Thị trường ngày càng thừa nhận sai lầm của mình

Báo cáo lạm phát ngày hôm qua của Mỹ cao hơn dự kiến ​​và gây ra một số thay đổi trên thị trường. Các chỉ số chứng khoán sụt giảm đáng kể, đồng đô la tăng giá trở lại và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng. Nó đã bị áp lực vàng, hiện đang ở dưới rào cản tâm lý 2000 USD.

Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 ở Mỹ đã không còn được tính đến nữa. May cũng bị nghi ngờ về mặt này. Các nhà đầu tư cũng không chắc chắn về ngày bắt đầu nới lỏng các điều kiện tiền tệ vào tháng 6. Thị trường đang ngày càng điều chỉnh những kỳ vọng của mình, vốn đã đi quá xa trong những tuần gần đây.

Lạm phát trì trệ rõ ràng

Lạm phát ở Mỹ bất ngờ tăng trở lại trong tháng 0,3. Giá tiêu dùng tăng 0,4%. so với tháng 3,4, những khoản loại trừ năng lượng và thực phẩm tới 3,1%. Lãi suất hàng năm giảm từ XNUMX% xuống XNUMX%, mặc dù trong trường hợp này mức giảm giá 2,9% đã được dự kiến. Biện pháp cơ bản vẫn ở mức 3,9 phần trăm. Đặc biệt, các dịch vụ ngày càng trở nên đắt đỏ hơn. Chỉ số "siêu lõi", không bao gồm giá năng lượng, thực phẩm và nhà ở, tăng lên 4,3%. năm/năm. Trong hai tháng trước, động lực là 3,9%. Sự trì trệ lạm phát mạnh mẽ được nhìn thấy. Việc quay trở lại mục tiêu của Fed có thể sẽ mất nhiều thời gian hơn và toàn bộ quá trình sẽ bị chậm lại do mức tăng lương vẫn đáng kể.

Dữ liệu của tháng 1, đặc biệt là hàng tháng, cho thấy những tín hiệu đầu tiên về sự phá vỡ xu hướng giảm. Tất nhiên rồi áp lực giá cao hơn phù hợp với nhu cầu mạnh mẽ. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng dữ liệu tháng 1 thường gây ngạc nhiên. Chúng ta hãy nhớ rằng nhiều công ty đã điều chỉnh giá của họ trong khoảng thời gian này, vì vậy những con số cao mà chúng tôi nhận được ngày hôm qua có thể một phần là do sự phụ thuộc này. Dù sao, báo cáo hôm thứ Ba đã không đưa chúng ta đến gần hơn với ngày giảm đầu tiên, ngược lại, thời điểm bắt đầu nới lỏng các điều kiện tiền tệ ngày càng xa vời. thị trường điều chỉnh kỳ vọng của nó. Việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 5 hoặc tháng 6 không còn quá rõ ràng nữa và thị trường đang ngày càng đặt câu hỏi về những ngày này.

Hiện tại, khả năng lãi suất của Mỹ giảm trong tháng 14 là khoảng 30%. Theo thị trường, việc giảm tháng 60 chỉ có XNUMX% cơ hội được thực hiện. và tháng XNUMX chỉ hơn XNUMX%.

EUR/USD thấp nhất vào tháng 11 năm ngoái

Việc CPI tăng trong tháng 1 có thể sẽ khiến Fed muốn chờ xem giá cả diễn biến thế nào trong những tháng tới. Thông tin ngày hôm qua khiến chúng ta càng có xu hướng cho rằng ngân hàng trung ương vẫn sẽ thích cách tiếp cận thận trọng hơn. Đèn cảnh báo màu vàng bật sáng ngày hôm qua chắc chắn sẽ không cho phép các nhà hoạch định chính sách tuyên bố rằng họ đã thắng trong cuộc chiến chống lạm phát. Bây giờ, thị trường sẽ muốn xem xác nhận dữ liệu về thước đo lạm phát ưa thích của Fed, chỉ số giảm nhẹ PCE, sẽ chỉ được công bố vào ngày 29 tháng XNUMX, cùng với toàn bộ báo cáo về chi tiêu của người Mỹ.

Việc giải thích dữ liệu khá đơn giản và rõ ràng. Đồng đô la tăng giá, dẫn đến... Tỷ giá hối đoái EUR/USD giảm xuống giá trị thấp nhất kể từ giữa tháng 2023 năm 1,07 (1,0670). Xu hướng giảm tiếp tục trong trung hạn. Hỗ trợ kỹ thuật tiếp theo là khoảng 1,0660-XNUMX và có lẽ đây sẽ là nơi đặt mức thấp cục bộ. Hiện tại, đồng đô la vẫn mạnh.

Một sự chuyển động đáng kể đã được nhìn thấy trong lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ. Chứng khoán kỳ hạn 2 năm “nhảy” lên mức trên 4,62%. đây là mức cao nhất kể từ giữa tháng 1,8. Các chỉ số Phố Wall rớt khỏi kỷ lục. Khoản lỗ ngày hôm qua của Nasdaq Composite đạt XNUMX%. Anh cũng phản ứng tiêu cực Dax của Đức, cho thấy mô hình "đầu và vai", gợi ý sự điều chỉnh đi xuống lớn hơn.

Nguồn: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers