Dự đoán quý 3 của Ngân hàng Saxo: Châu Âu - Trung tâm tiền điện tử mới?

Tiền điện tử đã chiếm được cảm tình của người Thụy Sĩ: bang Zug bắt đầu được gọi “Thung lũng tiền điện tử”, Thụy Sĩ có mức cao nhất tỷ lệ chấp nhận tiền điện tử ở Châu Âu và vào năm 2018, Bộ trưởng Bộ Kinh tế địa phương đã tuyên bố rằng Thụy Sĩ sẽ trở thành "quốc gia tiền điện tử". 

Một số quốc gia châu Âu cởi mở hơn với công nghệ mới so với các quốc gia khác và quy định được thực hiện ở cấp địa phương của mỗi quốc gia. Kịch bản lý tưởng cho EU là thiết lập các quy định thống nhất ở tất cả các quốc gia thành viên nhằm hỗ trợ đổi mới công nghệ như một phần của chuyển đổi kỹ thuật số, cũng như bảo vệ công dân sử dụng và đầu tư vào tài sản kỹ thuật số. Điều này đòi hỏi một cơ sở pháp lý đặc biệt cân bằng và các biện pháp quản lý chặt chẽ. an ninh mạng, cũng như trở thành một người chơi tích cực trong ngành này. 

Về tác giả

Anders Nysteen - đã tham gia Ngân hàng Saxo năm 2016 cho bộ phận Chiến lược định lượngvà mục đích chính của nó là phát triển các chiến lược giao dịch toán học và mô hình phân bổ tài sản. Anders có bằng vật lý và công nghệ nano của Đại học Kỹ thuật Đan Mạch và bằng tiến sĩ về lượng tử lượng tử.

Valdis Dombrovskis, Phó Chủ tịch Điều hành Nền kinh tế vì Người dân tại Ủy ban Châu Âu, anh ấy nhấn mạnh, cái đó "tương lai của tài chính là kỹ thuật số" và rằng “công nghệ còn có nhiều thứ hơn nữa để cung cấp cho người tiêu dùng và doanh nghiệp, và chúng ta nên chủ động nắm bắt các cơ hội chuyển đổi kỹ thuật số đồng thời giảm thiểu mọi rủi ro tiềm ẩn”. 

Rủi ro liên quan đến việc không giới thiệu tiền kỹ thuật số

Hãy tưởng tượng một thế giới trong đó các khoản thanh toán và giao dịch xuyên biên giới quy mô lớn hơn được thực hiện bằng cách sử dụng tiền điện tử do các nhà cung cấp từ các quốc gia hoặc tổ chức tư nhân khác cung cấp, có khả năng chống lại ảnh hưởng có thể có của từng chính phủ. Đây là tầm nhìn của một số người đam mê tiền điện tử và những người ủng hộ sự độc lập của tiền điện tử, nhưng các ngân hàng trung ương coi đó là mối đe dọa ngày càng tăng, như được minh họa trong thông báo Facebook liên quan đến việc giới thiệu loại tiền kỹ thuật số Libra của riêng mình (bây giờ gọi là Diễm) đã vấp phải sự phản đối mạnh mẽ từ các cơ quan giám sát. 

Anh ấy đã gửi một tín hiệu rõ ràng ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) vào đầu tháng 2021 năm XNUMX, xác định rủi ro ổn định đáng kể nếu ngân hàng trung ương quyết định không cung cấp tiền kỹ thuật số. Theo báo cáo của ECB, việc phát hành tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương, CBDC)"(…) sẽ giúp duy trì quyền tự chủ của hệ thống thanh toán quốc gia và việc sử dụng tiền tệ quốc tế trong thế giới kỹ thuật số” và cũng hỗ trợ các giao dịch xuyên biên giới với chi phí thấp hơn. Nghiên cứu của ECB cho thấy công dân và doanh nhân ở châu Âu là đặc điểm tiềm năng quan trọng nhất đồng euro kỹ thuật số xem xét quyền riêng tư (mặc dù không ẩn danh hoàn toàn), trong khi tính năng chính thứ hai là bảo mật. Hơn 2/3 số người được hỏi tin rằng đồng euro kỹ thuật số nên được tích hợp vào hệ thống thanh toán và ngân hàng hiện có.

Nhiều quốc gia đang thực hiện các dự án thí điểm: CBDC đã được triển khai để sử dụng công cộng ở cả Bahamas và Campuchia, và một trong những quốc gia quan trọng nhất đang thực hiện các dự án thí điểm là Trung Quốc. Ở châu Âu, nhiều quốc gia như Riksbank Thụy Điển và e-krona, khá tích cực đối với CBDC. Chủ tịch ngân hàng trung ương Đức có lập trường không tin tưởng hơn đối với CBDC. Đã vào tháng ba cảnh báo, rằng việc sử dụng rộng rãi CBDC có thể gây ra hậu quả nghiêm trọng và mô hình kinh doanh của ngân hàng về cơ bản sẽ thay đổi, do đó, việc giới thiệu CBDC có thể cần được cân nhắc kỹ lưỡng. Đức đang tiến hành dự án thí điểm tài sản kỹ thuật số của riêng mình, với việc Deutsche Bundesbank thông báo hoàn thành thành công thử nghiệm giao diện thanh toán cho chứng khoán điện tử sử dụng công nghệ sổ cái phân tán liên quan đến việc phát hành trái phiếu liên bang kỳ hạn 10 năm, với việc thanh toán được thực hiện bằng công nghệ mới . Công nghệ này là một giải pháp thay thế cho cơ sở hạ tầng dựa trên công nghệ blockchain, nó không yêu cầu mã hóa tài sản và tiền, đồng thời việc triển khai nó sẽ nhanh hơn nhiều so với việc phát hành CBDC.

Cấu trúc của CBDC sẽ hơi khác so với nhiều loại tiền điện tử quan trọng hiện nay. Theo Goldman Sachs, sổ cái phân tán nằm trong mạng nên sử dụng phiên bản dựa trên ủy quyền, trong đó ngân hàng trung ương có thể chọn ai sẽ là một phần của hệ thống, không giống như mạng Bitcoin mở cửa cho công chúng. Để tránh thúc đẩy việc sử dụng CBDC cho các hoạt động và giao dịch tội phạm, việc ẩn danh hoàn toàn sẽ không được xem xét.

Tìm kiếm chén thánh của quy định về tiền điện tử

EU đang đạt được tiến bộ thường xuyên hướng tới quy định hài hòa về tài sản kỹ thuật số. Đến vào tháng 2020 năm XNUMX, với sự ra mắt Chỉ thị thứ năm về chống rửa tiền và tài trợ khủng bố, các công ty tiền điện tử có nghĩa vụ phải tuân thủ các yêu cầu về thủ tục, chống rửa tiền và trao đổi dữ liệu tương tự tìm hiểu khách hàng của bạnnhư các ngân hàng trung ương.

Tiền điện tử được công nhận rộng rãi là hợp pháp trên toàn EU, mặc dù quá trình quản lý tiền điện tử ở châu Âu vẫn chưa hoàn tất. Đã có sự thay đổi từ quy định địa phương sang việc EU công bố kế hoạch trên phạm vi rộng đầu tiên về cách quản lý tiền điện tử vào tháng 2020 năm XNUMX; vẫn còn một khoảng cách pháp lý rõ ràng liên quan đến bảo vệ nhà đầu tư và tránh gian lận. Dự án của Ủy ban Châu Âu có tiêu đề Quy định thị trường tiền điện tử (Thị trường trong quy định về tài sản tiền điện tử, MiCA) và bổ sung các quy định hiện hành MiFID II về các hoạt động truyền thống và các công cụ tài chính trong Liên minh. Đây là một phần của một cái lớn hơn gói tài chính kỹ thuật số, nhằm mục đích cải thiện khả năng phục hồi kỹ thuật số trong lĩnh vực tài chính bằng cách tăng cường đổi mới và khả năng cạnh tranh của Châu Âu, cũng như giảm sự phân mảnh thị trường và cho phép các công ty tiền điện tử được ủy quyền cung cấp dịch vụ trên toàn EU. Gói này cũng bao gồm 'Đạo luật phục hồi kỹ thuật số hoạt động' để đảm bảo rằng tất cả các tác nhân trong hệ thống tài chính kỹ thuật số đã sẵn sàng cho khả năng dễ bị tổn thương ngày càng tăng của hệ thống tiền tệ trước các cuộc tấn công mạng.

Khai thác tiền điện tử xanh

Hai loại tiền điện tử lớn nhất là bitcoin và ethereum sử dụng giao thức để xác minh các giao dịch trên mạng bằng chứng làm việc, đây là một quá trình tiêu tốn nhiều năng lượng được thực hiện bởi những người khai thác tiền điện tử, đòi hỏi sức mạnh tính toán cao. Dựa theo Trung tâm tài chính thay thế Cambridge, đối với khoảng 75% thợ mỏ, các nguồn năng lượng tái tạo là một phần trong hỗn hợp năng lượng của họ, mặc dù ít hơn 40% đến từ các nguồn tái tạo tổng mức tiêu thụ. Như bạn có thể thấy trên biểu đồ, các công ty khai thác ở Châu Âu đang dẫn đầu trong việc sử dụng các nguồn năng lượng tái tạo. Các quốc gia Bắc Âu nổi tiếng về khai thác tiền điện tử bền vững vì điện ở đó rẻ và chủ yếu đến từ các nguồn năng lượng tái tạo như thủy điện.

Tỷ lệ thợ mỏ dựa vào một nguồn năng lượng cụ thể. Nguồn: khảo sát được thực hiện bởi Trung tâm Tài chính Thay thế Cambridge.

Một trong những quốc gia châu Âu quan trọng về khai thác tiền điện tử là Iceland do có nguồn năng lượng thủy điện và địa nhiệt và là trung tâm khai thác đầu tiên Bitcoin đã mở ở đó vào năm 2014. Chỉ bốn năm trước, khoảng 8% sản lượng bitcoin toàn cầu diễn ra ở Icelandtuy nhiên, hoạt động khai thác đã làm dấy lên mối lo ngại của các nhà bảo vệ môi trường về thiệt hại đối với thác nước và thiên nhiên. Trong những năm qua, Iceland dường như đã đạt đến giới hạn trong việc khai thác năng lượng dư thừa và trên thực tế, thị phần khai thác bitcoin toàn cầu của Iceland đã giảm xuống chỉ còn khoảng 1%. Về tiềm năng khai thác, Na Uy với nguồn cung năng lượng dư thừa dẫn đầu; Thụy Điển cũng có tiềm năng tương tự vì điều kiện của nước này tương tự như Iceland. Tuy nhiên, việc khai thác tiền điện tử cạnh tranh để có được năng lượng tái tạo dư thừa với các ngành công nghiệp khác, chẳng hạn như ngành sản xuất.thép xanh”, trong đó ngành thép đang chuyển dần từ năng lượng than sang các nguồn năng lượng tái tạo và hydro. Theo dữ liệu từ năm 2020, các quốc gia Bắc Âu cùng nhau chỉ tạo ra một vài phần trăm công suất khai thác toàn cầu (tỷ lệ hỏng hóc), và do đó chương trình năng lượng tái tạo ở các quốc gia này không có nhiều tác động đến hoạt động khai thác toàn cầu, mặc dù họ hy vọng sẽ thiết lập các tiêu chuẩn mới trong lĩnh vực này.

Cái gì tiếp theo?

Christine Lagarde, Chủ tịch ECB.

Ủy ban châu Âu muốn EU trở thành dẫn đầu trong lĩnh vực công nghệ blockchain, vừa là nhà đổi mới vừa là thực thể hỗ trợ hoạt động của các công ty và ứng dụng dựa trên công nghệ blockchain, đồng thời nhiều dự án đang chuẩn bị để đạt được những mục tiêu này. TRONG buổi phỏng vấn chủ tịch ECB cho Bloomberg Christine Lagarde tuyên bố rằng nếu các nhà hoạch định chính sách của ECB hỗ trợ dự án tiền kỹ thuật số, việc triển khai đồng euro kỹ thuật số sẽ diễn ra trong khoảng 4 năm. Nhìn vào mức độ phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử trong bốn năm qua, có vẻ như không thể dự đoán liệu tiền điện tử có được áp dụng rộng rãi cho các giao dịch và thanh toán tài chính hay không, hay liệu một số vấn đề hiện tại với tiền điện tử chính thống, chẳng hạn như phí giao dịch cao hay hạn chế. băng thông sẽ ngăn chặn sự đột phá của tiền điện tử. Nếu ngành công nghiệp tiền điện tử tiếp tục phát triển nhanh chóng, có thể cần phải xem xét các phương pháp số hóa ngành tài chính khác ngoài CBDC, như Đức là một ví dụ. Các sáng kiến ​​​​điều chỉnh ở EU có khung thời gian ngắn hơn nhiều và nếu được thực hiện sẽ thể hiện bước nhảy vọt trong việc điều chỉnh tiền điện tử và có thể mở đường cho châu Âu trở thành chuẩn mực toàn cầu về tiêu chuẩn, cũng như góp phần cải thiện tâm lý đối với tài sản kỹ thuật số.