Các đường cong lợi suất ở Đức và Mỹ đảo ngược ồ ạt. Họ sẽ dẫn đến một cuộc suy thoái?

Đường cong lợi suất của Đức đạt mức đảo ngược nhất kể từ năm 1992. Điều này có nghĩa là lợi suất trái phiếu ngắn hạn cao hơn trái phiếu dài hạn. Tình trạng này hiếm khi xảy ra và có thể báo hiệu rằng các nhà đầu tư mong đợi điều kiện kinh tế tồi tệ hơn trong tương lai và lãi suất cao hơn trong tương lai gần.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 2 năm, nhạy cảm nhất với kỳ vọng lãi suất, tăng gần 10 điểm cơ bản (bps) lên 3,24%. Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Đức tăng ít hơn, 6 điểm cơ bản lên 2,36%, khiến chênh lệch giữa chúng ở mức -88,3 điểm cơ bản, đường cong đảo ngược nhất kể từ tháng 1992 năm XNUMX.

Trong khi đó, ở Mỹ, chênh lệch giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 2 năm đã lên tới 97 điểm, khiến đường cong đảo ngược nhiều nhất kể từ năm 1981. Hơn nữa, theo các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát, tình trạng này thậm chí có thể kéo dài đến thế kỷ thứ hai. nửa năm 2024.

ĐỌC: Làm thế nào để đầu tư vào trái phiếu? Hướng dẫn cho người mới bắt đầu

Tại sao đây là một hiện tượng nguy hiểm và đường cong đảo ngược có ý nghĩa gì?

• Kỳ vọng suy thoái: Đường cong lợi suất đảo ngược thường được hiểu là dấu hiệu của một cuộc suy thoái sắp tới. Các nhà đầu tư dự đoán thời điểm tồi tệ hơn, lạm phát giảm và động lực GDP.
• Giảm tín dụng: Các ngân hàng kiếm tiền bằng cách cho vay vốn ngắn hạn và cho vay dài hạn. Khi đường cong lợi suất bị đảo ngược, tỷ suất lợi nhuận của các ngân hàng thấp hoặc thậm chí âm, điều này có thể khiến các ngân hàng giảm cho vay. Ngược lại, điều này có thể làm chậm đầu tư và tiêu dùng, gây tác động tiêu cực đến nền kinh tế.
• Kỳ vọng tiêu cực: Đường cong lợi suất đảo ngược có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, dẫn đến những kỳ vọng tiêu cực cho cả người tiêu dùng và doanh nghiệp. Điều này có thể dẫn đến giảm chi tiêu và đầu tư, điều này càng cản trở tăng trưởng kinh tế.

Hãy nhớ rằng bản thân đường cong lợi suất đảo ngược không phải là công cụ để chống lạm phát. Thay vào đó, nó là một tín hiệu thị trường có thể chỉ ra những rắc rối kinh tế trong tương lai như suy thoái. Tuy nhiên, đường cong lợi suất đảo ngược có thể là kết quả của việc các ngân hàng trung ương tăng lãi suất để chống lạm phát, và đây là trường hợp hiện tại.