Điều chỉnh trước Giáng sinh trên đồng zloty của Ba Lan. Tỷ giá Euro trên 4,34

Trong những ngày gần đây, zloty đã điều chỉnh mức tăng mạnh đáng kinh ngạc trước đó, kéo dài từ ngày 12 tháng 13 đến ngày 8,5 tháng 8,2. Trong thời gian này, tỷ giá hối đoái đồng euro đã giảm hơn XNUMX%, đây là một làn sóng tăng cường zloty thậm chí còn lớn hơn làn sóng mà chúng tôi quan sát được từ giữa tháng XNUMX đến đầu tháng XNUMX. Sau đó, tỷ giá EUR/PLN giảm XNUMX%. Thị trường đã bàn tán suốt hơn một tuần rằng cuối năm có thể là khoảng thời gian chốt lời của các tổ chức đặt cược vào việc củng cố đồng zloty trong những tuần trước. Chủ yếu là về thị trường quyền chọn tiền tệ, trong đó tác động của các công cụ này đến sự sụt giảm tỷ giá EUR/PLN là rất đáng kể.

Từ quan điểm này, bây giờ chúng ta có thể nói về một sự điều chỉnh có thể xảy ra trong tỷ giá theo hướng 4,36 hoặc hướng tới 4,41, nếu sự điều chỉnh đó lấy đà. Cần nhớ rằng trong thời gian nghỉ lễ đặc biệt này và cuối năm đối với thị trường, có thể có ít thanh khoản, điều này có thể tạo điều kiện cho tỷ giá hối đoái biến động lớn hơn trong kịch bản có thể thu được lợi nhuận từ việc củng cố PLN trước đó. cuối năm.

Tỷ giá EUR/PLN thực không bền vững?

Đoạn trên đề cập đến tỷ giá hối đoái danh nghĩa, nhưng tại thời điểm xảy ra sự lạm phát cao và sự biến động lớn của nó, bạn cũng nên xem xét tỷ giá hối đoái thực. Trong trường hợp này, có thể ước tính tỷ giá hối đoái của đồng euro là 3,80 PLN. Một mặt, đây là tin vui cho những người muốn tranh thủ đi du lịch nước ngoài vì sức mua của họ có thể sẽ cao hơn những năm trước. Đây cũng là tin vui cho các nhà nhập khẩu. Ngược lại, đó là một tình huống rất khó khăn đối với các nhà xuất khẩu, vì không chỉ tình hình kinh tế ở EU, Đức không tốt nhất mà tỷ giá hối đoái cũng khiến doanh thu ở PLN thấp hơn.

Nếu lạm phát ở Ba Lan bắt đầu tăng trở lại sau quý đầu tiên của năm 1 và khi đó nó thậm chí có thể tiến gần đến giới hạn trên của mục tiêu NBP, thì zloty có thể không còn chịu đựng được nữa. Tỷ giá hối đoái thực có thể mất giá trong đợt lạm phát nhỏ tiếp theo và khi đó mức PLN 4,50-4,60 sẽ tối ưu hơn. Tuy nhiên, giả định này sẽ chỉ diễn ra vào cuối quý 2024 năm XNUMX.