Fed: Lãi suất đạt đỉnh 5,50% và giảm vào năm 2024 khi dầu ở mức 100 USD/thùng?

Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố một tuyên bố Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC) vào thứ Tư lúc 20:00. Thị trường tương lai của Quỹ Fed đang giảm giá một xác suất rất cao, 99%, rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 5,50%.

Cuộc họp này sẽ được tiếp nối bởi hai cuộc họp nữa trước cuối năm nay. Tại cuộc họp vào ngày 1 tháng XNUMX, xác suất rằng lãi suất sẽ không thay đổi 5,50% là 69%. Tại cuộc họp ngày 13/23/5,50, xác suất giữ nguyên lãi suất ở mức 58,1% là XNUMX%.

Xác suất giữ lãi suất ở mức 5,50% là cao nhất cho đến cuộc họp ngày 24/XNUMX, khi thị trường bắt đầu chiết khấu đợt cắt giảm đầu tiên. Nếu đường đi được giữ nguyên thì có thể nói chu kỳ tăng lãi suất đã kết thúc

Triển vọng cho hành động tiếp theo có thể được nhìn thấy trong các dự đoán

Xét về đường đi của biến động lãi suất có thể xảy ra, điều đáng chú ý là Fed sẽ cập nhật các dự báo kinh tế của mình. Dự báo trước đó được đưa ra vào tháng XNUMX (Central Band) như sau:

• Lãi suất:  2023 (+5,5%), 2024 (+4,75%), 2025 (+3,5%) và dài hạn (+2,65%)
• GDP (thực):  2023 (+0,95%), 2024 (+1,2%), 2025 (+1,8%) và dài hạn (+1,85%)
• Tỷ lệ thất nghiệp:  2023 (+4,15%), 2024 (+4,45%), 2025 (+4,45%) và dài hạn (+4,05%)
• Lạm phát tiêu đề (PCE):  2023 (+3,25%), 2024 (+2,55%), 2025 (+2,2%) và dài hạn (+2,0%)

Giá năng lượng tăng có thể tạo ra sự bất ổn trong ngắn hạn và trung hạn

Giá năng lượng tăng mạnh gần đây là yếu tố có thể tạo ra sự bất ổn lớn nhất. Một mặt, nó có thể làm chậm tốc độ giảm lạm phát trong trung hạn, mặt khác có thể tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế. Lạm phát toàn phần trong tháng 3,2 đã tăng từ +3,7% lên +XNUMX% so với cùng kỳ, tăng trong hai tháng liên tiếp và trùng hợp với sự sụt giảm niềm tin của người tiêu dùng tại Đại học Michigan, khác xa so với mức cao hàng năm.

Ngoài ra, đồng đô la Mỹ đã tăng liên tục trong 9 tuần, điều này cũng có thể quan trọng đối với nền kinh tế Mỹ, nơi việc tiếp tục tăng như vậy có thể ảnh hưởng đến tình trạng của các nhà xuất khẩu. Đổi lại, tình hình thị trường lao động không phải là tồi tệ nhất, nhưng cần nhớ rằng ngay từ đầu năm mọi người đều báo cáo NFP được điều chỉnh giảm xuống và mức trung bình để tạo việc làm mới đang giảm một cách có hệ thống. Ngoài ra, tác động của việc tăng lãi suất lên thị trường lao động vẫn chưa rõ ràng như tác động của chúng, chẳng hạn như đối với thị trường bất động sản. Ở đây thời gian tác động lâu hơn nhiều.

Khi tính đến tất cả những điều này, bạn có thể có ấn tượng rằng Fed không phải là gần đến mức tạm dừng mà là ở cuối chu kỳ, bởi vì chúng tôi cũng quan sát thấy lợi suất trái phiếu tăng lên, điều này giúp thắt chặt tiền tệ. Những gì Fed có thể làm là đưa ra thông điệp mạnh mẽ hơn và cũng có thể nâng cao ước tính trong các dự báo kinh tế vĩ mô của mình.