Tình hình năng lượng khó khăn ở châu Âu. Ba Lan sẽ có đủ than và khí đốt?

Trong những tuần gần đây, ngày càng có nhiều câu chuyện kể rằng địa ngục năng lượng đang chờ đợi Ba Lan vào mùa đông. Những người và tổ chức cảnh báo về cuộc khủng hoảng năng lượng lập luận rằng việc hết hạn hợp đồng với gaprom, các vấn đề về nhập khẩu than và việc không lấp đầy Đường ống Baltic sẽ giáng một đòn mạnh vào nền kinh tế Ba Lan. Kịch bản đen đề cập đến việc thiếu than cho một số hộ gia đình hoặc gián đoạn cung cấp khí đốt cho một số người nhận. Tại Forex Club, chúng tôi không có quả cầu pha lê và chúng tôi biết rằng trong những tháng tới, tình hình có thể cải thiện hoặc xấu đi đáng kể. Tuy nhiên, trong bài viết hôm nay, chúng tôi sẽ cho bạn biết tình hình năng lượng ở Ba Lan hiện tại như thế nào. Ngoài ra, chúng tôi sẽ xem xét các công ty trong ngành này được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Warsaw. Bài báo dựa trên dữ liệu quốc gia (ví dụ: Cục Thống kê Trung ương), dữ liệu quốc tế (ví dụ: Eurostat, Ủy ban Châu Âu), cũng như các trung tâm độc lập phân tích thị trường năng lượng ở Châu Âu và trên thế giới. Chúng tôi mời bạn đọc.

Tình hình năng lượng ở Ba Lan

Hành động gây hấn của Nga đối với Ukraine vào tháng 2022 năm 2022 khiến các thỏa thuận thương mại ổn định hiện có với Nga khó duy trì vì lý do đạo đức và chính trị. Tại Ba Lan, ngay cả trước chiến tranh, chính phủ đã tuyên bố rằng họ không có ý định gia hạn hợp đồng khí đốt với Gazprom, hết hạn vào năm XNUMX. Còn gì nữa, lệnh cấm vận đối với than của Nga đã được đưa ra, gây ra vấn đề cho ngành sưởi ấm của Ba Lan, vốn sử dụng nguồn này. Tình hình nguyên liệu thô hiện nay đã khiến giá điện và các nguồn năng lượng không chỉ tăng ở Ba Lan mà còn ở hầu hết các nước thuộc Liên minh Châu Âu. Điều này có thể có tác động tiêu cực đến ngành công nghiệp và dịch vụ (chi phí điện cao hơn) và giảm mức tiêu thụ trong nền kinh tế (chi phí duy trì căn hộ cao hơn trong các hộ gia đình). Đồng thời, chi phí cao hơn có thể góp phần làm suy giảm kết quả tài chính của nhiều công ty mà năng lượng là một thành phần quan trọng trong tất cả các chi phí của công ty.

Vàng đen ngày càng có giá trị

Ở Ba Lan, than có hàm lượng lưu huỳnh cao được khai thác. Nó dành cho ngành điện, nhờ hệ thống khử lưu huỳnh có thể đốt than Ba ​​Lan và đáp ứng các tiêu chuẩn khí thải. Cần lưu ý rằng việc nhập khẩu than từ Nga là do nước này có hàm lượng lưu huỳnh thấp, giúp đáp ứng các yêu cầu năng lượng của Liên minh Châu Âu đối với các nhà máy sưởi ấm của Ba Lan với giá rẻ. Than Nga cũng đã đến tận tay các hộ gia đình đang tìm kiếm loại than giá rẻ để sưởi ấm. Than của Nga hoàn thành tốt vai trò này vì nó rẻ và chất lượng tương đối cao. Cắt đứt nguồn than của Nga đồng nghĩa với việc Ba Lan phải nhanh chóng lấp đầy khoảng trống nhập khẩu. Nếu không có điều này, sẽ rất khó để cung cấp đủ than cho các nhà máy sưởi ấm và hộ gia đình mà không ảnh hưởng đến tính toán kinh tế. 

Điều đáng nói là trong những năm gần đây, Ba Lan đã nhập khẩu khoảng vài triệu tấn than cứng, 70% trong số đó đến từ Nga. Than có hàm lượng lưu huỳnh thấp có ví dụ: Colombia từ nơi nó có thể được nhập khẩu bằng đường biển. Vẫn còn là một câu hỏi mở liệu các cảng trung chuyển ở Ba Lan có thể xử lý việc vận chuyển than mà không gây xáo trộn trong hệ thống hậu cần của các cảng hay không. Hiệu quả trung chuyển của các cảng ở Gdańsk, Gdynia và Szczecin sẽ có tầm quan trọng chính trong việc đảm bảo than trên thị trường Ba Lan. Chính ba nơi này mà than nhập khẩu bằng đường biển đi. Nửa đầu năm 2022, khoảng 5,4 triệu tấn than được xếp dỡ tại XNUMX cảng này. Trong số này, có tới 3,9 triệu tấn được trung chuyển ở Gdańsk. Như bạn có thể thấy, chính hiệu quả của cảng nạp này là yếu tố quyết định trong việc phân phối than nhập khẩu. Ngoài ra, cần cung cấp dịch vụ hậu cần đường sắt và đường bộ để phân phối than đến các điểm phân phối địa phương. Hiện tại, công suất dỡ hàng tại các cảng của Ba Lan là 1,5 triệu tấn mỗi tháng. 

Nhu cầu than tăng cao kết hợp với lệnh cấm vận nhập khẩu loại nguyên liệu thô này từ Nga đã góp phần làm tăng giá than trên thị trường Rotterdam. Trước cuộc xâm lược ngày 24 tháng 2022 năm 120, giá của hợp đồng tương lai than giao tháng 329 chỉ hơn XNUMX USD/tấn. Vào tháng XNUMX, giá của hợp đồng này tăng lên XNUMX USD. 

Nguồn: trình bày của nhà đầu tư cho IQ 2022 Bogdanka

Ba Lan sẽ có đủ than?

Cần lưu ý rằng Ba Lan, là một trong số ít quốc gia ở châu Âu, phụ thuộc rất nhiều vào than đá. Theo dữ liệu được thu thập bởi EIA (Cục quản lý thông tin năng lượng Hoa Kỳ) Ba Lan đứng thứ 9 thế giới về tiêu thụ than. Đây là một vị trí cao hơn nhiều so với quốc gia chiếm giữ về GDP. Than ở Ba Lan là nguồn điện chính trong lĩnh vực năng lượng và là một trong những nguồn chính để sưởi ấm nhà ở một gia đình. Mặc dù có trữ lượng than lớn, nhiều thập kỷ bị lãng quên đã dẫn đến việc đầu tư vào khai thác mỏ. Kết quả là ngành công nghiệp khai khoáng của Ba Lan khai thác ngày càng ít than. Sự suy giảm trong sản xuất (với những ngoại lệ nhỏ) đã diễn ra từ năm 1979. Vào năm 2021, 42 triệu tấn than hơi đã được khai thác ở Ba Lan. Đồng thời, các nhà máy điện của Ba Lan đã đốt cháy 57 triệu tấn. Do đó, mức thâm hụt lên tới 15 triệu tấn.. Năm đó, thâm hụt được bù đắp bằng than dự trữ do Cơ quan Dự trữ Chiến lược Chính phủ tích lũy và nhập khẩu. Trữ lượng than lúc bấy giờ lên tới 9 triệu tấn. Vào năm 2021, khoảng một nửa lượng than nhập khẩu đến từ Nga. Tuy nhiên, trong năm hiện tại không có trữ lượng than. Điều này có nghĩa là năm nay Ba Lan sẽ cần nhiều than nhập khẩu hơn so với năm 2021.

Nguồn: Trình bày của nhà đầu tư Bogdanka SA về IQ 2022

Điều đáng ghi nhớ là than đốt trong nhà máy điện khác hoàn toàn so với than dùng trong hộ gia đình. Các nhà máy điện chủ yếu sử dụng than mịn, tức là than mịn chưa qua xử lý có nhiệt trị trung bình. Đổi lại, các hộ gia đình cần than tinh luyện (hàm lượng tro thấp hơn), nhiệt trị cao và nhiều hạt hơn. Lò hơi cũ hơn sử dụng than quả óc chó, khối lập phương hoặc than phôi. Nồi hơi hiện đại hơn sử dụng ít than hơn (than hạt đậu). Hộ gia đình năm 2021 sử dụng khoảng 9 triệu tấn than. Nếu mùa đông tới rất lạnh, nhu cầu sẽ tăng lên 11 triệu tấn. Trong số 9 triệu tấn được đề cập, khoảng 5 triệu là do Ba Lan sản xuất, 3 triệu tấn được nhập khẩu (chủ yếu từ phương Đông) và 1 triệu từ kho dự trữ năm ngoái. Thực tế quan trọng là than nhập khẩu bằng đường biển có tỷ lệ than trung bình và thô nhỏ hơn so với nhập khẩu từ phía đông. Thậm chí, 30% than nhập khẩu từ Nga hay Kazakhstan được xếp vào loại trung bình và thô. Để so sánh, than nhập khẩu bằng đường biển có tỷ trọng loại than này ở mức 10%. Điều này có nghĩa là việc đáp ứng nhu cầu của hộ gia đình sẽ khó khăn hơn nhiều.

Các vấn đề về điện cũng sẽ phụ thuộc vào thời tiết. Nếu trời nhiều gió, nhu cầu sử dụng điện từ các nhà máy nhiệt điện sẽ giảm, bởi một phần nhu cầu năng lượng sẽ được đáp ứng bởi các trang trại gió. Mặt khác, nếu trời ấm lên, nhu cầu sử dụng than tại các nhà máy CHP sẽ giảm. Trong trường hợp điều kiện thời tiết như vậy, có khả năng chính phủ sẽ không buộc phải can thiệp vào việc định hình cung và cầu than.

Người được hưởng lợi từ sự gia tăng nhu cầu than chắc chắn sẽ là các công ty khai thác nguồn nguyên liệu thô này. Điều này là do giá than tăng giúp cải thiện lợi nhuận khai thác (chi phí tương đối ổn định). Do đó, ngay cả các mỏ khai thác than hơi của Ba Lan cũng có thể cải thiện lợi nhuận hoạt động của họ. Tất nhiên, nó cũng phụ thuộc vào các hợp đồng được ký bởi các công ty khai thác và các quy tắc chỉ số giá. Cần nhớ rằng mối đe dọa về quy định giá (giá tối đa) vẫn còn rình rập các công ty than. Thị trường ngay lập tức nhận thấy rằng sẽ có vấn đề với nguồn cung cấp than nhập khẩu từ phía đông. Ngay sau chiến tranh, tỷ giá hối đoái của Bogdanka đã tăng gấp đôi giá trị. 

Inamorata

Bogdanka có các mỏ than năng lượng nằm ở vùng Lublin. Theo dữ liệu do công ty trình bày, thị phần của Bogdanka trên thị trường than nhiệt trong quý 2022 năm 23,9 là 2022%. Đối thủ cạnh tranh của công ty là các mỏ thuộc Tập đoàn khai thác Ba Lan, Tauron SA. Kết quả IQ 30 rất tốt cho công ty. Doanh số bán hàng tăng kết hợp với việc tăng giá đã giúp doanh thu của công ty tăng 731,7% trong năm lên mức 12,7 triệu PLN. Nhờ giá tăng, tỷ suất lợi nhuận gộp trên doanh thu đã được cải thiện đáng kể, từ 24,7% lên 19,6% trong năm. Đổi lại, lợi nhuận ròng (lợi nhuận ròng chia cho doanh thu) được cải thiện lên 9,7% từ XNUMX%.  

Tauron

Cũng đáng xem xét Tauron, công ty cũng có phân khúc khai thác. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng phân khúc này không có tầm quan trọng chính đối với công ty xét trên khía cạnh doanh thu và kết quả được tạo ra. EBITDA. Theo dữ liệu cho quý 2022 năm 1,45, sản lượng than đạt 0,02 triệu tấn, nghĩa là sản lượng khai thác tăng thêm 2022 triệu tấn so với cùng kỳ. Tuy nhiên, doanh số bán than tăng đáng kể. Trong quý 1,5 năm 20,96, các mỏ thuộc sở hữu của Tauron đã bán được 6,80 triệu tấn than (tăng 1,1% so với cùng kỳ). Đáng chú ý là doanh số bán than mịn (cho các nhà máy điện) tăng 2022% so với cùng kỳ lên 0,39 triệu tấn. Doanh số của các loại khác (đậu Hà Lan, khối, v.v.) tăng đáng kể. Trong Q85,71 84,15, Tauron đã tiêu thụ 558 triệu tấn than loại này (+14% yoy). Doanh thu hàng quý của phân khúc khai thác tăng 2021% lên 117 triệu PLN trong năm. Khối lượng tăng và giá than cao hơn dẫn đến EBITDA cải thiện từ -2022 triệu PLN (QXNUMX XNUMX) lên +XNUMX triệu PLN (QXNUMX XNUMX).

Đổi lại, các công ty khai thác và xuất khẩu than nước ngoài (ví dụ: các công ty Úc) là những người được hưởng lợi từ việc tăng giá thị trường than.  

vấn đề khí đốt của châu Âu

Mặc dù không có vấn đề gì với sự sẵn có của than trên thị trường toàn cầu, nhưng sự thiếu hụt lớn hơn về nguồn cung có thể nhìn thấy trên thị trường khí tự nhiên. Trong hơn chục năm qua, châu Âu đã tăng đáng kể mức tiêu thụ nhiên liệu xanh. Hướng nhập khẩu khí chủ yếu là Nga, chiếm tới 48% lượng nhập khẩu (2019). Các hướng nhập khẩu khác vào các nước thuộc Liên minh Châu Âu là Na Uy (28%), Qatar (8%) và Algeria (7%). Đương nhiên, khí được vận chuyển qua hai kênh: đường ống dẫn khí và tàu chở khí (LNG). Điều đáng nói là nền kinh tế quan trọng nhất của châu Âu - Đức – có tới 57% khí đốt nhập khẩu được nhập khẩu từ Nga. 

Chỉ có hai quốc gia cung cấp nhiên liệu xanh qua đường ống: Nga (57% lượng nhập khẩu qua kênh này) và Na Uy (35%). Trong trường hợp LNG, khoảng một phần ba đến từ Qatar. Do vận chuyển bằng đường ống dẫn khí rất hiệu quả và chi phí thấp, nhiều quốc gia đã không phát triển cơ sở hạ tầng để tiếp nhận thêm khí hóa lỏng (LNG), mà cần có các bến cảng khí và tàu chở LNG. 

Các trung tâm khí đốt lớn nhất ở Liên minh châu Âu là Tây Ban Nha và Hà Lan. Tây Ban Nha có công suất chế biến LNG rất lớn, do vị trí địa lý được vận chuyển chủ yếu từ Algeria. Tuy nhiên, hướng nhập khẩu và vận chuyển khí đốt sang châu Âu này gặp vấn đề do thiếu các đầu nối quan trọng với hệ thống khí đốt của Pháp. 

Mạng lưới vận chuyển khí đốt tự nhiên. Nguồn: năng lượng kinh doanh của Anh

Sự gây hấn của Nga đối với Ukraine đã dẫn đến sự gia tăng nhu cầu về LNG ở châu Âu. Nhu cầu khí đốt hóa lỏng cao dẫn đến giá ở châu Âu cao hơn nhiều so với các khu vực khác trên thế giới. Điều này mang lại lợi nhuận cho các hãng vận chuyển khí đốt khi quay lại và chọn một trong các nhà ga khí đốt ở châu Âu. Do đó, các trung tâm khí đốt châu Á cũng tăng giá chào mua LNG. Một số nước đang phát triển không có khả năng cạnh tranh về giá. Do đó, nguy cơ khủng hoảng năng lượng ở các quốc gia tăng lên Thị trường mới nổi. Hiện tại, sự gia tăng giá khí đốt tự nhiên có thể được nhìn thấy trong biểu đồ dưới đây:

Giá trong biểu đồ được trích dẫn bằng đồng zloty của Ba Lan. Nguồn: trình bày của nhà đầu tư cho Q2022 XNUMX PGNiG SA

Ba Lan sẽ có đủ xăng?

Từ đầu nửa cuối năm 2022, nguồn cung khí đốt từ Nga giảm. Nguyên nhân là do việc truyền tải khí đốt sang Đức qua Nord Stream 1 bị hạn chế (sau khi hoàn thiện kỹ thuật, truyền tải ở mức 40% công suất). Một sự sụt giảm khác trong việc cung cấp khí đốt cho châu Âu là do việc ngừng cung cấp qua đường ống Yamal. 

Giá gas TTF, theo dữ liệu của S&P Global, vào tháng 2022/XNUMX đã đạt đỉnh giá mới. Điều này có nghĩa là giá khí đốt tự nhiên đã cao hơn so với thời kỳ hoảng loạn khi bắt đầu cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine. Vào ngày 15 tháng 2022 năm 221,475, giá khí TTF tăng lên €4,2/MWh. Con số này cao hơn 8% so với mức đỉnh ngày 2022 tháng XNUMX năm XNUMX. Đây là tín hiệu cho thấy ở châu Âu vẫn còn tồn tại vấn đề cung cấp khí đốt ở mức đáp ứng nhu cầu bình thường đối với "nhiên liệu xanh". 

Nếu bạn nhìn vào nhập khẩu khí đốt qua đường ống, ở châu Âu, ngoài Nga, quốc gia lớn duy nhất là Na Uy. Ba Lan dự định mở đường ống Baltic vào tháng 2022 năm XNUMX, tức là kết nối của Ba Lan với luồng khí Na Uy (Norpipe). Công suất tối đa của Đường ống Baltic là 13 tỷ khí đốt tự nhiên, trong đó 3 tỷ sẽ đến Đan Mạch và Thụy Điển, và 10 tỷ đến Ba Lan. Hiện tại, Ba Lan đã ký hợp đồng 4,5 tỷ khí đốt tự nhiên. 5,5 tỷ khí đốt còn lại phải được Ba Lan nhập khẩu từ Na Uy. Hiện tại, Na Uy có thể tăng sản lượng khí đốt tự nhiên thêm 10-20 tỷ. Tuy nhiên, Ba Lan sẽ phải cạnh tranh về khí đốt, v.d. với Đức. Một phần khí đốt trong hợp đồng đến từ các mỏ thuộc sở hữu của PGNiG. Năm 2022, công ty Ba Lan có 62 giấy phép khai thác ở Na Uy và Biển Bắc.

Źródło: PGNiG

Sự gia tăng số lượng nhượng bộ gây ra rằng PGNiG đã tăng đáng kể sản lượng khí đốt tự nhiên ở Na Uy lên dưới 0,8 bcm mỗi quý một chút. Đây là mức không đủ để đảm bảo sự độc lập về năng lượng của Ba Lan, nhưng bước này cho phép chúng tôi đa dạng hóa các nhà cung cấp khí đốt cho Ba Lan.

Nguồn: báo cáo Q2022 XNUMX của PGNiG SA

Hiện tại, Ba Lan gần như đã lấp đầy các cơ sở lưu trữ khí đốt của mình. Tuy nhiên, các kho này chỉ đáp ứng được nhu cầu trong nước trong 40 ngày. Ba Lan sử dụng 20-22 tỷ khí đốt tự nhiên hàng năm, trong đó khoảng 12 tỷ được tiêu thụ trong mùa nóng. Nếu Ba Lan không ký hợp đồng với toàn bộ công suất của Đường ống Baltic, các giải pháp khác là sử dụng công suất của nhà ga LNG, kết nối với Litva (GIPL) và kết nối với Slovakia. Tất nhiên, việc sử dụng bộ kết nối trên thực tế là tiêu thụ khí đốt của Nga, vì vậy nó sẽ được coi là phương sách cuối cùng (vì lý do chính trị). Đầu nối với Slovakia cho phép nhập khẩu tối đa 5,7 tỷ mét khối khí đốt tự nhiên mỗi năm vào Ba Lan. Có thể vận chuyển 4,7 tỷ mét khối khí hàng năm đến Slovakia. Vẫn còn là một câu hỏi bỏ ngỏ liệu Nga có tôn trọng các hợp đồng dài hạn với các đối tác châu Âu trong mùa nóng hay không, hay liệu nước này có dùng đến biện pháp tống tiền năng lượng hay không.

Nguồn: Báo cáo Q2022 XNUMX của PGNiG

Những người hưởng lợi từ tình hình hiện tại trên thị trường khí đốt ở châu Âu là các công ty khai thác và bán khí đốt tự nhiên, bán sản phẩm của họ với giá giao ngay. Một công ty hoạt động trên thị trường khí đốt được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Warsaw. Đó là PGNiG, sẽ sớm hợp nhất với PKN Orlen. PGNiG tham gia khai thác, lưu trữ, kinh doanh và phân phối khí đốt tự nhiên. Mặc dù công ty có một vị trí thị trường rất mạnh ở Ba Lan. 

PGNiG

PGNiG thực tế đang độc quyền trên thị trường phân phối gas cho khách hàng cá nhân và có vị thế rất mạnh ở phân khúc khách hàng doanh nghiệp. Công ty chủ yếu tham gia vào việc khai thác, kinh doanh và phân phối khí đốt tự nhiên. Nó cũng có một phân khúc nhỏ hơn tập trung vào sản xuất dầu thô. Ngoài ra, công ty cũng tham gia vào việc lưu trữ khí và chất lỏng cũng như sản xuất nhiệt và điện. PGNiG SA cũng có một phân khúc dịch vụ địa vật lý, khoan và bảo trì chuyên biệt. 

Nguồn: Quý 2022 năm XNUMX, báo cáo PGNiG SA

Cổ đông lớn là Kho bạc Nhà nước nắm giữ trên 70% cổ phần tại công ty. Vào năm 2022, việc sáp nhập PKN Orlen với PGNiG đã được lên kế hoạch. Do đó, một mối quan tâm về năng lượng sẽ được tạo ra, trong đó Kho bạc Nhà nước sẽ nắm giữ khoảng 52% cổ phần. 

Xin lưu ý rằng PGNiG hoạt động trên thị trường được quản lý. Ngày 16/2027, Tổng thống Andrzej Duda đã ký luật tăng cường an ninh khí đốt của Ba Lan. Theo đạo luật, nghĩa vụ của Chủ tịch Văn phòng Điều tiết Năng lượng (ERO) phê duyệt biểu giá bán khí đốt cho khách hàng hộ gia đình và các tổ chức công ích chiến lược (bệnh viện, trường học, nhà trẻ) được gia hạn đến năm 2022. Đổi lại, những người nhận khác phải chấp nhận giá thị trường. Năm 23, giá gas của nhiều công ty tăng với tốc độ ba con số. Chính phủ đang cố gắng hạn chế tác động của việc tăng giá xăng. Ông giới thiệu, trong số những người khác tạm thời giảm thuế GTGT đối với khí thiên nhiên (từ 0% xuống XNUMX%). Nếu chính phủ quyết định giữ nguyên giá khí đốt tự nhiên để không làm tăng chi phí năng lượng cho các hộ gia đình và doanh nghiệp, thì PGNiG sẽ cần chính phủ bồi thường để giữ cho tình hình kinh tế không xấu đi.

Năng lượng - một vấn đề của châu Âu

Bên cạnh vấn đề nguyên liệu, các vấn đề với việc sản xuất điện từ các nhà máy điện hạt nhân cũng xuất hiện ở châu Âu. Mực nước thấp ở các con sông có nghĩa là các nhà máy điện không thể dễ dàng làm mát các lò phản ứng. Chính những con sông là một trong những phương tiện chính cung cấp nước làm mát các lò phản ứng. Hiện tại, vấn đề hạn hán khiến các nhà máy điện hoạt động với công suất thấp hơn nhiều so với thời điểm "bình thường". Kết quả là công ty năng lượng Pháp EDF đã từ một nhà xuất khẩu ròng trở thành một nhà nhập khẩu điện. Một trong những hướng nhập khẩu năng lượng là Vương quốc Anh. Tệ hơn nữa, Na Uy đã tuyên bố rằng họ dự định giảm xuất khẩu điện nếu mức độ các hồ chứa cần thiết để sản xuất thủy điện giảm xuống dưới mức trung bình theo mùa. Điều này làm giảm đáng kể nguồn cung điện tiềm năng trên thị trường châu Âu, khiến giá điện trên sàn giao dịch tăng đáng kể.

ĐỌC: Làm thế nào để đầu tư vào năng lượng trong cuộc khủng hoảng năng lượng? [Hướng dẫn]

Cắt một phần khí đốt tự nhiên từ Nga khỏi các nhà cung cấp của Đức đồng nghĩa với việc Uniper phải mua khí đốt từ thị trường giao ngay với giá cao hơn nhiều. Điều này khiến công ty Đức phải công bố kết quả tài chính rất tồi tệ vào ngày 17/12. Khoản lỗ vượt quá XNUMX tỷ euro. Cần lưu ý rằng ở Đức một phần điện được tạo ra từ khí đốt. Vào năm 2020, khí đốt tự nhiên chiếm khoảng 12% trong cơ cấu năng lượng của nước láng giềng phía tây của chúng ta. Người ta ngày càng nhắc nhiều đến việc Đức sẽ buộc phải tăng cường sản xuất điện từ than đá và điện hạt nhân. Chủ đề tái khởi động các nhà máy điện hạt nhân cũng xuất hiện giữa một số chính trị gia Đảng Xanh (cho đến nay vẫn phản đối năng lượng hạt nhân). Pháp cũng đang phải vật lộn với giá điện tăng cao.

Giá điện ở Pháp. Nguồn: Pháp.detalzero.com

Xem xét tất cả các yếu tố xảy ra vào năm 2022, không có gì lạ khi Liên minh Châu Âu hiện đang bị ảnh hưởng bởi giá điện tăng cao. Điều này có nghĩa là các doanh nghiệp và hộ gia đình sẽ phải chi nhiều tiền hơn để thanh toán hóa đơn năng lượng của họ. Điều này, đến lượt nó, sẽ dẫn đến chi tiêu tiêu dùng của các hộ gia đình thấp hơn và sẽ làm tăng áp lực giảm đầu tư của các công ty sản xuất.

Nguồn: Trình bày của nhà đầu tư Bogdanka SA về IQ 2022

Tại Ba Lan, chi phí sản xuất điện tăng đáng chú ý do giá than mịn và khí tự nhiên tăng. Do đó, đã có áp lực tăng giá điện. Do URE (Văn phòng điều tiết năng lượng) điều chỉnh giá cho khách hàng bán lẻ, nên mức tăng chi phí điện nhỏ hơn nhiều so với mức tăng từ các ưu đãi thị trường. Mặt khác, các công ty năng lượng đã tăng giá đáng kể cho khách hàng thương mại. Theo trang web Rachuneo, mức tăng giá điện trung bình cho các doanh nghiệp nhỏ là 280%. 

Nguồn: Bài thuyết trình của nhà đầu tư PGE SA, tháng 2022 năm XNUMX

Chính phủ đưa ra các chương trình bảo hộ, trong đó thuế VAT được giảm từ 23% xuống 5%. Đồng thời, có tin đồn về kế hoạch đóng băng giá điện và khí đốt. Một giải pháp như vậy có thể có tác động tiêu cực đến lợi nhuận của các công ty năng lượng được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Warsaw. Các công ty năng lượng quan trọng nhất ở Ba Lan bao gồm PGE SA, Enea SA và Tauron SA Cần nhớ rằng ngành năng lượng Ba Lan đang đối mặt với một vấn đề nghiêm trọng về chuyển đổi năng lượng, đòi hỏi chi phí đầu tư lớn.

Nguồn: Bài thuyết trình của nhà đầu tư PGE SA, tháng 2022 năm XNUMX

Tăng giá điện và chi phí sản xuất

Các vấn đề năng lượng ở châu Âu chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến tình trạng của các công ty công nghiệp. Tất nhiên, không phải đối với tất cả các công ty, giá năng lượng là rất quan trọng trong quá trình sản xuất. Báo cáo tháng 2020 năm XNUMX của Ủy ban Châu Âu về thị trường năng lượng ở Liên minh Châu Âu ("Nghiên cứu về giá năng lượng, chi phí và tác động của chúng đối với ngành công nghiệp và hộ gia đình"). Theo báo cáo này các doanh nghiệp hoạt động trong các ngành như giấy, xi măng, thủy tinh, thép hay hóa chất khá nhạy cảm với biến động giá năng lượng và nguyên liệu năng lượng. Đối với những công ty này, kết quả tài chính có thể giảm sút vì không phải tất cả các chi phí sẽ được chuyển cho khách hàng của họ.

Nguồn: Báo cáo "Nghiên cứu về giá, chi phí năng lượng và tác động của chúng đối với ngành công nghiệp và hộ gia đình" - Ủy ban Châu Âu tháng 2020/XNUMX.

Có thể việc nhiều doanh nghiệp sản xuất giảm giá sẽ là cơ hội đầu tư cho những năm tới. Giá điện và các nguồn năng lượng cuối cùng sẽ ổn định, điều này sẽ cho phép các công ty bị ảnh hưởng nhiều nhất xây dựng lại lợi nhuận của họ. Trong tương lai gần, các công ty sản xuất của Ba Lan sẽ phải vật lộn với lạm phát cao, chi phí điện tăng và suy thoái kinh tế có thể xảy ra (lãi suất cao kết hợp với suy thoái kinh tế ở các quốc gia thuộc "Liên minh cũ").