Fed, hoặc đọc giữa các dòng…

Phù hợp với kỳ vọng chung, Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC), đã nhất trí quyết định tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đưa phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang lên 5,00% -5,25%, mức cao nhất kể từ năm 2007, từ mức gần 500 khi bắt đầu. Ủy ban đã tăng lãi suất thêm 2022 điểm cơ bản từ tháng 80 năm XNUMX, tốc độ thắt chặt chính sách tiền tệ nhanh nhất kể từ đầu những năm XNUMX.

Tăng trưởng kinh tế sẽ chậm lại

Giải thích về quyết định tăng phạm vi mục tiêu một lần nữa, FOMC lưu ý rằng "đã có một lượng việc làm đáng kể trong những tháng gần đây, trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp và lạm phát vẫn ở mức cao." Đặc điểm về tình trạng hiện tại của nền kinh tế Hoa Kỳ về cơ bản không thay đổi so với tuyên bố ngày 22 tháng XNUMX. Trước những bất ổn gần đây trong hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ, Fed tiếp tục tin rằng “Hệ thống ngân hàng lành mạnh và linh hoạt”như vào tháng XNUMX năm nay. FOMC cảm thấy hỗn loạn "có khả năng thắt chặt điều kiện tín dụng". Tuyên bố hôm qua cho rằng các điều kiện tín dụng đã thực sự thắt chặt, điều này "có khả năng ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế, việc làm và lạm phát." Nói cách khác, FOMC dường như cam chịu trước thực tế là tăng trưởng kinh tế sẽ bị suy yếu trong các quý tới.

Thay đổi quan trọng đối với tin nhắn

Tuy nhiên, phần đáng chú ý nhất của tuyên bố ngày hôm qua là phần phác thảo triển vọng cho chính sách của Fed, phần này đã giảm bớt ngôn từ về sự cần thiết phải thắt chặt thêm chính sách tiền tệ. Trong thông cáo ngày 22 tháng XNUMX, Ủy ban tuyên bố rằng "cung cấp cho một số tăng cường chính sách tiền tệ bổ sung có thể phù hợp...". Trong một tuyên bố được đưa ra ngày hôm qua, FOMC đã bỏ từ "dự đoán" và chỉ nói đơn giản "khi xác định mức độ tăng cường chính sách bổ sung có thể phù hợp." Nói cách khác, có thể cần thắt chặt thêm.

Chủ tịch Powell đã nói trong bài phát biểu khai mạc cuộc họp báo sau cuộc họp rằng:

"Chúng tôi sẵn sàng làm nhiều hơn nếu cần phải thắt chặt chính sách tiền tệ."

Nhưng FOMC dường như không cam kết trước về một đợt tăng lãi suất khác vào ngày 14 tháng Sáu. Quyết định này phần lớn sẽ phụ thuộc vào "sự phát triển kinh tế và tài chính" trong sáu tuần tới. Ủy ban cũng sẽ tiếp tục đánh giá "chính sách tiền tệ thắt chặt tích lũy" mà họ đã thực hiện, cũng như "độ trễ mà chính sách tiền tệ của Fed ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế và lạm phát."

Fed báo hiệu 'tạm dừng diều hâu'?

Vì vậy, có vẻ như FOMC đang báo hiệu một sự tạm dừng diều hâu trong chu kỳ thắt chặt. Điều này có nghĩa là Fed rõ ràng có thể tăng lãi suất một lần nữa, đặc biệt là theo cụm từ được nhắc lại trong tuyên bố rằng các thành viên của Ủy ban vẫn "rất chú ý đến rủi ro lạm phát". Tuy nhiên, giới hạn cho đến ngày 14 tháng 14 dường như được đặt cao hơn so với các cuộc họp trước. Do đó, có nhiều dấu hiệu cho thấy FOMC thực sự sẽ được giữ nguyên vào ngày 26 tháng XNUMX. Nhiều khả năng, vào thời điểm diễn ra cuộc họp vào ngày XNUMX tháng XNUMX, dữ liệu sắp tới về hoạt động kinh tế sẽ yếu đến mức Ủy ban Thị trường Mở Liên bang sẽ lại hoãn đưa ra quyết định. Cũng có những dấu hiệu cho thấy GDP thực tế sẽ bắt đầu giảm, mặc dù với tốc độ dần dần bắt đầu từ quý thứ ba. Khi nền kinh tế suy thoái và Fed ngày càng tin rằng lạm phát đang quay trở lại mức 2% hàng năm trên cơ sở bền vững, FOMC dự kiến ​​sẽ bắt đầu một chu kỳ nới lỏng vào cuối năm nay/đầu năm sau.

Tóm lại, tôi sẽ mô tả cuộc họp ngày hôm qua như "diều hâu tạm dừng".