Sự bùng nổ của thị trường ngũ cốc làm gia tăng lo ngại về lạm phát

Lĩnh vực nguyên vật liệu cải thiện tuần thứ hai liên tiếp; trong giai đoạn này, chỉ số hàng hóa của Bloomberg đã bù đắp tất cả các khoản lỗ phát sinh do đợt điều chỉnh hồi tháng XNUMX, đạt mức cao mới trong XNUMX năm. Sự phục hồi tổng thể được thúc đẩy bởi đồng đô la yếu hơn và lợi suất trái phiếu giảm, đáng chú ý nhất là do giá các mặt hàng nông nghiệp chủ chốt tiếp tục tăng, từ dầu đậu nành và lúa mì po cukier và ngô.

Điều này dẫn đến việc củng cố hơn nữa thị trường hàng hóa do triển vọng của các ngân hàng trung ương được cải thiện, vốn đã đánh giá thấp quỹ đạo ngắn hạn và trung hạn cũng như mức độ lạm phát. Các nhà đầu tư phản ứng với nhu cầu gia tăng đối với các công cụ tài chính cung cấp khả năng tiếp xúc với hàng hóa. Ngoài lĩnh vực nông nghiệp cực kỳ biến động, đồng và vàng là những ví dụ về điều này, đã tận dụng được lợi thế của những đột phá kỹ thuật gần đây.

Thông tin về các Tác giả

Ole Hansen, Trưởng phòng Chiến lược Hàng hóa, Ngân hàng Saxo. Dtham gia nhóm Ngân hàng Saxo vào năm 2008. Tập trung vào việc cung cấp chiến lược và phân tích thị trường hàng hóa toàn cầu được xác định bởi các nguyên tắc cơ bản, tâm lý thị trường và phát triển kỹ thuật. Hansen là tác giả của bản cập nhật hàng tuần và cũng cung cấp phản hồi của khách hàng về giao dịch hàng hóa dưới thương hiệu #SaxoStrats. Ông thường xuyên đóng góp cho cả truyền hình và báo in, bao gồm CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times và Telegraph.

Đồng thời, lĩnh vực năng lượng đã bị tụt lại phía sau khi làn sóng lây nhiễm Covid-19 thứ hai nghiêm trọng ở Ấn Độ gây ra những khó khăn tiềm ẩn trên con đường phục hồi nhu cầu năng lượng toàn cầu. Trong khi một số quốc gia hiện đang phục hồi sau đại dịch, tình hình ở châu Á rất đáng lo ngại, đặc biệt là khả năng OPEC+ sẽ tăng nguồn cung vào tháng Năm. Cuộc họp cấp bộ trưởng của OPEC+ được lên kế hoạch vào ngày 28 tháng XNUMX; điều kiện tồi tệ hơn sau đó sẽ làm tăng suy đoán rằng nhóm một lần nữa có thể bị buộc phải gia hạn các hạn chế.

hợp đồng CO2

hợp đồng cho Châu Âu hạn mức phát thải CO₂ gần đây anh ấy đã tạo ra những kỷ lục mới mỗi ngày; nó lên đến đỉnh điểm vào thứ Năm khi đạt mức giá 47,36 EUR/tấn, tăng 60% so với năm hiện tại. Sự gia tăng hơn nữa có liên quan đến thỏa thuận của các nhà lập pháp châu Âu nhằm nâng cao các mục tiêu ô nhiễm trước hội nghị thượng đỉnh về khí hậu ảo do Hoa Kỳ tổ chức. Việc hợp đồng này đi trước việc thực hiện chính sách mới nhằm chống lại và giảm lượng khí thải của các nhà cung cấp dịch vụ tiện ích và nhà máy công nghiệp cho thấy nhu cầu ngày càng tăng của các nhà đầu tư/nhà đầu cơ đối với thị trường, cho thấy động lực mạnh mẽ kể từ tháng XNUMX, khi Joe Biden giành chiến thắng ở Hoa Kỳ bầu cử tổng thống, báo hiệu sự thay đổi chính sách của Hoa Kỳ về chống biến đổi khí hậu.

hàng nông nghiệp

Ceny ngũ cốc chúng không chỉ duy trì ở mức cao mà còn tăng trưởng nhanh: chỉ số cây trồng Bloomberg đạt mức cao mới trong 8 năm sau khi tăng 6% vào tuần trước. Tất cả hợp đồng các loại cây trồng chủ lực niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Chicago đều đạt mức giá cao nhất trong nhiều năm. Ngô vượt 15 đô la một giạ, đậu tương vượt 7 đô la và lúa mì vượt XNUMX đô la. Mức cao mới nhất là kết quả của dự trữ vốn đã thấp do nhu cầu mạnh mẽ từ Trung Quốc và thời tiết lạnh kỷ lục khiến việc trồng trọt ở Mỹ bị đình trệ và ảnh hưởng đến một số diện tích lúa mì vụ đông. Ngoài ra, Brazil đang trải qua tình trạng mùa màng suy giảm do hạn hán.

Hôm thứ Tư, chi nhánh Bắc Kinh của Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ cho biết Trung Quốc có kế hoạch nhập khẩu kỷ lục 28 triệu tấn ngô trong mùa này để bù đắp cho sự thiếu hụt sau khi Trung Quốc khôi phục đàn lợn bị suy giảm do dịch tả lợn châu Phi. Bộ Nông nghiệp Mỹ dự đoán nhu cầu sẽ giảm xuống 2021 triệu tấn trong niên vụ 2022-15 do Trung Quốc tìm cách độc lập với nguồn cung ngũ cốc nước ngoài, đồng thời khuyến nghị giảm lượng ngô và đậu tương trong thức ăn chăn nuôi.

Trong bối cảnh này, và do mùa màng đạt kỷ lục ở Bắc bán cầu, thời tiết cho phép, giá của các loại cây trồng nông nghiệp mới đang ngày càng giảm so với các loại cây trồng trước đó. Ví dụ, hợp đồng cho cả hai Ngôcũng như trên đậu nành với ngày hoàn thành vào cuối năm nay, chúng dao động thấp hơn khoảng 12% so với giá hiện được cung cấp trên thị trường cho các sản phẩm hiện có.

Theo Chỉ số giá giao ngay tại trang trại của Bloomberg, theo dõi giá tương lai của một loạt các mặt hàng nông nghiệp chính, từ ngũ cốc đến nông sản mềm và gia súc, mức thay đổi so với cùng kỳ năm ngoái hiện là gần 70%. Có thể thấy những mức tăng (bán buôn) này, ảnh hưởng đến chi phí đối với người tiêu dùng (bán lẻ) toàn cầu, trong dữ liệu hàng tháng do Tổ chức Lương thực và Nông nghiệp của Liên hợp quốc (FAO) công bố. Theo Chỉ số giá lương thực thế giới của FAO, bao gồm hơn 90 báo giá, mức tăng giá thực phẩm hàng năm trong tháng 24,6 lên tới XNUMX%.

Sau đợt tăng giá nông sản gần đây, chỉ số quan trọng này có vẻ sẽ tăng hơn nữa trong những tháng tới, làm tăng thêm lo ngại về lạm phát, đặc biệt là ở các quốc gia không đủ khả năng chi trả.

Kim loại quý

Như chúng tôi đã đề cập, cả hai vàngvà đồng đã tận dụng lợi thế của đột phá cuối cùng. Sau khi thoát ra khỏi phạm vi hợp nhất trước đó trong khoảng từ 4 đến 4,2 USD/pound, đồng tiếp tục tăng lên 4,32 USD/pound, thấp hơn 1,5% so với mức cao nhất trong 2025 năm. Đồng thuộc nhóm được gọi là kim loại xanh, được dự đoán sẽ có nhu cầu tăng mạnh khi tốc độ chuyển đổi xanh tăng nhanh hoặc chuyển hướng khỏi nền kinh tế carbon trên toàn thế giới trong những năm tới. Trong một nghiên cứu gần đây, Goldman Sachs dự đoán rằng giá đồng có thể tăng hơn 60% vào năm XNUMX, do thị trường có thể gặp phải tình trạng khan hiếm kim loại "trầm trọng" trong vài năm tới, trừ khi giá tăng đột biến dẫn đến cung cấp.

Vàng

Hàng hóa nhạy cảm nhất với những thay đổi về lãi suất và tỷ giá đồng đô la, tiếp tục mạnh lên sau khi phá vỡ mức kỹ thuật quan trọng gần đây là 1 USD/oz, kết hợp với đáy kép dưới 765 USD/oz, khiến triển vọng cho nhiều khả năng tăng trưởng hơn nữa. Kỳ vọng lạm phát cao hơn, lợi suất trái phiếu ổn định và sự suy yếu của đồng đô la đã góp phần tạo ra đột phá.

Ngoài ra, thị trường được hỗ trợ bởi dữ liệu cho thấy sự phục hồi nhu cầu vật chất từ ​​Trung Quốc và Ấn Độ, những người tiêu dùng kim loại chính trên thế giới, trong khi các khoản đầu tư của các quỹ niêm yết vẫn không thay đổi sau nhiều tháng mua lại. Tuy nhiên, do vàng đã có xu hướng giảm kể từ tháng 1, nên các khoản đầu tư dài hạn vẫn chưa thành hiện thực. Để điều đó xảy ra, ít nhất vàng có thể phải vượt qua mức $815.