Liệu Ngân hàng Nhật Bản có tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2007?

Có vẻ như sự kiện quan trọng nhất trong tuần tới chính là quyết định của Fed. Không gì có thể hơn được sự thật. Bản thân quyết định này sẽ không mang lại bất kỳ bất ngờ nào, mặc dù tất nhiên không thể loại trừ sự thay đổi trong giọng điệu theo hướng ôn hòa hơn. Tuy nhiên, khả năng xảy ra điều này là rất nhỏ do gây bất ngờ với chỉ số lạm phát. Vì vậy, quyết định của Ngân hàng Nhật Bản có thể sẽ trở thành một sự kiện mang tính quyết định. có thể quyết định tình hình trên thị trường tài chính trong những tháng tới. Nếu lạm phát đến với Nhật Bản, nó có thể làm thay đổi đáng kể hướng đi của dòng tiền toàn cầu.

BoJ phải đối mặt với một quyết định quan trọng

ngân hàng nhật bản từ lâu đã suy đoán về khả năng thoát khỏi lãi suất âm. Sự trì trệ ở nước này thực tế đã diễn ra từ những năm 90, mặc dù lần tăng cuối cùng diễn ra vào tháng 2007 năm 0,5. Sau đó, lãi suất cơ bản được nâng lên mức "thiên văn" 10%. Trong trường hợp của các nước phương Tây, chúng ta thậm chí còn nói về lãi suất bằng XNUMX. Trong khi đó, vào thời điểm đó, đây là mức lãi suất cao nhất ở Nhật Bản trong XNUMX năm. Kinh tế trì trệ và lạm phát không cao có nghĩa là lãi suất vẫn ở mức thấp trong nhiều năm. Nhật Bản là một bên các giao dịch thương mại mang theo lớn nhất trên thế giới. Các nhà đầu tư vay vốn với lãi suất “thấp” và đầu tư vào nơi khác.

Hiện tại, Mỹ đưa ra mức lãi suất rất cao là 5,5%. Tỷ giá chính ở Nhật là -0,1% nên chênh lệch rất lớn. Nếu chúng ta thêm vào đó sự mất giá của đồng yên so với đồng đô la trong những năm gần đây thì các khoản vay rất dễ hoàn trả. Tuy nhiên, nếu BoJ quyết định tăng lãi suất thì đây có thể là dấu chấm hết cho tình trạng này. Tất nhiên, đây sẽ không phải là mức tăng mạnh nhưng nó có thể thay đổi tình hình tiền tệ và đồng yên có thể là một trong những loại tiền tệ mạnh nhất trên thị trường.

Mặt khác, có suy đoán về việc từ bỏ chương trình kiểm soát đường cong lợi suất. Trong trường hợp như vậy, lợi suất sẽ được “giải phóng”, do đó các nhà đầu tư Nhật Bản sẽ có thể hưởng lợi từ tỷ suất lợi nhuận cao hơn trước. Nếu các nhà đầu tư Nhật Bản và những người sử dụng tiến thương mại bắt đầu bán tài sản của mình, chủ yếu từ thị trường nợ và trả lại vốn cho Nhật Bản, điều này có thể dẫn đến những biến động mạnh mẽ của thị trường. Điều đáng nói là Nhật Bản là một trong những chủ nợ lớn nhất của Mỹ.

Nếu không phải bây giờ, sau đó khi nào?

Điều gì đã thay đổi thái độ của BoJ? Các cuộc đàm phán về tiền lương hiện đang diễn ra ở Nhật Bản và người ta nói rằng chúng ta đang phải đối mặt với mức tăng lớn nhất trong ít nhất 25 năm. Tăng trưởng tiền lương dự kiến ​​sẽ cao hơn năm ngoái và trong một số trường hợp có thể vượt quá 5%. Đây là con số rất lớn có tính đến lạm phát và, ví dụ, dữ liệu từ Hoa Kỳ, nơi hiện tại tiền lương đang tăng chậm hơn một chút so với 5%.

Thế còn đồng yên thì sao? Đồng tiền có rất nhiều chỗ để phát triển. Sau lần tăng cuối cùng vào năm 2007 Cặp USD/JPY giảm từ khoảng 123 xuống 75 vào năm 2011. Tất nhiên, đây là kết quả của cuộc khủng hoảng và sự nới lỏng cực độ ở Mỹ. Mặt khác Mỹ hiện đang phải đối mặt với việc cắt giảm lãi suất. Liệu tình hình sau đó sẽ bình thường hóa trong trung hạn và cặp USD/JPY sẽ hướng tới mức trung bình dài hạn khoảng 120? Điều này sẽ phụ thuộc vào BoJ và thái độ kinh tế ở Mỹ. Tuy nhiên, đã có rất nhiều suy đoán về động thái của BoJ nhưng nó chưa bao giờ được thực hiện. Nếu không phải bây giờ thì có lẽ là không bao giờ.

Tính đến 08:00, chúng tôi đã trả 3,9140 PLN cho đồng đô la, 4,2813 PLN cho đồng euro, 4,4500 PLN cho đồng franc và 5,0071 PLN cho bảng Anh.

Nguồn: Michał Stajniak CFA, XtB