Bạch kim ở trên cùng, vàng hợp nhất, dầu chịu áp lực

Chỉ số hàng hóa Bloomberg, theo dõi một rổ hàng hóa chính được phân bổ đều trên năng lượng, kim loại và nông nghiệp, đã giảm tuần thứ hai liên tiếp. Khẩu vị rủi ro, như được phản ánh trong hành vi của các cổ phiếu vốn hóa lớn của Hoa Kỳ, đã gặp trở ngại sau một thời gian hoạt động mạnh mẽ vào tháng Bảy và tháng Tám. Kết hợp với sự suy giảm của đồng đô la, sự gia tăng các ca nhiễm coronavirus và những lo ngại về thời gian của vắc xin, điều này đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình tình hình trên thị trường.

Thông tin về các Tác giả

Ole Hansen, Trưởng phòng Chiến lược Hàng hóa, Ngân hàng Saxo. Dtham gia nhóm Ngân hàng Saxo vào năm 2008. Tập trung vào việc cung cấp chiến lược và phân tích thị trường hàng hóa toàn cầu được xác định bởi các nguyên tắc cơ bản, tâm lý thị trường và phát triển kỹ thuật. Hansen là tác giả của bản cập nhật hàng tuần và cũng cung cấp phản hồi của khách hàng về giao dịch hàng hóa dưới thương hiệu #SaxoStrats. Ông thường xuyên đóng góp cho cả truyền hình và báo in, bao gồm CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times và Telegraph.

Tuần trước, ngành năng lượng chịu tác động nặng nề nhất, trước dấu hiệu nhu cầu nhiên liệu suy yếu, dẫn đến giá dầu và nhiên liệu điều chỉnh giảm để phản ánh tốt hơn các yếu tố cơ bản hiện tại đang có dấu hiệu suy yếu. Ngành ngũ cốc duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ trước khi chính phủ Mỹ công bố báo cáo vào thứ Sáu, báo cáo được cho là sẽ xác nhận sự sụt giảm sản lượng do điều kiện thời tiết bất lợi và giảm hàng tồn kho trong bối cảnh nhu cầu vững chắc từ Trung Quốc.

Kim loại quý tiếp tục củng cố trong biên độ tương đối rộng; cả hai vàngvà bạc cho thấy sự gia tăng hàng tuần. Dấu hiệu xấu đi trong mối quan hệ giữa Mỹ và Trung Quốc, cùng với nhu cầu tiếp tục sử dụng các biện pháp phòng ngừa lạm phát, bằng chứng là nhu cầu vàng mạnh mẽ thông qua các quỹ hoán đổi danh mục, đã giúp bù đắp những khó khăn liên quan đến sự suy giảm khẩu vị rủi ro nói chung.

bạch kim

Cô ấy đứng đầu bảng tuần trước bạch kim, mà thường ở trong bóng râm của vàng. Trong báo cáo hàng quý mới nhất của mình, Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới (WPIC) đã điều chỉnh dự báo cho năm 2020 từ thặng dư sang thâm hụt. Báo cáo này giải thích những thay đổi do đại dịch gây ra, làm hạn chế khả năng tiếp cận với vật liệu tái chế, cũng như nguồn cung từ Nam Phi - nhà sản xuất lớn nhất thế giới - dẫn đến sự gia tăng rủi ro toàn cầu, mà cả Hội đồng và Ngân hàng Saxo đều dự đoán rằng trong sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu của nhà đầu tư đối với tài sản cứng.

Kể từ vụ bê bối động cơ diesel vài năm trước, tỷ lệ bạch kim trên vàng đã chuyển từ cao sang giảm hơn 1 USD/ounce. Trong khi vàng đạt mức cao kỷ lục, bạch kim cũng vậy bạc (một kim loại bán công nghiệp khác) vẫn ở dưới mức cao kỷ lục. Đầu năm 2008, bạch kim đạt đỉnh 2 USD/oz trước khi giảm tới 300% trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu vào cuối năm đó.

Từ góc độ đầu tư, thách thức lớn nhất đối với bạch kim là thiếu thanh khoản do thị trường của kim loại này nhỏ hơn nhiều so với vàng. Đây là một trong những lý do có thể xảy ra đối với tình trạng bạch kim - mặc dù được dự báo tốt hơn - đã ghi nhận nhu cầu yếu từ các nhà quản lý tài sản hoạt động với số lượng khó đạt được đối với kim loại này.

Vùng kháng cự chính hiện nằm trong khoảng từ $1/oz đến $000/oz, nơi đã có nhiều lần bị từ chối trong ba năm qua.

nông nghiệp

Lĩnh vực ngũ cốc đã đạt mức tăng mạnh trong XNUMX tuần qua do những lo ngại về thời tiết, đồng đô la yếu hơn và nhu cầu vững chắc từ Trung Quốc, những yếu tố kết hợp lại tạo cơ sở cho một đợt tăng giá. Tổng vị thế mua trong các hợp đồng tương lai được niêm yết tại Chicago trên Ngô, lúa mì và đậu nành trong tuần kết thúc vào ngày 1 tháng 214 đạt 000 chuyến bay, cao hơn khoảng 325 chuyến bay so với mức trung bình 000 năm trong cùng kỳ. Điều này rất thú vị bởi vì trong giai đoạn này của năm, các quỹ có xu hướng bán ròng do không có ẩn số trước khi bắt đầu vụ thu hoạch mới.

Với ý nghĩ đó, thị trường đang chờ đợi báo cáo hàng tháng của Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ về sản xuất, sản lượng và hàng tồn kho sẽ được công bố vào thứ Sáu. Trong một báo cáo về ước tính cung cầu nông sản thế giới (Ước tính cung và cầu thế giới, WASDE) - được xuất bản sau khi hoàn thành bài báo này - các nhà giao dịch ngũ cốc đang tìm kiếm dữ liệu để hỗ trợ cho đợt tăng giá mạnh gần đây và gia tăng các vị thế mua trong toàn ngành.

Dầu mỏ

Quần áo vẫn chịu áp lực từ các yếu tố cơ bản yếu hơn khi nhu cầu năng lượng toàn cầu phục hồi tiếp tục có dấu hiệu chậm lại. Nhiều quốc gia trên thế giới, đặc biệt là ở châu Âu và châu Á, hiện đang đối phó với làn sóng thứ hai của virus corona. Do đó, sự phục hồi của nhu cầu nhiên liệu đã bị đình trệ do làm việc tại nhà và thiếu đi công tác và đi nghỉ - cho thấy việc quay trở lại mức nhu cầu năng lượng trước đại dịch sẽ mất nhiều thời gian hơn dự kiến.

Trong xu hướng đi ngang kể từ tháng XNUMX, dữ liệu thị trường vật chất bắt đầu báo hiệu rằng giá và các nguyên tắc cơ bản hiện tại không di chuyển cùng tốc độ. Trong số những thứ khác, đã có sự gia tăng sự lây lanvà giá giao ngay ngày càng được chiết khấu cho (các) tháng tiếp theo do các thùng chứa được lấp đầy do lợi nhuận của nhà máy lọc dầu thấp chủ yếu do lượng dầu diesel và nhiên liệu máy bay kém hấp dẫn. Do đó, nhu cầu đối với tàu chở dầu tăng lên trong bối cảnh các cơ sở lưu trữ dầu nổi đang hoạt động, trong khi Ả Rập Xê Út hạ giá bán chính thức vào tháng XNUMX để đáp ứng nhu cầu giảm từ các khách hàng quan trọng như Trung Quốc.

Sự điều chỉnh được kích hoạt bởi sự suy giảm khẩu vị rủi ro tổng thể, được phản ánh bởi sự điều chỉnh của cổ phiếu công nghệ Mỹ và việc mua lại đồng đô la. Trong trường hợp của dầu Brent, động lực kỹ thuật là sự phá vỡ xu hướng tăng từ tháng XNUMX, điều này cuối cùng đã khiến động lực của giá và các nguyên tắc cơ bản tiến gần hơn một chút.

Chúng tôi không lường trước được một đợt bán tháo dầu thô nghiêm trọng mới, nhưng chúng tôi phải chấp nhận rằng vi-rút corona và sự không chắc chắn về thời gian của vắc-xin có thể làm chậm quá trình phục hồi sang năm tới đối với dầu thô Brent 50 đô la/thùng. Nhu cầu phục hồi chậm sẽ ảnh hưởng đến OPEC+, vốn đã tăng sản lượng trước khi nhu cầu phục hồi đủ để hấp thụ các thùng dầu bổ sung.

OPEC và Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) sẽ cung cấp hướng dẫn cơ bản cho thị trường dầu mỏ sau khi công bố báo cáo thị trường dầu mỏ hàng tháng của họ vào ngày 14 và 15 tháng XNUMX, tương ứng.

Dầu thô Brent đã tìm thấy hỗ trợ ở mức trung bình động của giếng là 39,50 USD/thùng, nhưng do các nhà đầu cơ chỉ mới bắt đầu cắt giảm các vị thế nên một đợt điều chỉnh có thể đẩy giá lên 36,50 USD/thùng trước khi có thể tìm thấy hỗ trợ. Mức độ chấp nhận rủi ro tổng thể, như được phản ánh bởi các biến động của thị trường chứng khoán và đồng đô la, sẽ tiếp tục là nguồn cảm hứng chính cho các nhà giao dịch.