Kim loại công nghiệp: phân tích tình hình trên thị trường bạc và đồng

Các kim loại công nghiệp như đồng bắt đầu tuần mới vững chắc, đạt mức cao nhất trong XNUMX tuần trước khi quay đầu giảm. Giống như dầu và hàng hóa phụ thuộc vào tăng trưởng, đồng hiện đang có xu hướng tăng với giá tăng do việc nới lỏng phong tỏa dẫn đến nhu cầu phục hồi. Nhiều sáng kiến ​​của chính phủ và ngân hàng trung ương cũng góp phần cải thiện tâm lý trên thị trường hàng hóa phụ thuộc vào tăng trưởng. Sự cải thiện diễn ra bất chấp sự sụt giảm lớn nhất trong tăng trưởng toàn cầu và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng kể từ cuộc Đại suy thoái.

Thông tin về các Tác giả

Ole Hansen, Trưởng phòng Chiến lược Hàng hóa, Ngân hàng Saxo. Dtham gia nhóm Ngân hàng Saxo vào năm 2008. Tập trung vào việc cung cấp chiến lược và phân tích thị trường hàng hóa toàn cầu được xác định bởi các nguyên tắc cơ bản, tâm lý thị trường và phát triển kỹ thuật. Hansen là tác giả của bản cập nhật hàng tuần và cũng cung cấp phản hồi của khách hàng về giao dịch hàng hóa dưới thương hiệu #SaxoStrats. Ông thường xuyên đóng góp cho cả truyền hình và báo in, bao gồm CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times và Telegraph.

Kim loại công nghiệp và triển vọng

Ngoài ra còn có tin tốt từ Trung Quốc rằng các nhà kinh doanh hàng hóa đang ồ ạt tích lũy tài sản cố định như kim loại. Các công ty kim loại đã nhận được các khoản tín dụng COVID-19 giá rẻ từ các ngân hàng và dường như đã tích trữ số tiền đó dưới dạng hàng hóa, đặt cược vào khả năng phục hồi giá, điều này mang lại nhiều lợi nhuận hơn so với hoạt động sản xuất của họ.

Tuần trước, một cuộc chiến ngôn từ hoặc trò chơi đổ lỗi COVID-16 giữa Mỹ và Trung Quốc đã chứng kiến ​​​​đồng nhân dân tệ (nhân dân tệ) hải ngoại của Trung Quốc tăng vọt lên 7,15 trước khi giảm xuống 7,10 hiện tại. Không rõ liệu việc tích trữ kim loại là kết quả của đầu cơ liên quan đến đồng tiền yếu hơn hay hiện tượng kinh tế khác. Hành vi này được hỗ trợ ở một mức độ nào đó bởi hành động giá gần đây, dẫn đến nhu cầu cao hơn đối với một số kim loại công nghiệp trong giờ giao dịch trên các sàn giao dịch châu Á.

Vào thứ Hai, đồng HG đạt mức cao nhất trong 2,43 tuần là XNUMX USD/pound trước khi mất đà. Thông tin từ Trung Quốc vẫn đáng khích lệ: Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã công bố các biện pháp tiếp theo để hỗ trợ nền kinh tế trong khi mức hàng tồn kho được theo dõi bởi Sàn giao dịch kỳ hạn Thượng Hải đang giảm. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng cần thận trọng. Sự gia tăng nguồn cung sau khi nối lại hoạt động khai thác bị ảnh hưởng bởi virus buộc chúng tôi phải tự hỏi liệu sự gia tăng nhu cầu, đặc biệt là từ các nhà sản xuất Trung Quốc, có đủ để tạo ra hàng tồn kho dư thừa trong năm nay hay không.

Do đó, chúng tôi vẫn hoài nghi về khả năng HG Copper tăng cường bền vững trên ngưỡng kháng cự quan trọng ở mức $2,50/lb, một khu vực cung cấp hỗ trợ trong ba năm cho đến khi đột phá vào tháng 2 và giảm xuống còn $19/lb. Các quỹ phòng hộ đã bị bán ròng kể từ tháng XNUMX, khi COVID-XNUMX lan rộng ra bên ngoài Trung Quốc. Việc tăng cường hơn nữa sẽ dẫn đến phạm vi bổ sung của các vị thế bán, tuy nhiên với những dự báo kinh tế không thuận lợi như vậy, một đột phá kỹ thuật bền vững là cần thiết để một vị thế mua xuất hiện.

Bạc với một tình cảm tốt

Trong khi đó bạc thuận buồm xuôi gió nhờ kết quả của thị trường giá lên trên thị trường kim loại công nghiệp. Sau khi ghi nhận mức chiết khấu lịch sử so với vàng vào ngày 18 tháng 127 là 110 ounce bạc trên một ounce vàng, kim loại bán quý đã quay trở lại mức XNUMX, mức thấp nhất của phạm vi đã thiết lập. Mô hình kỹ thuật theo sau hành động giá của những tuần gần đây có vẻ đầy hứa hẹn: tỷ lệ vàng/bạc đang giảm trong khi bạc đã cố gắng phá vỡ xu hướng giảm mới nhất.

Về dòng đầu tư, có một khoảng cách đáng kể giữa các công ty kinh doanh chiến thuật, chẳng hạn như hầu hết các quỹ phòng hộ, và các nhà đầu tư dài hạn, cả bán lẻ và tổ chức, sử dụng các quỹ được hỗ trợ bằng bạc đã niêm yết. Báo cáo Cam kết của thương nhân trong tuần kết thúc vào ngày 5 tháng 40 cho thấy các quỹ phòng hộ, lo ngại về sự sụt giảm gần 85% từ tháng XNUMX đến giữa tháng XNUMX, đã giảm XNUMX% vị thế mua bạc của họ từ tháng XNUMX xuống mức thấp nhất trong XNUMX tháng. Ngoài sự sụt giảm nhẹ trong tháng XNUMX, các nhà đầu tư vào ETF họ đã liên tục mua các quỹ dựa trên bạc kể từ tháng Giêng. Tổng khối lượng hiện tại do các nhà đầu tư nắm giữ đã đạt mức cao kỷ lục 21 tấn.

Ở giai đoạn này, còn quá sớm để cho rằng bạc đã có đủ động lực để bù lại một số tổn thất so với cả đồng đô la và vàng. Để điều này xảy ra, kim loại này trước tiên phải phá vỡ dưới 109 đối với XAU/XAG và/hoặc trên $16,15/oz đối với BẠCJUL20, mức cao nhất trong tháng 61,8 và mức thoái lui XNUMX% của đợt bán tháo từ tháng Hai đến tháng Ba.