Đồng đô la sẽ giảm xuống dưới PLN 4?

Tuần trước chúng ta đã biết được rất nhiều dữ liệu quan trọng từ góc độ nền kinh tế Mỹ. Dữ liệu cho thấy lạm phát giảm nhưng ít hơn nhiều so với dự kiến, điều này làm trì hoãn triển vọng cắt giảm lãi suất. Mặt khác, dữ liệu cứng về hoạt động kinh tế gây thất vọng.

Liệu Fed có chú ý đến nền kinh tế thực anh ấy không làm tốt lắm và quyết định giảm nhanh hơn vào giữa năm nay? Liệu đây có phải là chất xúc tác để tăng cường hơn nữa đồng zloty của Ba Lan?

Fed hướng tới một cuộc hạ cánh mềm?

lạm phát CPI ở Hoa Kỳ, tỷ lệ này là 3,1% so với cùng kỳ, với kỳ vọng là 2,9%. Lãi suất cơ bản vẫn ở mức 3,9% so với cùng kỳ, mặc dù dự kiến ​​sẽ còn giảm thêm. Lạm phát PPI cũng cao hơn dự kiến. Điều làm chúng tôi ngạc nhiên nhất là lạm phát cơ bản, tăng từ 2,0% lên 1,7% so với cùng kỳ. Điều này chỉ ra rằng đáy lạm phát của Mỹ có thể rất gần và việc đạt được mục tiêu lạm phát sẽ không nhanh hơn nhưng phù hợp với những gì Fed kỳ vọng.

Mặt khác, chúng tôi cũng biết được dữ liệu đáng thất vọng về hoạt động kinh tế. Doanh số bán lẻ trong tháng 0,8 giảm tới 0,1% so với tháng trước, trong khi sản xuất công nghiệp giảm XNUMX% so với tháng trước do kỳ vọng tăng trưởng. Nếu sự yếu kém của người tiêu dùng và nền kinh tế không chỉ là tạm thời, điều đó có thể có nghĩa là Fed cần phải quyết định cắt giảm lãi suất khá nhanh để đạt được sự hạ cánh nhẹ nhàng. Duy trì lãi suất thực quá lâu có thể khiến nền kinh tế sụp đổ thêm tình hình xấu đi trên thị trường lao động. Việc bắt đầu sa thải nhiều sẽ không dễ dàng dừng lại sau này.

Sự phục hồi ảo tưởng của nền kinh tế

Tại thời điểm này, xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng 40 là gần bằng XNUMX. Đổi lại, trong tháng XNUMX, thị trường ước tính có ít hơn XNUMX% khả năng cắt giảm và việc cắt giảm toàn bộ sẽ được định giá vào tháng XNUMX. Câu hỏi quan trọng vào thời điểm này liên quan đến tình trạng của nền kinh tế. Chúng ta thực sự đã chạm đáy hay sự phục hồi trong những tháng trước chỉ là ảo tưởng? Nếu dữ liệu ngày càng xấu đi thì khả năng giảm tháng 5 sẽ tăng đáng kể và đây sẽ là cơ hội cho nhiều loại tiền tệ gần đây đã được bán hết, bao gồm cả đồng Zloty của Ba Lan.

Mặc dù đồng zloty không có nhiều cơ hội để tăng cường hơn nữa, nhưng không thể loại trừ khả năng USD/PLN trở lại dưới PLN 4 và trong trường hợp cực đoan là nền kinh tế mạnh, lạm phát hạn chế và duy trì lãi suất, thậm chí mức PLN 3,80 cũng không thể được loại trừ. Ngoài đồng zloty của Ba Lan, đồng bảng Anh trông rất thú vị. Nền kinh tế dường như đã qua thời điểm bước ngoặt, và ngay cả khi lạm phát gần đây thấp hơn dự kiến, Cơ hội giảm trước giữa năm khá mong manh.

Trước 10:00 sáng, chúng tôi trả 4,0197 PLN cho một đô la, 4,3348 PLN cho một euro, 5,0740 PLN cho một bảng Anh, 4,5620 PLN cho một franc.

Nguồn: Michał Stajniak CFA, XtB