Người Mỹ tránh được việc "tắt máy". Cuộc biểu tình “cứu trợ”?

Báo cáo về chi tiêu của người Mỹ, trong đó có thước đo lạm phát ưa thích của Fed, không gây ngạc nhiên chút nào. Chỉ báo cơ bản giảm như mong đợi và chỉ báo cơ bản tăng. Động lực hàng tháng giảm. Đồng đô la tăng giá nhẹ sau dữ liệu này. PMI từ Trung Quốc cho thấy một bức tranh hỗn hợp về nền kinh tế của Vương quốc Trung Hoa. Đổi lại, các chính trị gia Mỹ đã tránh được tình trạng "đóng cửa".

Những điều chỉnh lớn về thu nhập và chi phí

Đồng đô la phản ứng với dữ liệu hôm thứ Sáu với mức tăng vừa phải. Cặp EUR/USD đã kết thúc phiên giao dịch ngày thứ Sáu quanh mức mở cửa nên không có sự đột phá lớn nào trên biểu đồ của cặp tiền tệ chính. Các chỉ số Phố Wall đều giảm, ngoại trừ chỉ số công nghệ, kết thúc ngày với mức tăng nhẹ (0,1%). Phản ứng của thị trường cho thấy các nhà đầu tư ngày càng bị thuyết phục rằng lãi suất ở Mỹ sẽ duy trì ở mức cao này trong thời gian dài hơn và ngày có thể giảm từ lần xuất bản này sang lần xuất bản khác đang ngày càng xa hơn.

Động lực yếu hơn chỉ số PCE cốt lõi hàng tháng (0,1%), có thể gợi ý rằng Fed sẽ không tăng lãi suất trong năm nay. Mặt khác, tỷ lệ so với cùng kỳ năm trước vẫn ở mức cao 3,9%. Chúng tôi cũng đã có những sửa đổi lớn về thu nhập và chi tiêu, nghĩa là các hộ gia đình có nhiều tiền tiết kiệm hơn so với suy nghĩ trước đây. Cũng có thể giả định rằng trong thời kỳ đại dịch, người dân chỉ đơn giản là tích lũy chúng nhiều hơn ước tính và trong những tháng tiếp theo, mức độ của họ đã giảm xuống mức thấp hơn dự kiến. Chúng ta đang nói về hơn 700 tỷ USD ở đây. Điều này gợi ý rằng hãy tin rằng chi tiêu tiêu dùng sẽ vẫn ở mức cao, ngay cả khi suy thoái kinh tế bước vào giai đoạn tiến triển hơn một chút.

Việc chính phủ Mỹ đóng cửa đáng lo ngại vào ngày 1 tháng XNUMX không phải là một lựa chọn vào lúc này vì Quốc hội thông qua nguồn tài trợ tạm thời vào phút chót. Tuy nhiên, việc này sẽ chỉ kéo dài đến ngày 17/XNUMX. Do đó, vấn đề sẽ quay trở lại sau một vài tuần. Quan điểm của Quốc hội về mức chi tiêu của chính phủ và các vấn đề như viện trợ cho Ukraine và an ninh biên giới vẫn còn rất khác nhau. Ở Phố Wall, có thể chúng ta sẽ chứng kiến ​​một cuộc “biểu tình cứu trợ” nào đó hôm nay, nhưng tôi không nghĩ nó sẽ ngoạn mục.

Chất kích thích mang lại kết quả

Cuối tuần qua, chúng tôi đã biết được dữ liệu PMI của Trung Quốc. Chỉ số sản xuất chính thức đã tăng lên 50,2 trong tháng 50, lần đầu tiên kể từ tháng XNUMX, nó cao hơn mức trung tính là XNUMX. Điều này có thể phản ánh thực tế rằng các biện pháp kích thích gần đây, mặc dù từng phần và khiêm tốn, đang có tác dụng hỗ trợ nền kinh tế. Tuy nhiên, các chi tiết cho thấy rằng hầu hết sự cải tiến đều tập trung ở các công ty lớn, trong khi hoạt động của các công ty vừa và nhỏ vẫn nằm trong “lãnh thổ thu hẹp”. Điều thứ hai được phản ánh qua PMI sản xuất Caixin yếu hơn dự kiến, giảm xuống 50,6 trong tháng 51,0 từ mức 51,7 trong tháng 51,0. Hơn nữa, PMI chính thức của khu vực phi sản xuất đã tăng lên 50,2 trong tháng 51,8 từ mức XNUMX trong tháng XNUMX. Trong khi đó, PMI Dịch vụ Caixin bất ngờ giảm xuống XNUMX từ mức XNUMX trước đó. Các số liệu khác nhau cho thấy sự ổn định tăng trưởng trong lĩnh vực dịch vụ vẫn chưa vững chắc.

Trong khi đó, tình trạng hỗn loạn trên thị trường bất động sản sẽ tiếp tục đè nặng lên nền kinh tế Trung Quốc. Các vấn đề của nhà phát triển mắc nợ nhiều nhất Trung Quốc đã trở nên sâu sắc hơn trong những tuần gần đây và hiện có nguy cơ lớn hơn công ty có thể bị buộc phải giải thể trong những tháng tới. Những trở ngại này có thể làm suy yếu nỗ lực của chính quyền Trung Quốc nhằm vực dậy tâm lý người mua nhà thông qua một loạt biện pháp, bao gồm hạ thấp lãi suất thế chấp hiện tại và nới lỏng các khoản trả trước thế chấp cũng như hạn chế mua nhà. Các nhà đầu tư lo ngại những rủi ro liên quan đến các nhà phát triển khác và hệ thống ngân hàng.

Źródło: Nhà môi giới OANDA TMS