Sự sụt giảm của các chỉ số chứng khoán Mỹ. Đây chỉ là một sự điều chỉnh?

Sau khi mức cao lịch sử mới được thiết lập vào buổi tối muộn, các chỉ số chứng khoán Mỹ đã có hoạt động chốt lời mạnh mẽ. Phiên hôm qua là một trong những phiên tồi tệ nhất trong quý vừa qua. Tuy nhiên, nhìn vào hành vi của các tài sản khác, đặc biệt là tiền tệ và trái phiếu, không có lý do gì để hoảng sợ. Sau đó chúng ta có thể chỉ nói về hoạt động chốt lời mạnh mẽ được thúc đẩy bởi suy đoán về việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra không?

Chỉ chốt lãi thôi à?

Rơi vào S & P500 và Nasdaq đạt 1,5% ngày hôm qua. Chúng ta có thể quan sát nó từ khá lâu trước đây những phiên giảm mạnh như vậy. Tuy nhiên, nhìn vào diễn biến của thị trường tiền tệ, khó có thể nói về bất kỳ sự hoảng loạn lớn nào. EUR/USD đã giảm trong phiên ngày hôm qua nhưng vẫn nằm trong phạm vi 1,10. Lợi suất trái phiếu Mỹ hôm nay tăng nhẹ nhưng ngày hôm qua đã giảm sâu hơn xuống dưới 3,90%. Ngoài ra, xác suất Mỹ cắt giảm lãi suất trong tháng 75 vẫn ở mức XNUMX%. Nhìn vào tình trạng này của thị trường, người ta có thể rút ra kết luận rằng đó chỉ là hoạt động chốt lời. Vậy cuối năm liệu còn tích cực?

Ngày càng có nhiều cuộc thảo luận về căng thẳng giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ. Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình nói với Tổng thống Mỹ Joe Biden rằng “sớm hay muộn” việc thống nhất Trung Quốc và Đài Loan sẽ xảy ra. Điều đáng nói là có những cuộc bầu cử ở Đài Loan vào đầu năm, điều này có thể dẫn đến sự bất ổn gia tăng trên thị trường. Hơn nữa, Hoa Kỳ có kế hoạch tăng thuế đối với ô tô Trung Quốc, điều này có thể dẫn đến sự phản đối từ Trung Quốc.

Nỗi lo lạm phát liệu có quay trở lại?

Như bạn có thể thấy, các yếu tố rủi ro quan trọng đang xuất hiện trên thị trường và không thể loại trừ sự quay trở lại của mối lo ngại về lạm phát nếu thị trường dầu mỏ tăng mạnh hơn. Hiện tại, có vấn đề về giao thông ở kênh đào Suez và một quyết định OPEC + về việc cắt giảm sản xuất trong quý XNUMX năm sau cho đến nay vẫn mang lại kết quả ở mức trung bình.

Từ quan điểm của Ba Lan, điều đáng chú ý là kế hoạch thâm hụt ngân sách lớn hơn vào năm tới. Hiện tại, đó không phải là vấn đề, nhưng với tốc độ tăng trưởng kinh tế thấp hơn và thái độ tốt hơn của các quốc gia khác, điều đó có thể dẫn đến việc điều chỉnh đồng zloty của Ba Lan. Đặc biệt là vì dữ liệu cứng không ấn tượng. Sản xuất công nghiệp trong tháng 0,7 bất ngờ giảm XNUMX% so với cùng kỳ, mặc dù dự kiến ​​​​sẽ có mức tăng tương tự.

Vào buổi sáng, đồng đô la yếu, điều này đơn giản là sự trung hòa một phần chuyển động của ngày hôm qua. Ngược lại, ở Ba Lan, chúng tôi trả 3,9609 PLN cho một đô la, 4,3371 PLN cho một euro, 5,0018 PLN cho một bảng Anh và 5,8998 PLN cho một franc.

Nguồn: Michał Stajniak CFA, XtB