Sự khác biệt ngày càng sâu sắc trong chính sách của FED và ECB

Tỷ giá hối đoái EUR/USD nó đã phát triển đều đặn trong hơn một tuần. Giá cao hơn 1,12, mức chưa từng thấy kể từ tháng 2022 năm XNUMX. Những thay đổi trong biểu đồ minh họa cách thị trường nhìn nhận các hành động trong tương lai của Fed và ECB.

Trong khi họ đang trở nên to hơn suy đoán về khả năng kết thúc chu kỳ của Fed tại cuộc họp tháng XNUMX, ECB vẫn được coi là một ngân hàng hạn chế hơn. Điều này đã được xác nhận bởi biên bản ngày hôm qua từ cuộc họp cuối cùng.

Chuỗi tăng trưởng tiếp tục

Dữ liệu ngày hôm qua về động lực của giá sản xuất ở Mỹ chỉ tham gia vào xu hướng giảm phát và thêm viên gạch của nó trong quá trình giảm giá đồng đô la. PPI tăng ít hơn dự kiến, điều này chỉ hỗ trợ lên tiếng ủng hộ chấm dứt quá trình tăng lãi suất ở Mỹ. Đồng đô la châu Âu tăng trên 1,12, có nghĩa là chuỗi tăng giá đã diễn ra liên tục trong hơn một tuần. Sáng nay mang đến một chỉnh sửa thẩm mỹ.

Trong khi dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ thúc đẩy cuộc tranh luận giữa những người tham gia thị trường về việc sắp kết thúc đợt tăng giá, biên bản cuộc họp tháng XNUMX của ECB nhắc nhở rằng tình hình ở khu vực đồng euro vẫn chưa thoải mái lắm như ở Hoa Kỳ. Lạm phát dai dẳng vẫn là một mối quan tâm nghiêm trọng ECB. Tại cuộc họp trước, thậm chí còn có ý kiến ​​muốn tăng lãi suất lớn hơn là 50 bp.

Như chúng ta đã biết, lạm phát ở khu vực đồng euro hóa ra là khá bướng bỉnh cũng trong tháng Sáu. Chính các hiệu ứng đặc biệt đã ngăn chỉ số cơ sở giảm xuống. Diễn biến lạm phát tại Mỹ thuyết phục hơn, trong khi không có lý do gì để ECB bớt lo ngại hơn.

Do đó, thị trường vẫn cho rằng ECB sẽ tăng lãi suất thêm một vài lần nữa. Những đợt cắt giảm chi phí tiền tệ đầu tiên của ngân hàng châu Âu được định giá rất thận trọng, đối với Fed thì ngược lại, khi cơ hội cho đợt giảm giá đầu tiên vào cuối năm nay gần đây đã tăng trở lại.

Nguồn: Lukasz Zembik, Nhà môi giới OANDA TMS