gia tăng đáng kể nhu cầu toàn cầu đối với các sản phẩm ngành công nghiệp quốc phòngvà các sản phẩm khác có thể được sử dụng trong chiến tranh. Chúng ta đang chứng kiến ​​sự gia tăng nhu cầu đối với các sản phẩm dân dụng như máy phát điện, xe bán tải và máy bay không người lái. Chiến tranh cũng sẽ dẫn đến sự gia tăng chi tiêu quốc phòng ở châu Âu trong những năm tới. Nhiều quốc gia có thể sẽ sớm tăng chi tiêu quân sự lên ít nhất 2% GDP. GDP. Và một số, như Ba Lan, có thể sẽ vượt quá mức này. 

 Năm chiến tranh ở Ukraine và sự thay đổi GDP

Cuối cùng, cần xem xét chiến tranh đã ảnh hưởng đến GDP ở từng quốc gia như thế nào. Theo dữ liệu từ Bộ Kinh tế Ukraine, GDP của nước này đã giảm 2022% vào năm 30,4. Ngân hàng thế giới ước tính rằng GDP của Nga vào năm 2022 giảm 3,5% do các lệnh trừng phạt. Đây là ít hơn nhiều so với dự đoán trước đây. Và nền kinh tế Nga hóa ra lại miễn nhiễm trong thời gian ngắn trước tác động của các biện pháp trừng phạt. Tuy nhiên, có vẻ như trong trung và dài hạn, tác động của chúng có thể nghiêm trọng hơn nhiều. 

Về tác giả

Pawel Majtkowski – nhà phân tích eToro trên thị trường Ba Lan, người chia sẻ bình luận hàng tuần của mình về tin tức thị trường chứng khoán mới nhất. Paweł là một chuyên gia được công nhận về thị trường tài chính với nhiều kinh nghiệm với tư cách là nhà phân tích trong các tổ chức tài chính. Ông cũng là một trong những chuyên gia được trích dẫn thường xuyên nhất trong lĩnh vực kinh tế và thị trường tài chính ở Ba Lan. Ông tốt nghiệp ngành luật tại Đại học Warsaw. Ông cũng là tác giả của nhiều ấn phẩm trong lĩnh vực đầu tư, tài chính cá nhân và kinh tế.