Còn đồng euro thì sao? Lạm phát đã rất gần với mục tiêu

Cặp EUR/USD đã được củng cố trong hai tuần đầu năm nay. EUR/USD không thể phá vỡ mức 1,10 hoặc 1,09. Có vẻ như một yếu tố kích hoạt khác đối với cặp tiền này có thể là khả năng loại trừ việc cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm nay. Liệu tín hiệu như vậy sẽ được gửi bởi ECB hay Fed? Hoặc có thể thông qua cả hai ngân hàng? Zloty trông như thế nào trong tất cả những điều này trong bối cảnh không giảm giá trong những tháng tới?

Khi nào lãi suất sẽ được cắt giảm?

Kể từ đầu tuần này, chúng tôi đã nghe nhiều tuyên bố từ các ngân hàng trung ương Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Một số tuyên bố này loại trừ lẫn nhau, nhưng tất cả đều chỉ ra rõ ràng rằng lãi suất sẽ không giảm nhanh chóng. Thị trường ước tính đầy đủ về đợt cắt giảm đầu tiên vào tháng 4, nhưng nếu có ai nói về đợt cắt giảm thì đó sẽ là vào nửa cuối năm. Philip Lane, nhà kinh tế trưởng của ECB, chỉ ra rằng vào giữa năm nay, ủy ban ra quyết định sẽ có đủ dữ liệu để quyết định liệu có cắt giảm lãi suất trong năm nay hay không. Nagel loại trừ việc cắt giảm trong hiệp một, nhưng nói có có cơ hội cho việc này sau. Villeroy cho rằng giảm giá chắc chắn sẽ xuất hiện trong năm nay, nhưng còn quá sớm để đưa ra quyết định như vậy.

Tuy nhiên, Holzmann từ ECB, đồng thời là người đứng đầu ngân hàng trung ương Áo, tỏ ra nghi ngờ. Anh ấy chỉ vào khả năng cao giữ lãi suất không đổi vào cuối năm nay. Mặc dù lạm phát ở khu vực đồng euro đã rất gần với mục tiêu nhưng cần nhớ rằng vẫn có triển vọng phục hồi, như trường hợp ở Đức vào tháng 12. lạm phát CPI ở Đức cuối cùng con số này lên tới 3,7% so với cùng kỳ trong tháng 3,2, mặc dù trong tháng 2,4, con số này là 2,9%. Tại chính khu vực đồng euro, lạm phát cũng tăng trở lại từ XNUMX% trong tháng XNUMX lên XNUMX% trong tháng XNUMX. Rõ ràng là lạm phát vẫn chưa có lời cuối cùng, mặc dù nhìn vào lãi suất thực dương, việc giảm lãi suất sẽ xuất hiện vào một thời điểm nào đó.

NBP có thể đi theo sự dẫn dắt của ECB

Đồng thời, thời hạn tháng 3 dường như còn quá sớm nếu nhìn vào Mỹ và Fed. Đây là lý do tại sao việc phủ nhận kịch bản cắt giảm vào tháng 3, ngay cả với thông báo hiện tại của ECB về việc không cắt giảm trong nửa đầu năm, có thể dẫn đến đồng đô la sẽ thể hiện sức mạnh của nó trong thời gian tới. Tất nhiên, kịch bản như vậy có thể dễ dàng được ngăn chặn bằng việc công bố một loạt dữ liệu yếu kém từ Mỹ. Tuy nhiên, số liệu kinh tế khó khăn của nước này không muốn xấu đi, trong khi khu vực đồng euro vẫn đang loay hoay với nhiều vấn đề.

Tất nhiên, sự yếu kém của đồng euro không phải là tin tốt nếu nhìn từ góc độ đồng zloty của Ba Lan. Điều này có thể nhìn thấy được trong chính các khóa học. Kể từ đầu năm nay, EUR/PLN đã tăng khoảng 1%, trong khi USD/PLN tăng gần 2%, ngay cả khi tỷ giá rất ổn định. Cặp EUR/USD. Tất nhiên, zloty sẽ không bị bán tháo quá lớn, có tính đến thái độ của NBP, về mặt lý thuyết có thể đi theo sự dẫn dắt của ECB trong các quyết định tiếp theo về mức lãi suất.

Ngay trước 09:00, chúng tôi đã trả 4,3805 PLN cho đồng euro, 4,0103 PLN cho đồng đô la, 5,0840 PLN cho bảng Anh, 4,6700 PLN cho đồng franc.

Nguồn: Michał Stajniak CFA, XtB