Nỗi lo lạm phát đang quay trở lại. Vàng và dầu chắc chắn đang trở nên đắt hơn

Vấn đề lạm phát đang bắt đầu xuất hiện trở lại trên thị trường tài chính do giá nguyên vật liệu tăng nhanh, đặc biệt là dầu. Điều này cũng được phản ánh qua kỳ vọng lạm phát thị trường 10 năm ở Mỹ tăng lên 2,36% tại Mỹ ngày hôm qua, mức cao nhất kể từ tháng 2023/XNUMX.

Tác động lên trái phiếu. Đường cong phía trước đang cố gắng đảo ngược một lần nữa

Kỳ vọng gia tăng về lạm phát cao hơn trong dài hạn có thể dẫn đến lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nhanh trong dài hạn. Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm hôm qua tăng lên 4,40%, tức là mức cao nhất kể từ tháng 2023/XNUMX. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng nhẹ, mà không phá vỡ các đỉnh gần đây. Nhờ đó, chênh lệch lãi suất ở đầu dài hơn và ngắn hơn giảm xuống còn 0,338%. Do đó, dài hạn có thể bị ảnh hưởng bởi thị trường hàng hóa và triển vọng tăng trưởng kinh tế vẫn vững chắc, còn ngắn hạn có thể bị ảnh hưởng bởi việc Fed sẵn sàng cắt giảm lãi suất.

Loretta Mester đã xoa dịu sự lo lắng của thị trường ngày hôm qua

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland, Loretta Mester, hôm thứ Ba cho biết bà vẫn kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay “nếu nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng như mong đợi”. Tuy nhiên, nó loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 5 sắp tới..

“Tôi tiếp tục tin rằng kịch bản rất có thể xảy ra là lạm phát tiếp tục theo quỹ đạo giảm xuống 2% theo thời gian. Tuy nhiên, tôi cần xem thêm dữ liệu để tăng thêm sự tự tin.” – cô nói trong một bài phát biểu trước Hiệp hội Kinh tế Kinh doanh Cleveland. “Tôi không mong đợi có đủ thông tin trước cuộc họp FOMC tiếp theo để đưa ra quyết định đó.”.

Hơn nữa, Mester nhấn mạnh tầm quan trọng của các chỉ số lạm phát bổ sung trong việc cung cấp cái nhìn sâu sắc về việc liệu một số điểm dữ liệu vượt quá mong đợi trong năm nay là sự bất thường tạm thời hay cho thấy tiến trình lạm phát đang chậm lại.

Vàng, dầu và bạc đang trở nên phổ biến

Vàng giao ngay gần đạt mốc 2300 USD, tăng khoảng 10% kể từ đầu năm. Ngược lại, dầu thô (WTI) đã tăng giá 17% kể từ đầu năm và bạc tăng khoảng 10%. Kết quả là giá bạc đạt mức cao nhất kể từ tháng 2022 năm XNUMX, Dầu đắt nhất kể từ tháng 2023 năm XNUMX và vàng đang phá kỷ lục lịch sử.

Một mặt, việc giá hàng hóa tăng có thể được giải thích là do sự phục hồi của ngành công nghiệp, như đã thấy qua các chỉ số PMI, đặc biệt là từ Trung Quốc, mặt khác, có thể là yếu tố tự nhiên của chu kỳ chuyển đổi từ chứng khoán sang thị trường chứng khoán. thị trường hàng hóa và kỳ vọng về sự sụt giảm lãi suất thực tế (chênh lệch giữa giá trị danh nghĩa của ngân hàng trung ương và lạm phát).

Tuy nhiên, hiện tại có vẻ như không có yếu tố nào trong tương lai có thể đảo ngược xu hướng của nguyên liệu thô và tác động của chúng đối với lạm phát có thể đáng kể trong nửa cuối năm và chu kỳ có thể chỉ mới bắt đầu.