Đồng zloty của Ba Lan đang tăng trở lại, GDP ở Ba Lan đang có xu hướng tăng

Trong những tháng gần đây, đồng zloty của Ba Lan đã được thúc đẩy bởi tâm lý tích cực trên các sàn giao dịch chứng khoán toàn cầu và mặc dù kể từ hôm qua, chúng tôi đã quan sát thấy một sự điều chỉnh nhẹ ở cả Phố Wall và ở Châu Âu, nền tảng cho đồng zloty vẫn rất vững chắc và tài sản của Ba Lan đã tăng giá. .

Dữ liệu của ngày hôm qua về tiền lương trong tháng 1 cao hơn đáng kể so với dự báo ở Ba Lan và mặc dù sản xuất công nghiệp không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường, và PPI lạm phát sụp đổ, báo hiệu áp lực lên các nhà sản xuất Ba Lan; dữ liệu tiền lương rất mạnh có thể báo hiệu rằng sẽ không có đợt cắt giảm lãi suất nào trong năm nay hoặc chúng sẽ 'không cần thiết'. Trên cơ sở hàng tháng, tiền lương giảm 3,3% so với mức giảm ước tính là 4,9%. Tuy nhiên, hàng năm Tiền lương tháng 12,8 tăng 11,2% so với dự kiến ​​XNUMX% và 9,6% trước đó.

Xu hướng giảm phát tiếp tục

Giá khí đốt giảm trên thị trường toàn cầu và tỷ lệ cho phép phát thải CO2 thấp hơn có thể cho thấy mức thuế năng lượng thấp hơn. Điều này có nghĩa là có nhiều tiền hơn trong ví của người tiêu dùng Ba Lan và là một lập luận bổ sung cho việc coi lạm phát 'thấp hơn danh nghĩa' là tạm thời. Tất nhiên rồi các bài đọc có vẻ thuận lợi từ quan điểm kinh tế; xu hướng giảm phát vẫn tiếp tục và có vẻ hiển nhiên, mặc dù tương lai vẫn chưa chắc chắn.

Các mối đe dọa chính, ngoài thuế VAT cao hơn và giá năng lượng không bị đóng băng, là những người tiêu dùng rất mạnh mẽ, mặc dù họ chi tiêu thận trọng hơn (dữ liệu tháng 12), nhưng không thể dự kiến ​​sẽ thắt lưng buộc bụng do động thái lương cao như vậy.

Việc làm trên cơ sở m/m đã tăng 0,3% ở Ba Lan so với 0,4% trước đó và 0% trong tháng 0,2; so với cùng kỳ năm trước giảm 9% - phù hợp với kỳ vọng. Mặt khác, giá sản xuất giảm kỷ lục 8,3% so với cùng kỳ so với mức giảm dự kiến ​​là 6,4% và giảm 1,6% trong tháng 3,1. Sản xuất công nghiệp tháng 2,3 tăng 3,8% hàng năm, thấp hơn mức dự kiến ​​10%; tính theo tháng, doanh số bán hàng trong ngành tăng XNUMX% so với dự báo XNUMX% và giảm gần XNUMX% trước đó. Bức tranh tổng thể của những dữ liệu này dẫn đến kết luận rằng GDP ở Ba Lan sẽ duy trì xu hướng tăng, với chỉ số tiêu dùng mạnh, do đó không có gì ngạc nhiên khi đồng zloty của Ba Lan sẽ mạnh lên, USD/PLN lại giảm xuống dưới 4,00 vào ngày hôm nay.

Tình trạng bất ổn của nền kinh tế toàn cầu

Tình hình xảy ra vào thời điểm tình hình kinh tế toàn cầu vẫn chưa chắc chắn. Giám đốc tài chính của Citigroup, Mason, chỉ ra rằng ông kỳ vọng tốc độ tăng trưởng chi tiêu của người tiêu dùng ở Mỹ sẽ chậm lại. Ngược lại, cơ quan Fitch Ratings đưa ra tín hiệu rằng các mô hình tính toán GDP mới cho thấy nguy cơ tăng trưởng của Mỹ và sự sụt giảm GDP của Đức trong quý 2024 năm XNUMX.

Đại đa số các nhà kinh tế kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 75 bp hoặc 100 bp trong năm nay, điều này trong trường hợp của Hội đồng Chính sách tiền tệ hiện có vẻ khó xảy ra. ít nhất là một dự báo 'dovish'. Do đó, có những lập luận cho rằng tỷ giá USD/PLN sẽ giảm sâu hơn và EUR / USD chúng vẫn còn ở trên bàn.

Hôm nay, các nhà đầu tư ở Ba Lan đang chờ đợi bộ dữ liệu vĩ mô được công bố lúc 10:00, nơi chúng ta sẽ biết các chỉ số về sản xuất xây dựng và lắp ráp cũng như chỉ số BIEC. Ngoài biên bản cuộc họp gần đây nhất của Cục Dự trữ Liên bang, lịch vĩ mô hôm nay rất nhẹ nhàng.

Hôm nay, chúng tôi trả 3.995 PLN cho đồng đô la Mỹ, 4,31 PLN cho đồng euro, 4,525 PLN cho đồng franc Thụy Sĩ và 5,037 PLN cho đồng bảng Anh.

Nguồn: Eryk Szmyd, XtB