Làm thế nào để tận dụng tiềm năng thị trường vào năm 2024? Dự báo của nhà môi giới OANDA TMS

Liệu thị trường chứng khoán có tiếp tục tăng trưởng bắt đầu từ năm 2023? Xu hướng thị trường nào sẽ được quyết định bởi thập kỷ và chu kỳ tổng thống ở Mỹ? Việc giảm một nửa bitcoin sắp tới sẽ mang lại điều gì? Łukasz Zembik, Wojciech Białek và Craig Erlam trình bày những phân tích của họ trong cuốn sách điện tử mới nhất.

2024 trên thị trường

Có vẻ như yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến thị trường năm 2024 sẽ là lạm phát và lãi suất. Tiền đắt hơn sẽ đồng nghĩa với việc chi phí đi vay của người tiêu dùng và doanh nghiệp cao hơn, tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận. Tuy nhiên, giá cao sẽ ảnh hưởng đến quyết định mua hàng, điều này sẽ hạn chế nhu cầu và cũng dẫn đến tình hình kinh tế toàn cầu suy thoái, chủ yếu là trong nửa đầu năm nay.

Suy thoái kinh tế ở Mỹ

Nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn hoạt động rất tốt trong quý 2023 năm XNUMX. Tuy nhiên, vào đầu năm mới, chúng ta có thể sẽ nhận được nhiều dữ liệu hơn về việc làm mát. Để có một sự suy thoái mạnh mẽ hơn giáp với suy thoái có thể sẽ xảy ra ở Hoa Kỳ vào quý 2024 và quý 1,4 năm 2025, khi tác động giảm bớt của việc tăng lãi suất động trước đó sẽ trở nên rõ ràng. Theo giả định của Cục Dự trữ Liên bang, GDP thực tế trong cả năm tới sẽ lên tới 1,8% và vào năm XNUMX - XNUMX%.

Về mặt lạm phát, các dự báo mới nhất của Fed cho thấy tỷ lệ tiêu đề PCE sẽ ở mức trung bình 2024% vào năm 2,4, phù hợp với thước đo cốt lõi. Cả hai con số này đều được dự báo sẽ tiến gần đến mục tiêu 2% của Fed. vào năm 2025.

Ngân hàng trung ương Mỹ dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất 2024 lần vào năm tới chứ không phải XNUMX như dự kiến ​​trước đây. Đồng thời, nền kinh tế dự kiến ​​sẽ có một sự hạ cánh nhẹ nhàng. Khi lạm phát giảm, khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trước giữa năm XNUMX tăng lên. Phản ứng của thị trường sau cuộc họp tháng XNUMX là điều dễ hiểu. Đồng đô la mất giá, lãi suất trái phiếu Mỹ giảm và chỉ số chứng khoán tăng.

Chu kỳ lịch ở Mỹ và chứng khoán Mỹ

Hai chu kỳ lịch Mỹ có thể có tác động thú vị đến thị trường - "chu kỳ tổng thống" 4 năm (chu kỳ 4 năm tiêu chuẩn của nhiệm kỳ Tổng thống Hoa Kỳ giữa các cuộc bầu cử tiếp theo) và 10 năm " Mô Hình Thập Niên" (chu kỳ thập kỷ).

"chu kỳ tổng thống" là gì? Chính quyền Nhà Trắng đang cố gắng đưa cử tri “hài lòng” đến cuộc bầu cử tổng thống tiếp theo thông qua chính sách tài khóa trực tiếp. Điều này đòi hỏi phải sử dụng trước các công cụ chính sách tài khóa, những tác động tích cực chậm trễ của chúng (ví dụ: tỷ lệ thất nghiệp thấp) sẽ xuất hiện trong giai đoạn ngay trước cuộc bầu cử tổng thống. Thị trường chứng khoán nắm bắt được kích thích tài chính trước bầu cử này rất tốt. Điều này dẫn đến một quy tắc đầu cơ đáng tin cậy đã tồn tại 90 năm khuyến nghị nên mua S&P 500 vào cuối quý 5 năm thứ ba sau cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ và bán nó XNUMX quý sau đó vào cuối năm thứ ba sau cuộc bầu cử.

Theo "mô hình thập niên", cổ phiếu Mỹ nên được mua vào cuối quý 2 của năm kết thúc vào năm XNUMX. Phải thành thật thừa nhận rằng việc giải thích hợp lý về “mô hình thập kỷ” khó hơn nhiều so với trường hợp “chu kỳ tổng thống”, nhưng sự tồn tại của hiện tượng này đã được quan sát từ lâu trên thị trường chứng khoán Mỹ.

Hai chu kỳ này - "chu kỳ tổng thống" 4 năm và "mô hình thập niên" 10 năm - đồng bộ hóa cứ sau 20 năm (20 là bội số chung thấp nhất của 4 và 10). Nói cách khác, cứ 20 năm một lần là thời điểm tối ưu để mua cổ phiếu Mỹ theo quan điểm của cả hai chu kỳ. Theo khái niệm này, thị trường chứng khoán Mỹ đã ở trong thời kỳ “mô hình thập niên” được hơn một năm, rất thuận lợi cho việc tăng giá cổ phiếu Mỹ, và hiện tại không có lý do cụ thể nào giải thích cho giai đoạn tăng trưởng này của thế kỷ 20. -chu kỳ năm lần này sẽ đặc biệt ngắn.

Sự kết thúc của cuộc suy thoái ở khu vực đồng euro, nhưng không có sự phục hồi năng động

Dự báo mới nhất ECB giả định rằng GDP thực tế vào năm 2024 trên toàn khu vực đồng euro sẽ là 0,8%, trong khi chỉ từ năm 2025 chúng ta mới có thể kỳ vọng mức tăng trưởng khoảng 1,5%. So với ước tính tháng 2024, các dự báo hiện tại đã được điều chỉnh giảm xuống. Nền kinh tế có thể sẽ thoát khỏi suy thoái vào mùa xuân năm XNUMX, nhưng dự kiến ​​sẽ không có sự phục hồi năng động. ECB có thể sẽ cắt giảm lãi suất muộn hơn FedNguyên nhân chủ yếu là do nguy cơ lạm phát gia tăng trong trung hạn do áp lực lương cao kéo dài.

Các nhà kinh tế của ECB dự đoán lạm phát sẽ ở mức trung bình dưới 2024% vào năm 3. Các bài đọc mới nhất cho tháng XNUMX chắc chắn đóng một vai trò quan trọng ở đây và chúng bị ảnh hưởng tích cực bởi giá dịch vụ thấp hơn. Tất nhiên, có những yếu tố rủi ro có thể làm tăng động lực tăng giá. Đây chắc chắn là những căng thẳng địa chính trị và tác động của chúng đến giá dầu. Chúng ta cũng không nên quên tình trạng tiền lương liên tục tăng sẽ làm tăng chi phí của doanh nghiệp và phần lớn được chuyển sang người tiêu dùng.

Thị trường dầu và mối lo ngại về tình trạng dư cung

Thị trường đã bắt đầu định giá khả năng xảy ra tình trạng dư cung dầu thô vào đầu năm 2024, nhưng những lo ngại về điều này có thể đã bị cường điệu hóa phần nào. Cần nhớ rằng các quyết định của OPEC+ vào cuối tháng 2023 năm 1 cuối cùng sẽ thắt chặt tình hình thị trường. Ả Rập Saudi có kế hoạch tiếp tục cắt giảm sản lượng tự nguyện 2024 triệu thùng mỗi ngày cho đến hết quý 500 năm 300. Đổi lại, Nga dự định giảm xuất khẩu dầu xuống 700. thùng mỗi ngày trong cùng thời kỳ. Trước đây, đã có khoản cắt giảm 2,2 PLN. thùng. Nó không kết thúc ở đó. Các quốc gia khác (Iraq, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Kuwait) thông báo rằng họ cũng sẽ tham gia cắt giảm nguồn cung và tổng cộng họ muốn giảm sản lượng XNUMX. thùng trong ba tháng đầu năm mới. Tổng cộng, việc cắt giảm tự nguyện lên tới XNUMX triệu thùng.

Do đó, nhiều khả năng những hành động này sẽ ngăn chặn tình trạng dư cung lớn trên thị trường. Tuy nhiên, điều kiện là tuyên bố của các nước OPEC+ phải được thể hiện bằng hành động thực tế. Tuy nhiên, có rủi ro là sau quý 2024 năm XNUMX, việc cắt giảm tự nguyện có thể không còn được áp dụng và khi đó thị trường có thể được cung cấp tốt hơn. dầu thô.

Niềm hưng phấn về trí tuệ nhân tạo – công ty nào có tiềm năng tăng trưởng hơn nữa?

Những năm gần đây đã chứng kiến ​​​​sự gia tăng đáng kể về mức độ phổ biến của lĩnh vực AI (trí tuệ nhân tạo) nhờ Open AI tạo ra chương trình ChatGPT (Chat Generative Pre-training Transformer) có sẵn cho công chúng, có khả năng gây ấn tượng mạnh trên toàn thế giới . Chúng ta có thể mong đợi sự phát triển năng động hơn nữa của lĩnh vực tương đối mới này.

Một trong những công ty được hưởng lợi từ “sự bùng nổ” này chính là NVIDIA. Trong những năm 1999-2020, giá cổ phiếu của công ty nằm trong kênh xu hướng tăng dài hạn và sau đó đứng đầu. Vào năm 2022, nó quay trở lại giới hạn trên của kênh này và sau đó là từ tháng 50 năm ngoái. lại tiếp tục leo lên. Cổ phiếu hiện đang ở trên mức trung bình đang tăng trong 200 tuần, cao hơn mức trung bình đang tăng của XNUMX tuần.

Một đợt giảm một nửa nữa của Bitcoin đang ở phía trước – điều gì sẽ xảy ra?

Co 4  năm sau, số bitcoin được trao cho "thợ mỏ" (xác suất "khai thác" chúng) giảm đi một nửa, điều này được cho là làm cho công cụ này có khả năng chống lạm phát. Quá trình này - được gọi là "giảm một nửa" - sẽ kéo dài cho đến khoảng năm 2140, khi tất cả 21 triệu bitcoin sẽ được "khai thác". Các hoạt động trước đây thuộc loại này diễn ra vào ngày 28 tháng 2012 năm 9, ngày 2016 tháng 11 năm 2020 và ngày 2024 tháng 3 năm XNUMX. Lần tiếp theo ước tính vào tháng XNUMX năm XNUMX, tức là trong khoảng XNUMX tháng.

Bạn có thể thử suy đoán rằng  mô hình tăng trưởng được biết đến từ các đợt halving trước đó Tỷ giá BTC/USD sẽ xảy ra một lần nữa, mặc dù kinh nghiệm trong quá khứ cho thấy rằng lần này quy mô cuối cùng của đợt tăng tỷ giá BTC/USD được cho là kéo dài trung bình dưới 16 tháng này có thể lại thấp hơn lần trước. Có lẽ nó sẽ lên đến đỉnh điểm vào khoảng tháng 2025-XNUMX năm XNUMX.

Tìm hiểu thêm về dự báo đầu tư cho năm 2024 tại sách điện tử Nhà môi giới OANDA TMS.