Chúng ta sẽ đợi MPC cắt giảm lãi suất trong bao lâu?

RPP, như mong đợi, đã không thay đổi lãi suất. Chúng tôi sẽ chỉ đạt được mục tiêu lạm phát vào năm 2025 và lần cắt giảm lãi suất đầu tiên chỉ có thể thực hiện được vào năm 2024. Khoảng thời gian chờ đợi cắt giảm lãi suất sẽ dài kỷ lục, vì trong ba chu kỳ trước, trung bình là nửa năm. Ở Mỹ, thời gian này là 7 tháng.

Ở Ba Lan lãi suất không thay đổi

Hội đồng chính sách tiền tệ, như mong đợi, đã không thay đổi lãi suất. Lần cuối cùng lãi suất được tăng là vào tháng 2022 năm 2024. Kể từ đó, đã có sự tạm dừng tăng lãi suất, mặc dù chu kỳ đã thực sự kết thúc. Hiện tại, kịch bản kinh tế có khả năng nhất là cắt giảm lãi suất đầu tiên sớm nhất vào năm 14,7. Lạm phát, đã giảm xuống XNUMX% so với cùng kỳ trong tháng XNUMX, vẫn là biến số chính đối với lãi suất. Tuy nhiên, sự sụt giảm hiện tại chủ yếu là do hiệu ứng thống kê và giá tiếp tục tăng. Theo dự báo hiện tại NBP với mục tiêu lạm phát 2,5%. sẽ chỉ xảy ra vào năm 2025.

Tuần trước đã có một đợt tăng lãi suất ở Mỹ - họ đã tăng 0,25pp. trong khoảng 5-5,25%. Theo kỳ vọng của thị trường, đây là lần tăng lãi suất cuối cùng và lần cắt giảm lãi suất đầu tiên đã được định giá. Thị trường dự đoán rằng đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên có thể diễn ra sớm nhất là vào tháng 1970 năm nay. Kể từ năm 4, thời gian trung bình từ lần tăng lãi suất cuối cùng đến lần giảm lãi suất đầu tiên chỉ là 3 tháng, mặc dù trong 7 chu kỳ gần đây trung bình là XNUMX tháng.

Ở Ba Lan, khoảng thời gian giữa lần tăng lãi suất cuối cùng và lần cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ dài kỷ lục trong chu kỳ này. Đã 8 tháng trôi qua kể từ lần tăng cuối cùng và chúng tôi kỳ vọng đợt giảm đầu tiên sớm nhất là vào năm 2024. Trong các chu kỳ tăng trước đó, khoảng thời gian này ngắn hơn nhiều. Năm 2012, khoảng thời gian giữa lần tăng cuối cùng và lần giảm đầu tiên là 6 tháng, năm 2008 - 5 và năm 2005 - 7 tháng. Vì vậy, trung bình, đó là nửa năm.

Về tác giả

Pawel Majtkowski – nhà phân tích eToro trên thị trường Ba Lan, người chia sẻ bình luận hàng tuần của mình về tin tức thị trường chứng khoán mới nhất. Paweł là một chuyên gia được công nhận về thị trường tài chính với nhiều kinh nghiệm với tư cách là nhà phân tích trong các tổ chức tài chính. Ông cũng là một trong những chuyên gia được trích dẫn thường xuyên nhất trong lĩnh vực kinh tế và thị trường tài chính ở Ba Lan. Ông tốt nghiệp ngành luật tại Đại học Warsaw. Ông cũng là tác giả của nhiều ấn phẩm trong lĩnh vực đầu tư, tài chính cá nhân và kinh tế.