Dữ liệu kinh tế vĩ mô xấu, và có một quả bóng trên sàn giao dịch chứng khoán

Đó chắc chắn là một ngày có tin xấu từ nền kinh tế toàn cầu. Và từ mọi hướng. Dữ liệu được công bố cho thấy mức độ thiệt hại mà các đợt đóng cửa trên diện rộng đã gây ra cho các nền kinh tế riêng lẻ. Nhiều lĩnh vực thực tế đã dừng lại. Đặc biệt là các dịch vụ. Điều này được minh họa hoàn hảo bởi các bài đọc sơ bộ của các chỉ số tháng Tư. Lĩnh vực công nghiệp cũng không khá hơn là bao.

Dữ liệu kinh tế vĩ mô từ thế giới

Chỉ số PMI cho từng quốc gia. Źródło: Reuters

Để minh họa rõ hơn tình hình bi thảm như thế nào, chỉ cần xem xét dữ liệu đã chọn là đủ. Ví dụ: các chỉ số PMI cho Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Trong tháng 11,7, chỉ số của ngành dịch vụ giảm xuống 26,4 điểm. từ 1998 điểm tháng trước đó và có giá trị thấp nhất kể từ khi bắt đầu nghiên cứu, tức là từ tháng 33,6 năm 134. Chỉ số công nghiệp chỉ hoạt động tốt hơn một chút. Nó giảm xuống còn XNUMX điểm. và đạt mức thấp nhất trong XNUMX tháng.

Chỉ số PMI cho Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Źródło: Markit

Chỉ số PMI Tổng hợp, là kết quả của dữ liệu được công bố, đã giảm xuống 13,5 điểm, không chỉ đánh dấu giá trị thấp nhất trong lịch sử mà còn báo hiệu sự sụt giảm nghiêm trọng trong động lực GDP.

Tình hình cũng không khả quan hơn ở Mỹ, nơi số người thất nghiệp mới nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng từ tuần này sang tuần khác. Tuần trước có 4,427 triệu (dữ liệu được điều chỉnh theo mùa) so với dự báo 4,2 triệu và so với 5,237 triệu một tuần trước đó. Tổng cộng, 5 triệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới xuất hiện ở Mỹ trong tuần thứ 26.

Đơn xin trợ cấp cho người mới thất nghiệp. Nguồn: Reuters

Ba Lan cũng không phải là một hòn đảo xanh. Đúng vậy, dữ liệu được công bố hôm nay cho thấy việc phong tỏa không có tác động lớn đến kết quả sản xuất xây dựng và lắp ráp, nhưng nó đã khiến người tiêu dùng Ba Lan lo sợ. Các chỉ số về tình hình hiện tại và tương lai bay đến chóng mặt. Trên 80 phần trăm của người tiêu dùng lo sợ rằng dịch coronavirus sẽ ảnh hưởng ít nhiều đến tài chính của họ. Và khi có sự sợ hãi, thì rất khó để đột nhiên bắt đầu tiêu tiền. Do đó, ngay cả sau khi lệnh cấm được dỡ bỏ, quá trình trở lại bình thường là rất lâu.

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng hiện tại. Źródło: CIS

Nếu nó tệ như vậy, tại sao thị trường chứng khoán lại tốt như vậy?

Nghịch lý thay, câu trả lời lại đơn giản đến mức tầm thường. Các thị trường coi những dữ liệu này là dữ liệu lịch sử, coi đại dịch coronavirus và các đợt phong tỏa liên quan là các sự kiện diễn ra một lần. Do đó, họ bỏ qua dữ liệu, dựa vào các quá trình phá băng nền kinh tế đã bắt đầu ở nhiều quốc gia và hiệu quả của các chương trình hỗ trợ do chính phủ và ngân hàng trung ương đưa ra.

Đây là một lỗi suy nghĩ rõ ràng. Chỉ cần rã đông, như ví dụ về Áo, nơi doanh số bán hàng tại các cửa hàng mới mở đã giảm 90%, sẽ là một quá trình rất chậm và lâu. Chà, trong nửa năm nữa, tình hình có thể lặp lại. Nhiều dự báo chỉ ra rằng dịch coronavirus sẽ quay trở lại vào mùa thu và cho đến lúc đó vắc-xin sẽ không được phát minh. Do đó, những gì chúng ta đang thấy hiện nay trên các sàn giao dịch chứng khoán giống như một quả bóng trên tàu Titanic. Con tàu này đã va chạm với một tảng băng trôi vào tháng XNUMX, nhưng cho đến nay nó vẫn tiến về phía trước. Tuy nhiên, trong một thời điểm, nó có thể bắt đầu hút nước, do đó vào đầu tháng Sáu và tháng Bảy, nó sẽ trở lại mức tối thiểu của tháng Ba. Và có lẽ đánh bại họ.