Động thái chưa từng có trong một tuần lịch sử đối với hàng hóa

Lĩnh vực hàng hóa hướng đến sự đóng cửa bình lặng hơn sau tuần lễ lịch sử chứng kiến ​​những động thái chưa từng có ở một số mặt hàng chủ chốt. Khi lớp bụi lắng xuống và thị trường chờ đợi chương tiếp theo của cuộc chiến vô cùng đau buồn ở Ukraine, hóa ra một số thị trường và thương nhân đã bị ảnh hưởng nặng nề. Điều này bao gồm, trong số những người khác: Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn, nơi giao dịch niken bị tạm dừng sau khi giá tăng 250%, đe dọa sự sống còn của một số nhà giao dịch, nổi bật nhất là một ông trùm Trung Quốc có biệt danh "Lớn Ngắn".

Thông tin về các Tác giả

Ole Hansen, Trưởng phòng Chiến lược Hàng hóa, Ngân hàng Saxo. Dtham gia nhóm Ngân hàng Saxo vào năm 2008. Tập trung vào việc cung cấp chiến lược và phân tích thị trường hàng hóa toàn cầu được xác định bởi các nguyên tắc cơ bản, tâm lý thị trường và phát triển kỹ thuật. Hansen là tác giả của bản cập nhật hàng tuần và cũng cung cấp phản hồi của khách hàng về giao dịch hàng hóa dưới thương hiệu #SaxoStrats. Ông thường xuyên đóng góp cho cả truyền hình và báo in, bao gồm CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times và Telegraph.

Hàng hóa, trừ một số trường hợp ngoại lệ, đã chứng kiến ​​sự tăng trưởng mạnh mẽ kể từ khi Tổng thống Putin ra lệnh tấn công Ukraine, khiến sự thay đổi trên thị trường không còn lo lắng về nguồn cung hạn chế mà chứng kiến ​​nó biến mất một cách hiệu quả. Bởi vì Nga là nhà cung cấp nguyên liệu thô lớn thứ hai cho nền kinh tế thế giới và chúng ta hiện đang chứng kiến ​​những chuyển biến lịch sử – Sự cô lập ngày càng tăng của Nga và sự “tự trừng phạt” của cộng đồng quốc tế đang cắt đứt các đường cung cấp năng lượng, kim loại và nông sản chính. Những diễn biến này đã dẫn đến những biến động lịch sử về diễn biến giá và phạm vi giá trước khi dẫn đến sự sụt giảm hàng tuần đầu tiên trong lĩnh vực hàng hóa kể từ tháng 12.

Sự thay đổi lớn nhất và mạnh mẽ nhất trên thị trường hàng hóa toàn cầu, có lẽ kể từ lệnh cấm vận dầu mỏ năm 1973, có thể sẽ hỗ trợ thêm cho tình trạng nguồn cung vốn đã eo hẹp, không chỉ đối với năng lượng như trường hợp lúc đó, mà còn cả kim loại công nghiệp và một số sản phẩm nông nghiệp. Trong bối cảnh này, chúng tôi xem bất kỳ sự điều chỉnh ngắn hạn nào là cơ hội để tham gia thị trường và với mức độ biến động giá riêng lẻ cao, chúng tôi muốn tập trung vào các quỹ giao dịch trao đổi có khả năng tiếp xúc với các mặt hàng được hiểu rộng rãi.

Dầu mỏ

Trong khi đó, giá Dầu Brent đang hướng tới mức giảm đóng cửa đầu tiên sau ba tuần sau một giai đoạn hỗn loạn trong đó hợp đồng tháng 140 gần như đạt 33 USD/thùng trước khi đảo chiều mạnh và phạm vi giá tăng lên mức kỷ lục 1 USD trong tuần. Tình hình trên thị trường diesel châu Âu thậm chí còn kịch tính hơn và việc tự áp đặt các biện pháp trừng phạt đối với nguồn cung từ Nga đã làm dấy lên lo ngại về tình trạng thiếu hụt đáng kể. Báo giá các hợp đồng tương lai Gasoil có hàm lượng lưu huỳnh thấp trên ICE, là tiêu chuẩn cho tất cả giao dịch sản phẩm chưng cất ở châu Âu và xa hơn, đã tăng lên mức kỷ lục 422 USD/tấn, cao hơn gần gấp ba lần so với mức trung bình XNUMX năm. Tại các trạm xăng trên khắp châu Âu giá dầu diesel lần đầu tiên sau nhiều năm vượt giá xăng dầu, làm tăng nguy cơ mất cầu do giá cao một số ngành không mang lại lợi nhuận.

Khí tự nhiên, niken

Na thị trường khí đốt châu Âu những biến động giá gây bất ngờ và gây tổn hại đến nhu cầu tiếp tục được quan sát thấy. Đầu tuần, giá hợp đồng khí TTF Hà Lan tiêu chuẩn Châu Âu đạt mức cao kỷ lục 345 EUR/MWh, tương đương 630 USD/thùng dầu thô, nhưng sau một tuần vẫn nằm trong biên độ rộng. 232 EUR, kết thúc tuần ở mức gần với giới hạn dưới, giảm khoảng 35%. Điều này xảy ra sau khi Nga không quyết định hạn chế bán năng lượng và nguyên liệu thô, điều này đối với châu Âu có nghĩa là cung cấp đủ khí đốt được vận chuyển qua đường ống trong thời gian chuyển sang mùa xuân và dẫn đến mức tiêu thụ thấp hơn.

Niken, được sử dụng để sản xuất thép không gỉ và pin xe điện, cuối cùng lại trở thành tâm điểm của hậu quả của cuộc chiến ở Ukraine và các lệnh trừng phạt áp đặt lên Nga. Sau khi tăng 250% vào thứ Ba, kim loại này đã nhanh chóng đạt mức 100 USD/tấn trên Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn, tăng gấp 000 lần so với mức trung bình trong năm qua. Động thái này được thúc đẩy bởi sự suy đoán của thị trường rằng một người nắm giữ vị thế bán khống lớn đang gặp khó khăn trong việc giảm bớt vị thế đó và huy động được số tiền cần thiết để đáp ứng yêu cầu ký quỹ hàng ngày.

Các nhà đầu tư trên bất kỳ thị trường tương lai nào đều phải thường xuyên gửi tiền mặt, được gọi là "ký quỹ" cho các nhà môi giới của họ để bù đắp những khoản lỗ tiềm ẩn đối với vị thế của họ. Ngược lại, các nhà môi giới phải giữ tiền ký quỹ tại cơ quan thanh toán bù trừ. Khi thị trường di chuyển theo hướng ngược lại với các vị thế này, họ nhận được "lệnh gọi ký quỹ" yêu cầu thêm tiền và nếu không thanh toán, họ có thể buộc phải đóng vị thế của mình.

Đó là tình huống mà Sàn giao dịch kim loại London thuộc sở hữu của Hồng Kông gặp phải vào thứ Ba khi nó xuất hiện. Tsingshan niken titan Trung Quốc, thuộc sở hữu của Xiang Guanda, tức là cái gọi là "Big Short" có thể bị lỗ 8 tỷ USD khi bán khống 150 tấn. Sàn giao dịch không chỉ dừng giao dịch mà còn quyết định hủy tất cả các giao dịch được thực hiện trong ngày hôm đó, qua đó khôi phục giá về mức của ngày hôm trước, tức là 48,00 USD/tấn. Tsingshan đã cung cấp đủ tiền để trang trải khoản ký quỹ, tuy nhiên, vì ông Quảng Đạt vẫn chưa sẵn sàng đóng vị thế bán của mình nên có thể sẽ có pháo hoa khi hợp đồng mở cửa, có khả năng giảm hơn 40% do biến động giá trên thị trường. Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải Kể từ thời điểm đó. 

Kim loại quý

Vàng vẫn không thay đổi sau khi giá của nó tăng lên chỉ cách mức cao kỷ lục năm 2020 (2 USD/oz) vài đô la, sau đó là chốt lãi khi khẩu vị rủi ro của thị trường được cải thiện và lợi suất tăng trước cuộc họp FOMC dự kiến ​​vào tuần tới.  Bạc đạt mức giá cao nhất kể từ tháng 26,90, nhưng gặp phải ngưỡng kháng cự ở mức 61,8 USD/oz, mức thoái lui 2021% so với đường bán tháo năm 5. Điều này xảy ra sau khi một số kim loại công nghiệp bắt đầu có lãi, đáng chú ý nhất là đồng, sau khi đạt kỷ lục mới trên XNUMX USD/lb, bắt đầu bị bán tháo và sự đảo ngược xu hướng như vậy khiến hiệu suất của bạc giảm nhẹ so với vàng.

Ngoài phần bù rủi ro địa chính trị khó ước tính hiện có trên thị trường và mặc dù vượt quá dự báo của chúng tôi, chúng tôi vẫn duy trì dự báo tích cực với niềm tin rằng lạm phát sẽ vẫn ở mức cao và các ngân hàng trung ương có thể gặp khó khăn trong việc phanh đủ mạnh trong nền kinh tế. trước nguy cơ suy thoái kinh tế. Theo quan điểm của chúng tôi, cuộc khủng hoảng Nga-Ukraine sẽ tiếp tục hỗ trợ cho triển vọng giá kim loại quý tăng cao, không chỉ vì khả năng cung cấp nơi trú ẩn an toàn trong ngắn hạn có thể thay đổi, mà chủ yếu là do căng thẳng này sẽ có ý nghĩa gì. đối với lạm phát (tăng), tăng trưởng kinh tế (giảm) và kỳ vọng về việc tăng lãi suất của các ngân hàng trung ương (ít thường xuyên hơn).

Lúa mì

Hợp đồng tương lai cho lúa mì Báo giá tại Chicago và Paris tăng lên mức cao kỷ lục vào thứ Ba, sau đó giảm sau khi Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ nâng dự báo về tồn kho toàn cầu nhờ vụ thu hoạch kỷ lục ở Úc và xuất khẩu mạnh mẽ từ Ấn Độ. Ukraine và Nga xuất khẩu 29% lúa mì của thế giới, chủ yếu qua Biển Đen, và từ quan điểm an ninh lương thực toàn cầu, cuộc chiến ở Ukraine, thường được gọi là vựa lúa mì của châu Âu, có tầm quan trọng đáng kể vì lúa mì và gạo là hai nguồn cung cấp thực phẩm chính cho thế giới. hai sản phẩm thực phẩm cơ bản quan trọng nhất. Mười nước nhập khẩu lúa mì lớn nhất thế giới bao gồm một số nước đang phát triển, từ Ai Cập và Thổ Nhĩ Kỳ đến Indonesia và Algeria, tất cả các nước mà giá lương thực tăng sẽ có tác động đặc biệt tiêu cực. Trong báo cáo hàng tháng, Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ đã hạ ước tính xuất khẩu từ Nga và Ukraine tổng cộng từ 7 triệu tấn xuống còn 52 triệu tấn, tuy nhiên, điều này vẫn có nhiều bất ổn và có thể tăng mạnh do dịch bệnh. chiến tranh lâu dài, do đó giữ giá ở mức cao.

Sao Thiên Vương

Giá giao ngay uranium đã tăng lên mức cao nhất kể từ thảm họa hạt nhân Fukushima năm 2011 sau khi Nhà Trắng tuyên bố đang xem xét áp dụng các biện pháp trừng phạt đối với một công ty năng lượng hạt nhân thuộc sở hữu nhà nước của Nga - Tập đoàn Rosatom. Thị trường uranium đã thu hút sự chú ý ngày càng tăng của các nhà đầu tư do giá các loại nhiên liệu khác tăng hiện nay và nỗ lực gần đây của châu Âu nhằm giảm sự phụ thuộc vào dầu khí của Nga. Tuy nhiên, quyết định áp đặt các biện pháp trừng phạt đối với Rosatom sẽ làm giảm thêm nguồn cung vốn đã eo hẹp, do công ty và các công ty con chịu trách nhiệm sản xuất hơn 35% hoạt động làm giàu uranium toàn cầu và vào năm 2020, 16,5% lượng uranium nhập khẩu vào Hoa Kỳ đến từ từ Nga. Các nhà đầu tư trong lĩnh vực này đã được khen thưởng khi cả Sprott Physical Uranium Trust, một quỹ đầu tư vào uranium vật lý, và Global X Uranium ETF, nơi cung cấp cơ hội tiếp xúc với nhiều công ty liên quan đến khai thác và sản xuất các thành phần hạt nhân, đã đạt được lợi nhuận đáng kể trong giá trị.