Theo ước tính sơ bộ, lạm phát ở Ba Lan lên tới 17,9%

Theo ước tính nhanh, lạm phát ở Ba Lan vào tháng 17,9 năm nay chiếm 18,0%. Đây là một mức cao kỷ lục khác trong chu kỳ này, nhưng kết quả đọc thấp hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường, là XNUMX%.

Lạm phát ở Ba Lan lên tới 17,9%

Lạm phát tốt hơn một chút so với dự kiến ​​ở một mức độ nào đó là do mức tăng thấp hơn của các hãng năng lượng (+2,0% so với tháng trước) và giá nhiên liệu (+4,1% so với tháng trước). Mặt khác, giá lương thực tăng (+2,7% so với tháng trước) đã làm tăng thêm lạm phát. Chênh lệch giữa tỷ lệ tham chiếu NBP và lạm phát đã là 11,2 điểm phần trăm. Điều này có nghĩa là áp lực tăng lãi suất hơn nữa của Hội đồng Chính sách tiền tệ (cuộc họp tiếp theo vào thứ Tư, ngày 9 tháng 11,1 năm nay). Chúng tôi ước tính lạm phát cơ bản ở mức XNUMX% theo năm (cũng là một “ngọn đồi” khác trong chu kỳ này).

Thay đổi hàng năm trong chỉ số giá tiêu dùng (lạm phát) và lạm phát cơ bản ở Ba Lan. Nguồn: nghiên cứu riêng, Cục Thống kê Trung ương

Lạm phát theo tháng tăng 1,8% (mạnh nhất kể từ tháng XNUMX năm nay), tức  trên cơ sở hàng tháng, áp lực lạm phát vẫn chưa suy yếu. Và chính trong những thay đổi hàng tháng (đặc biệt là lạm phát cơ bản), chúng ta sẽ thấy những dấu hiệu đầu tiên của việc lạm phát đang chậm lại. Và điều đó vẫn còn ở phía trước chúng ta. Thị trường kỳ vọng lạm phát hàng tháng sẽ tăng 1,7%.

Thay đổi hàng tháng trong chỉ số giá tiêu dùng (lạm phát) và đường trung bình động 6 tháng (thay đổi hàng tháng) ở Ba Lan. Nguồn: nghiên cứu riêng, Cục Thống kê Trung ương

Chúng tôi ước tính mức tăng lạm phát cơ bản vào khoảng +1,1% trong tháng XNUMX năm nay. (đây là tháng tăng mạnh thứ XNUMX trong chu kỳ này, tính toán chính xác sẽ được NBP công bố vào giữa tháng XNUMX năm nay). Có thể nói, đáng tiếc là lạm phát cơ bản hàng tháng vẫn ở mức cao.

Thay đổi hàng tháng của lạm phát cơ bản (chỉ giá lương thực và năng lượng) và trung bình động 6 tháng (thay đổi hàng tháng). Nguồn: nghiên cứu riêng, NBP.

Giá của "thực phẩm và đồ uống không cồn" trong một ước tính chớp nhoáng đã tăng tới 2,7% trong tháng 2021 năm nay. – nhiều hơn là một mô hình theo mùa, sau đợt tăng giá lương thực tương tự từ năm 2022 (trong năm trước, những thay đổi hàng tháng về lạm phát lương thực tăng nhanh vào cuối năm). Chúng ta hãy nhớ rằng vào năm 0,67, giá thực phẩm không giảm trong các ngày lễ. Thay đổi trung bình hàng tháng dài hạn của chuỗi này trong tháng XNUMX chỉ là +XNUMX%.

Thay đổi hàng tháng của chuỗi "Thực phẩm và đồ uống không cồn" vào năm 2022 so với đường dẫn trung bình cho giai đoạn 2000-2021 (mô hình theo mùa). Nguồn: nghiên cứu riêng, Cục Thống kê Trung ương

Cục Thống kê Trung ương cũng cung cấp ước tính nhanh về thay đổi giá của "Các hãng năng lượng" và thay đổi giá của "Nhiên liệu cho phương tiện giao thông cá nhân".

'tàu sân bay năng lượng(tức là, ví dụ như điện, khínhiên liệu (than đá), nhiệt năng) tăng trong tháng 2,0 năm nay. tăng 41,7% so với tháng XNUMX năm nay và mức thay đổi hàng năm lên tới XNUMX%.

Thay đổi giá hàng tháng của "Hãng năng lượng" và trung bình động 6 tháng (thay đổi hàng tháng). Nguồn: nghiên cứu riêng, Cục Thống kê Trung ương

Thay đổi hàng năm về giá của "Hãng năng lượng" so với nền tảng của sự thay đổi hàng năm trong toàn bộ rổ lạm phát. Nguồn: nghiên cứu riêng, Cục Thống kê Trung ương

'Nhiên liệu cho phương tiện giao thông cá nhân(tức là chủ yếu là dầu diesel và xăng) đã tăng trong tháng 4,1 năm nay trong một ước tính chớp nhoáng. tăng 19,5% (sau ba tháng giảm) và mức thay đổi so với cùng kỳ năm ngoái là XNUMX%.

Thay đổi giá hàng tháng của "Nhiên liệu cho phương tiện giao thông cá nhân" và trung bình động 6 tháng (thay đổi hàng tháng). Nguồn: nghiên cứu riêng, Cục Thống kê Trung ương

Thay đổi hàng năm về giá của "Nhiên liệu cho phương tiện vận tải tư nhân" trong bối cảnh thay đổi hàng năm trong toàn bộ rổ lạm phát. Nguồn: nghiên cứu riêng, CIS

Thông tin về các Tác giả

Jaroslaw Jamka – Chuyên gia quản lý quỹ giàu kinh nghiệm, gắn bó chuyên nghiệp với thị trường vốn hơn 25 năm. Ông có bằng tiến sĩ kinh tế, giấy phép tư vấn đầu tư và môi giới chứng khoán. Cá nhân ông quản lý vốn chủ sở hữu, trái phiếu, quỹ đa tài sản và tài sản chéo vĩ mô toàn cầu. Trong nhiều năm, ông quản lý quỹ hưu trí lớn nhất Ba Lan với tài sản vượt quá 30 tỷ PLN. Là giám đốc đầu tư, ông quản lý công việc của nhiều nhóm quản lý. Ông đã có kinh nghiệm như: Thành viên Hội đồng quản trị của ING PTE, Phó Chủ tịch kiêm Chủ tịch Hội đồng quản trị của ING TunŻ, Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị của Money Makers SA, Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị của Ipopema TFI, Phó chủ tịch Hội đồng quản trị của Quercus TFI, Thành viên Hội đồng quản trị của Skarbiec TFI, và Thành viên Ban kiểm soát của ING PTE và AXA PTE. Ông đã chuyên về quản lý tài sản chéo vĩ mô toàn cầu trong 12 năm.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm

Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin cho người nhận sử dụng. Nó không nên được hiểu là một tài liệu tư vấn hoặc là cơ sở để đưa ra quyết định đầu tư. Nó cũng không nên được hiểu là một khuyến nghị đầu tư. Tất cả các ý kiến ​​và dự báo được trình bày trong ấn phẩm này chỉ là ý kiến ​​của tác giả vào ngày xuất bản và có thể thay đổi mà không cần thông báo trước. Tác giả không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định đầu tư nào được thực hiện trên cơ sở nghiên cứu này. Kết quả đầu tư lịch sử không đảm bảo kết quả tương tự trong tương lai.