ECB sẽ làm gì? Hôm nay có quyết định về lãi suất

Hôm nay chúng ta sẽ nhận được quyết định của ECB về vấn đề này lãi suất tiếp theo là cuộc họp báo của Chủ tịch ECB, Christine Lagarde. Tổ chức này có thể sẽ không thắt chặt chính sách tiền tệ của mình. Tỷ lệ lạm phát giảm đáng kể trong tháng XNUMX, phù hợp với kỳ vọng của ngân hàng. Triển vọng kinh tế khu vực đồng Euro đang dần xấu đi.

Nhiều ẩn số, nhiều rủi ro

Sau lần tăng cuối cùng, lãi suất tiền gửi là 4%. và tái cấp vốn 4,5%. và đây có lẽ là đỉnh điểm của toàn bộ chu kỳ thắt chặt. Tất nhiên là người đại diện ECB trong tuyên bố của mình, họ không hoàn toàn loại trừ những bước tiến tiếp theo. Nếu họ nghĩ khác thì sẽ rất mạo hiểm với biết bao điều chưa biết và biết bao rủi ro. Phải thừa nhận rằng cuộc chiến chống lạm phát vẫn chưa thắng lợi. Tuy nhiên, đại đa số thành viên Hội đồng tin rằng không cần phải tăng thêm nữa khi lạm phát vẫn nằm trong giới hạn dự báo cuối cùng của tổ chức. Dữ liệu gần đây chỉ ra rằng chỉ số HICP trong tháng 4,3 là XNUMX%. năm/năm và mức cơ bản là 4,5%. có nghĩa là giảm tương ứng từ 5,2%. và 5,3 phần trăm vào tháng Tám.

Một lập luận khác chống lại việc tăng lãi suất tại cuộc họp ECB sắp tới là việc thành viên Hội đồng Quản trị, Peter Kazimir, gần đây đã thừa nhận tầm quan trọng đặc biệt của các dự báo sắp tới vào tháng XNUMX và tháng XNUMX. Điều này cho thấy rằng trong tương lai, cũng như trường hợp trước đây, ECB một lần nữa sẽ ưu tiên đưa ra các quyết định quan trọng vào ngày họp, nơi chúng được trình bày và dự báo mới nhất của ngân hàng sẽ chỉ được công bố vào tháng XNUMX.

Tác động của việc thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ

Suy thoái kinh tế ở khu vực đồng euro ngày càng trở nên rõ rệt hơn. Điều này đã được xác nhận bởi dữ liệu PMI hôm thứ Ba (43 điểm ngành, 47,8 điểm dịch vụ). Sự yếu kém về kinh tế không chỉ tập trung ở Đức như trường hợp nửa mùa đông 2022-2023, nguyên nhân chủ yếu là do giá năng lượng cao. Hiện tại, tác động của việc ECB tích cực thắt chặt chính sách tiền tệ (tổng mức tăng 450 điểm cơ bản) đã thấy rõ. Yếu tố này cũng hấp dẫn về quyết định tạm dừng tăng giá.

Chúng ta hãy nhớ lại rằng trong cuộc họp báo cuối cùng sau cuộc họp tháng XNUMX, Lagarde cũng gợi ý rằng sẽ không có thêm bước nào để thắt chặt chính sách tiền tệ. Do đó, sự đồng thuận của thị trường gần như nhất trí rằng hôm nay chúng ta sẽ không có bất kỳ chuyển động đi lên nào.

Các nhà đầu tư bây giờ sẽ tập trung vào những gì ECB sẽ làm trong những tháng tới và sẽ tìm kiếm manh mối. Trước triển vọng kinh tế ngày càng tồi tệ đối với khu vực đồng euro, định giá thị trường cho thấy lãi suất sẽ giảm gần 50 điểm cơ bản vào năm 2024. Lúc này, sự nhấn mạnh sẽ tập trung nhiều hơn vào để giữ tỷ giá cao trong một thời gian. Có lẽ vẫn còn quá sớm để thảo luận khi nào chính sách tiền tệ sẽ bắt đầu nới lỏng. Lần tăng gần đây nhất chỉ cách đây 6 tuần.

Nguồn: Lukasz Zembik, Nhà môi giới OANDA TMS