ISM cho các dịch vụ gây thất vọng trong khi đồng đô la vẫn tăng

Chúng tôi đang theo dõi chỉ số ISM cho lĩnh vực dịch vụ ở Hoa Kỳ. Điều này hóa ra còn tồi tệ hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường, điều này cho thấy nhu cầu của người tiêu dùng Mỹ đang hạ nhiệt. Đáng chú ý là chỉ số giá phải trả của các công ty giảm xuống mức thấp nhất trong gần XNUMX năm qua. Bạn có thể thấy rằng lãi suất cao ở Mỹ đang bắt đầu ảnh hưởng ngày càng nhiều đến nền kinh tế.

Mặc dù số lượng tồi tệ hơn so với sự đồng thuận, đồng đô la tăng giá và cặp tiền tệ chính lại ở dưới mức 1,09. Tại Phố Wall, xu hướng giảm chiếm ưu thế, mặc dù chỉ số Dow Jones kết thúc ngày với kết quả +0,2%.

Mối quan tâm của Cục Dự trữ Liên bang

Ngoài thông tin từ thị trường lao động Hoa Kỳ được công bố vào thứ Sáu, các nhà đầu tư đã kỳ vọng vào kết quả ISM của ngày hôm qua đối với lĩnh vực phi sản xuất của Hoa Kỳ. Nó đã giảm vào tháng 51,2 xuống 55,1 từ XNUMX điểm. trong tháng Hai. Các nhà kinh tế tham gia khảo sát của Reuters đã dự đoán rằng chỉ số sẽ giảm xuống 54,5. Nhớ lại rằng dịch vụ là lĩnh vực chính thúc đẩy tình hình kinh tế ở Hoa Kỳ. Hiện tại, lạm phát ở khu vực này khiến Fed lo lắng nhất. Nó thường ổn định hơn và ít phản ứng hơn với việc tăng lãi suất.

Lĩnh vực dịch vụ tiếp tục phát triển, thể hiện qua điểm số trên ngưỡng 50 điểm. Bạn có thể thấy rằng người tiêu dùng đã chuyển chi tiêu của họ ra khỏi hàng hóa (thường được mua bằng tín dụng). Đối với chỉ số đơn đặt hàng mới mà các công ty nhận được - nó giảm xuống 52,2 điểm. Khi nhu cầu nguội đi, lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ đang bắt đầu giảm dầnmặc dù nó vẫn ở mức cao. Thước đo giá phải trả giảm xuống 59,5 từ 65,6 trong tháng Hai. Nó được coi là một yếu tố dự đoán tốt về lạm phát PCE, đây là bức tranh ưa thích của Fed về động lực tăng trưởng giá cả. Việc giảm giá phải trả cũng phản ánh sự cải thiện liên tục của nguồn cung.

NFP yếu hơn giả định?

Chỉ số giao hàng cho ngành dịch vụ giảm xuống 45,8 từ 47,6 điểm. trong tháng Hai. Chỉ số dưới 50 cho biết tốc độ giao hàng này nhanh hơn. Việc làm trong khu vực này của nền kinh tế Mỹ cũng chậm lại. Chỉ số phụ mô tả nó giảm xuống 51,3 từ 54,0 điểm. một tháng trước đó. Điều này cho thấy rằng báo cáo NFP ngày mai có thể yếu hơn dự kiến. Đây là một dấu hiệu khác cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt, sau cuộc khảo sát đáng thất vọng của JOLTS mà chúng tôi biết được vào thứ Ba.

Thị trường tương lai đã thay đổi một chút định giá về các động thái trong tương lai của Fed. Đường dẫn ngụ ý của lãi suất vẫn cho thấy sự thay đổi 25 bps. từ 47 phần trăm xác suất vào tháng 80 và giảm chi phí tiền tệ vào cuối năm tổng cộng hơn 2 điểm cơ bản. Lợi suất 5 năm của Mỹ giảm 3,78 điểm cơ bản xuống 10%. và kỳ hạn 3,31 năm là XNUMX%.

Đáng ngạc nhiên, đồng đô la Mỹ đã tăng giá trong phiên giao dịch ngày hôm qua và một động thái mạnh hơn đã được quan sát thấy ở 16:00 khi dữ liệu vĩ mô được mô tả ở trên xuất hiện. Tỷ giá hối đoái EUR/USD nó lại ở dưới 1,09. trung hạn xu hướng tăng chưa bị phủ nhận và đợt điều chỉnh này có thể chỉ là một dạng hạ nhiệt nào đó trước sự tấn công dữ dội của vòng 1,1. Cho đến nay, hiệu suất tồi tệ hơn của nền kinh tế Hoa Kỳ đã khiến thị trường bắt đầu định giá theo hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang mạnh mẽ hơn. Trong trường hợp này, phản ứng là khác nhau.

Nguồn: Lukasz Zembik, Nhà môi giới OANDA TMS