Dấu hiệu đầu tiên của việc chấm dứt tăng lãi suất trên toàn thế giới?

Ngân hàng Canada sẽ mở đường cho Hoa Kỳ đã nuôikhi nói đến lãi suất? Liệu việc dừng chu kỳ tăng giá ở phía bắc lục địa có phải là một chỉ báo cho người hàng xóm phía nam? Lãi suất ở châu Âu có thể hướng tới đâu và khi nào chu kỳ có thể kết thúc ở khu vực đồng euro và thị trường có thể phản ứng thế nào với nó? Chúng tôi sẽ cố gắng tìm câu trả lời cho những câu hỏi này.

Hôm qua, Ngân hàng Canada đã tăng lãi suất chính lên 4,5%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, trong thông cáo về quyết định của mình, BoC đã báo hiệu sự kết thúc của chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ trong trường hợp diễn biến của tình hình kinh tế phù hợp với quan điểm của ngân hàng trung ương. Ngân hàng nói thêm rằng họ cũng đang tiếp tục chính sách thắt chặt định lượng để bổ sung cho các đợt tăng lãi suất gần đây.

Các chính trị gia nhấn mạnh rằng các hộ gia đình tiếp tục cảm thấy áp lực lạm phát cao hơn, khi giá thực phẩm và nhà ở tăng nhanh hơn nữa, ngay cả khi chi phí xăng dầu thấp hơn đã làm chậm lạm phát xuống 6,3% trong tháng 8,1 từ mức cao 3,6% trong tháng 2022. Tuy nhiên, kỳ vọng lạm phát ngắn hạn vẫn tăng cao, nhưng dự kiến ​​sẽ giảm đáng kể vào cuối năm nay. Trong khi đó, ngân hàng ước tính rằng nền kinh tế Canada tăng trưởng XNUMX% vào năm XNUMX, nhưng có khả năng sẽ chững lại vào giữa năm nay trước khi tăng trưởng trở lại trong nửa cuối năm.

Ngân hàng Canada dự đoán rằng lạm phát sẽ giảm đáng kể trong năm nay. Giá năng lượng thấp hơn, điều kiện cung ứng toàn cầu được cải thiện và tác động của lãi suất cao hơn đối với nhu cầu dự kiến ​​sẽ đưa lạm phát CPI xuống khoảng 3% vào giữa năm 2, quay trở lại mục tiêu 2024% vào năm XNUMX.

Thị trường tin chắc rằng đây là kết thúc của đợt tăng giá

Nhìn vào việc định giá các hợp đồng FRA, Canada trở thành quốc gia có thể cắt giảm lãi suất chính ít nhất 2023 điểm cơ bản vào cuối năm 50. Vì vậy, chúng ta đang nói về tỷ lệ hoàn vốn từ 4,0% hiện tại lên 4,5. Ai có thể là người tiếp theo trong hàng? Vâng, Hoa Kỳ. Chợ đây thấy chưa khả năng tăng lãi suất, nhưng sau đó có thể có ít nhất một lần cắt 25 điểm cơ bản.

Vương quốc Anh cũng được các nhà đầu tư trên thị trường lãi suất nhắm đến với tư cách là quốc gia sẽ cắt giảm chi phí tiền tệ vào năm 2023. Mặc dù việc tăng vẫn có thể xảy ra trong tương lai gần, nhưng vào cuối năm 2023, các nhà đầu tư ước tính rằng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ cắt giảm lãi suất. lãi suất chính bằng 25 điểm cơ bản.

Khu vực đồng euro thoát ra khỏi bức tranh này. Ở đây chúng ta có thể có một sự thay đổi liên quan đến các nền kinh tế nói trên, và đặc biệt là liên quan đến lục địa Mỹ. Tại khu vực đồng euro, thị trường cũng như những người ra quyết định thảo luận về việc tăng thêm 50 điểm cơ bản mỗi lần và không có định giá nào về khả năng cắt giảm lãi suất vào năm 2023. Tình hình cũng tương tự ở Úc, nơi sau bất ngờ lạm phát gần đây không có cơ hội cắt giảm lãi suất vào năm 2023 – ít nhất là cho đến thời điểm hiện tại.

Trái phiếu có thể thở phào nhẹ nhõm?

Về lý thuyết, đỉnh của chu kỳ lãi suất hoặc mức độ cận kề của nó có thể xác định khả năng xuất hiện giai đoạn trái phiếu của chu kỳ thị trường. Mặc dù cổ phiếu, tiền điện tử hay vàng gần đây đã thu hút được sự chú ý, nhưng điều đáng ghi nhớ là trái phiếu. Ở đây, sau một năm 2022 đầy sóng gió, một sự bình tĩnh hơn có thể đến. chỉ số DI CHUYỂN đo lường mức độ biến động trên thị trường này đã giảm xuống mức được nhìn thấy lần cuối vào tháng 2022 năm 108 và có thể đang đi đúng hướng dẫn đến những đợt giảm tiếp theo có thể xảy ra. Giá trị của nó hiện là gần 200 điểm và mức trung bình trong 77 tuần là XNUMX điểm. Giả sử rằng lãi suất ngừng thay đổi mạnh, điều này cũng có thể dẫn đến sự lắng dịu trên thị trường trái phiếu.