tin tức

Bạn đang đọc bây giờ

Bầu cử Tổng thống Ý: Bất ổn chính trị và Rủi ro thị trường

tạo Forex ClubTháng Một 4 2022

Tiến trình bầu tổng thống mới của Ý bắt đầu. Việc bỏ phiếu sẽ bắt đầu vào tuần thứ ba của tháng Giêng. Thông thường, sự kiện này không liên quan đến thị trường. Tuy nhiên, lần này, tình hình đã khác. Tổng thống hiện tại, Sergio Mattarella, người có thể tái tranh cử, không có ý định tranh cử. Ông sẽ nghỉ hưu vào ngày 3 tháng XNUMX. Người kế nhiệm ông chủ yếu là Thủ tướng đương nhiệm Mario Draghi. Điều này sẽ kích hoạt các cuộc bầu cử sớm và một giai đoạn bất ổn chính trị khác ở Ý vào thời điểm tồi tệ nhất có thể. Đây là lần đầu tiên trong lịch sử gần đây, một cuộc bầu cử tổng thống ở Ý có ý nghĩa quan trọng về mặt kinh tế. Đối với thị trường tài chính, điều này có thể có nghĩa là rủi ro trong phân phối.

cuộc đua mở

Không có ứng cử viên chính thức trong cuộc bầu cử tổng thống Ý. Các thành viên của cả hai viện của quốc hội, cùng với đại diện của chính quyền khu vực, tham gia bỏ phiếu kín - họ có thể bỏ phiếu cho bất kỳ ai, miễn là họ có quốc tịch Ý và trên 50 tuổi. Tình cờ là mọi người đã bình chọn cho những ứng cử viên như diễn viên khiêu dâm Rocco Siffredi hay nữ diễn viên nổi tiếng Sophia Loren. Người chiến thắng phải đạt được đa số hai phần ba trong vòng đầu tiên và đa số tuyệt đối trong các vòng tiếp theo nếu không đạt được sự đồng thuận.

Trong những tháng gần đây, Mario Draghi được cho là người dẫn đầu cuộc đua tổng thống. Vào ngày 22 tháng XNUMX, anh ấy đã đưa ra tuyên bố chính thức đầu tiên về việc ứng cử của mình. Ông tự mô tả mình là "ông nội phục vụ các tổ chức". Các ứng cử viên tiềm năng khác bao gồm: Bộ trưởng Bộ Tư pháp hiện tại và cựu thẩm phán của Tòa án Hiến pháp, Marta Cartabia, cũng như ba cựu thủ tướng (Romano Prodi, Paolo Gentiloni và Silvio Berlusconi). Về mặt chính thức, chỉ có Berlusconi tranh cử tổng thống. Lịch sử đã dạy chúng ta rằng hầu hết những người được liệt kê là ứng cử viên tổng thống tiềm năng sẽ thất bại; ngoại lệ là Draghi và có lẽ là Berlusconi, người có biệt tài mua phiếu. Do đó, cuộc đua này rất cởi mở và có thể trở nên rất bất ngờ.

Thông tin về các Tác giả

Christopher Dembik – Nhà kinh tế học người Pháp gốc Ba Lan. Ông là trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế vĩ mô toàn cầu tại một ngân hàng đầu tư của Đan Mạch Ngân hàng Saxo (một công ty con của công ty Trung Quốc Geely phục vụ 860 khách hàng HNW trên toàn thế giới). Ông cũng là cố vấn cho các nghị sĩ Pháp và là thành viên của CASE cố vấn Ba Lan, được xếp hạng đầu tiên trong nhóm cố vấn kinh tế ở Trung và Đông Âu theo báo cáo Chỉ số Go To Think Tank toàn cầu. Với tư cách là người đứng đầu toàn cầu về nghiên cứu kinh tế vĩ mô, ông hỗ trợ các bộ phận bằng cách cung cấp phân tích về chính sách tiền tệ toàn cầu và sự phát triển kinh tế vĩ mô cho các khách hàng là tổ chức và HNW ở Châu Âu và MENA. Ông là nhà bình luận thường xuyên trên các phương tiện truyền thông quốc tế (CNBC, Reuters, FT, BFM TV, France 2, v.v.) và là diễn giả tại các sự kiện quốc tế (COP22, Đại hội đầu tư MENA, Hội nghị toàn cầu Paris, v.v.).

Tuần trước, Giuseppe Conte, lãnh đạo của Phong trào Năm sao cực hữu, đảng lớn nhất trong quốc hội Ý, cho biết ông muốn một phụ nữ làm tổng thống. Về mặt lý thuyết, điều này ủng hộ Cartabia. Một sự thay đổi như vậy sẽ mang tính biểu tượng. Khoảng 65% thành viên quốc hội là nam giới. Đó cũng sẽ là một nước đi chiến lược của Conte.

Theo các cuộc thăm dò mới nhất, đảng của ông sẽ thất bại nặng nề trong trường hợp bầu cử sớm. Có hai đảng khác chống lại việc ứng cử của Draghi: Forza Italia của Berlusconi và Liên đoàn chống nhập cư và hoài nghi châu Âu của Matteo Salvini. Phần còn lại, Anh em Ý của Giorgia Meloni, Đảng Dân chủ của Enrico Letty và Italia Viva của Matteo Renzi, vẫn chưa đưa ra quyết định. Hầu hết các nhà lãnh đạo chính trị của Ý sẽ thích một ứng cử viên khác ngoài Draghi. Các nhà đầu tư cũng muốn Draghi giữ chức thủ tướng cho đến khi kết thúc nhiệm kỳ. Tuy nhiên, vẫn chưa có sự đồng thuận về một ứng cử viên khác. May mắn thay, vẫn còn sớm.

Công việc của Draghi vẫn chưa kết thúc

Draghi khôi phục ổn định chính trị ở Ý. Anh ấy đối phó tốt với cuộc khủng hoảng sức khỏe và hậu quả của nó. Ngoài ra, nó đã hoàn thiện và phê duyệt quá trình khó khăn trong việc xác định các dự án và đáp ứng các mục tiêu ban đầu và mục tiêu cải cách để tiếp cận các quỹ theo gói phục hồi Thế hệ tương lai của EU. Ý là nước hưởng lợi chính của gói này. Họ sẽ sớm nhận được đợt đầu tiên với tổng số tiền 191,5 tỷ EUR (bao gồm cả khoản vay và viện trợ không hoàn lại). Tuy nhiên, vẫn còn nhiều việc phải làm. Draghi không có đủ thời gian để cố gắng giải quyết các vấn đề cơ cấu của nền kinh tế Ý. Một trong số đó là sự suy giảm năng suất. Theo dữ liệu của OECD, các công ty Ý có ít hơn 10 nhân viên, một phần quan trọng trong mô hình kinh doanh của Ý, cho thấy mức năng suất thấp hơn so với các đối tác của họ ở các quốc gia khác.

Giá trị gia tăng do một nhân viên của công ty Ý tạo ra trung bình thấp hơn 35% so với giá trị gia tăng của một nhân viên trong công ty Đức. Trong số các nguyên nhân có thể dẫn đến năng suất thấp của các doanh nghiệp Ý, có thể kể đến mức chi tiêu cho nghiên cứu thấp (theo số liệu mới nhất hiện có, 1,4% GDP năm 2018 so với giá trị trung bình 2,4% ở các nước OECD) đồng thời không đủ. chi tiêu cho giáo dục và sự chậm trễ tích lũy trong việc thực hiện các công nghệ mới. Trong bối cảnh này, các khoản đầu tư được chính phủ Ý nhấn mạnh (xem bảng bên dưới), sẽ được tài trợ theo gói phục hồi Thế hệ Tương lai của EU, có thể là cơ hội tuyệt vời để đẩy nhanh tăng trưởng năng suất lao động. Theo chúng tôi, việc thực hiện các khoản đầu tư này sẽ đòi hỏi sự ổn định chính trị, điều mà chỉ Draghi mới có thể đảm bảo.

Các khoản đầu tư lớn để cải thiện tăng trưởng kinh tế và năng suất được chính phủ Ý nhấn mạnh (được trình bày lần đầu vào mùa thu năm 2020 bởi cựu Thủ tướng Giuseppe Conte). Nguồn: Bộ Kinh tế và Tài chính Ý, Nghiên cứu & Chiến lược Ngân hàng Saxo.

Chuyển đổi năng lượng: 74,3 tỷ EUR để đầu tư vào sản xuất năng lượng tái tạo và sử dụng năng lượng hiệu quả theo Thỏa thuận xanh châu Âu
Số hóa và đổi mới: 48,7 tỷ euro để số hóa hành chính công và hỗ trợ hội nhập dọc của các doanh nghiệp để cải thiện khả năng cạnh tranh
Y tế: 9 tỷ euro cho các dịch vụ y tế khẩn cấp và dịch vụ GP
Cơ sở hạ tầng: 27,7 tỷ EUR cho đầu tư cơ sở hạ tầng và giao thông đô thị bền vững. Chúng bao gồm các khoản đầu tư vào mạng lưới đường sắt cao tốc và đường cao tốc, đặc biệt chú trọng vào các quận thông minh
Tài trợ R&D: 19,2 tỷ EUR cho giáo dục và nghiên cứu

Điều gì sẽ xảy ra nếu…?

Nếu Draghi trở thành tổng thống, điều này sẽ khiến cuộc tổng tuyển cử diễn ra sớm hơn một năm - thay vì năm 2023, chúng sẽ được tổ chức vào năm 2022. Theo các cuộc thăm dò, cuộc bầu cử sớm có thể mang lại chiến thắng cho phe cực hữu (Liên đoàn và Anh em Ý) ở một liên minh với Forza Italia. Điều này có thể dẫn đến một giai đoạn bất ổn chính trị khác ở Ý vào thời điểm tồi tệ nhất có thể. Cuộc bầu cử tổng thống Ý vẫn chưa nằm trong tầm ngắm của các nhà đầu tư. Tuy nhiên, trong trường hợp bầu cử sớm, có thể xảy ra sự thức tỉnh khó khăn và sự hỗn loạn trên thị trường, cũng như sự biến động trên thị trường trái phiếu chính phủ Ý (BTP).

Các cuộc bầu cử khác sẽ được tổ chức vào năm 2022: