Lạm phát giảm mạnh ở Ba Lan mà không ảnh hưởng đến Hội đồng chính sách tiền tệ (và đồng zloty)

Năm 2024 bắt đầu với tình trạng lạm phát giảm mạnh ở Ba Lan. Tuy nhiên, điều này sẽ không có tác động đáng kể đến các quyết định trong tương lai của Hội đồng Chính sách tiền tệ và do đó đến các báo giá zloty.

Lạm phát ở Ba Lan giảm xuống 3,9%

Tháng Giêng mang lại sự tăng tốc mạnh mẽ cho quá trình giảm phát ở Ba Lan. Theo số liệu do Cục Thống kê Trung ương (GUS) công bố hôm nay, lạm phát tiêu dùng (CPI) giảm xuống 3,9%. hàng năm (Y/Y) từ 6,2%. vào tháng 4,1 và thấp hơn đáng kể so với mức đồng thuận của thị trường là 3,8%. (dự báo dao động trong khoảng từ 5,2% đến 2,5%). Những dữ liệu này có thể cho thấy lạm phát sẽ giảm xuống XNUMX% trong quý đầu tiên. R/R.

Lạm phát ở Ba Lan. Nguồn: Cục Thống kê Trung ương

Tháng Giêng cũng có vẻ tốt khi có sự thay đổi giá hàng tháng. Mức tăng này trung bình chỉ 0,4%, đây là mức tăng nhỏ nhất kể từ năm 2019 và mức tăng nhỏ hơn nhiều so với những năm gần đây. Để so sánh, vào tháng 2023 năm 2,5, giá đã tăng tới 2022%. hàng tháng và vào tháng 1,9 năm 2021, chúng đã tăng XNUMX%. so với tháng XNUMX năm XNUMX.

Tại sao thiếu phản ứng trên zloty?

Tuy nhiên, dữ liệu được công bố không gây ra phản ứng lớn trên thị trường tiền tệ. Các nhà đầu tư nhận thức được rằng Hội đồng Chính sách tiền tệ (MPC) gần đây đã củng cố rõ ràng vị thế của mình và trở nên quan trọng hơn. "chim ưng", có nghĩa là trọng tâm không phải là chỉ số lạm phát hiện tại mà là lạm phát trong nửa cuối năm nay, khi tất cả các lá chắn chống lạm phát sẽ bị bãi bỏ và thuế suất VAT sẽ trở lại mức bình thường. Do đó, khả năng lãi suất ở Ba Lan giảm trong năm nay vẫn còn tương đối nhỏ. Ngoài ra, nếu chúng có thể được giảm bớt, nó có thể mang tính biểu tượng và chỉ xảy ra một lần. Thị trường luôn cho rằng việc cắt giảm lãi suất ở Ba Lan chỉ là vấn đề của năm 2025.

Do Hội đồng không có phản ứng tiềm tàng đối với sự suy giảm lạm phát hiện đang được quan sát ở Ba Lan, đồng zloty của Ba Lan cũng không nhạy cảm với những dữ liệu này. Điều này có nghĩa là trong tương lai gần, đồng nội tệ sẽ phản ứng chủ yếu trước những thay đổi tâm lý trên thị trường toàn cầu và những biến động dẫn đến tỷ giá. EUR / USD. Về lâu dài, đồng zloty sẽ vẫn mạnh, được hỗ trợ bởi nền kinh tế Ba Lan đang dần quay trở lại con đường tăng trưởng, cũng như bởi nhiều nỗ lực hơn nữa. "diều hâu" chính sách tiền tệ ở Ba Lan trong mối quan hệ với các nước khác.

Biểu đồ hàng ngày EUR/PLN. Nguồn: Tickmill