PLN mạnh mẽ trước quyết định của Hội đồng Chính sách tiền tệ

Một tuần rất căng thẳng trên thị trường tài chính đang ở phía sau chúng ta. Kết quả hàng quý của các công ty, quyết định của Fed, báo cáo từ thị trường lao động Mỹ. Mặc dù có nhiều điều bất ngờ nhưng kết quả là tâm lý mạnh mẽ trên thị trường toàn cầu nghiêng về đồng zloty. Quyết định tuần này của Hội đồng Chính sách tiền tệ.

Bóng ma suy thoái đang lùi dần

Kết quả rất tốt của các công ty công nghệ, báo cáo tốt về thị trường lao động và Fed hạ nhiệt kỳ vọng về việc giảm lãi suất nhanh chóng - đây là cách có thể tóm tắt ngắn gọn về tuần trước. Điều này dẫn đến sự gia tăng hơn nữa ở Phố Wall và sự tăng cường vừa phải của đồng đô la. Một gói như vậy chắc chắn có nghĩa là ở Mỹ hiện tại chúng ta không thể nói về bóng ma suy thoái, điều mà các nhà đầu tư đã lo sợ vào năm ngoái (mặc dù ngày càng ít đi).

Hơn nữa, ngay cả khi báo cáo thị trường lao động tháng 1 ở một mức độ nào đó là sai lệch, dữ liệu mạnh mẽ về hoạt động kinh tế (chỉ số PMI và ISM) và kết quả siêu tốt của các công ty công nghệ cho thấy rằng nền kinh tế hiện đang hoạt động rất tốt. Tâm lý toàn cầu mạnh mẽ ủng hộ zloty. Đồng đô la mạnh lên có thể ít hơn một chút, nhưng bóng ma về việc cắt giảm lãi suất ở Mỹ đã hạn chế quy mô của phong trào này và kết quả là các xu hướng tích cực chiếm ưu thế.

Lạm phát và nhu cầu phục hồi

Quyết định của Hội đồng Chính sách tiền tệ tuần này chỉ mang tính hình thức. Chủ tịch NBP Ngay từ năm ngoái, về cơ bản nó đã "đảm bảo" không giảm ít nhất cho đến tháng Ba. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu chúng ta có thấy mức giảm nào trong năm nay trong bối cảnh lạm phát tăng trở lại trong nửa cuối năm và nhu cầu đã phục hồi đã được ghi nhận hay không. Thị trường sẽ tập trung vào yếu tố dự đoán này, mặc dù tôi không kỳ vọng rằng chúng ta sẽ học được nhiều điều. Mặc dù triển vọng cắt giảm lãi suất ở Mỹ và châu Âu đã bị hoãn lại một chút, kịch bản vẫn có khả năng là lãi suất sẽ giảm ở đó trong khi ở Ba Lan không thay đổi, và đây là một yếu tố hỗ trợ zloty.

Với tâm lý toàn cầu thuận lợi vào tuần trước, tỷ giá EUR/PLN đã hoàn thành một đợt điều chỉnh nhẹ và giảm xuống khoảng 4,30, chỉ cao hơn một chút so với mức thấp nhất của năm ngoái vào tháng XNUMX. Chúng tôi bắt đầu tuần với sự suy yếu nhẹ trước sự nhầm lẫn đáng kể trên thị trường Trung Quốc, nơi Thị trường chứng khoán giá xuống không bỏ cuộc. Tuy nhiên, cho đến nay, điều kiện thị trường tồi tệ ở Trung Quốc vẫn chưa có tác động toàn cầu, vì vậy trừ khi xảy ra sự cố ở đó, tác động lên đồng zloty sẽ khá hạn chế. Vào lúc 9:10 sáng, đồng euro có giá 4,33 PLN, đồng đô la PLN là 4,01, đồng franc PLN là 4,62 và bảng Anh là 5,07 PLN.

Nguồn: Tiến sĩ Przemysław Kwiecień CFA, XtB