MPC, như dự kiến, đã không tăng lãi suất trước Giáng sinh

Hội đồng Chính sách tiền tệ giữ nguyên lãi suất - tỷ lệ tham chiếu vẫn là 6,75 phần trăm. Quyết định này là kết quả của việc giảm giá trong tháng 20 và dự báo chỉ ra rằng lạm phát sẽ giảm mạnh trong năm tới. Tuy nhiên, trước khi nó xảy ra, lạm phát trong tháng 3 có thể tăng trên XNUMX%. Do chính quyết định của MPC, các khoản trả góp cho vay không tăng, nhưng tỷ lệ WIBOR XNUMXM vẫn cao hơn nhiều so với tỷ lệ tham chiếu NBPkhiến chúng phát triển.

Giá không đổi lần thứ ba liên tiếp

RPP một lần nữa quyết định không tăng lãi suất, nghĩa là tỷ giá tham chiếu của NBP vẫn ở mức 6,75 pp. Đây là kỳ họp thứ ba liên tiếp mà Hội đồng quyết định không tăng lãi suất. Tuy nhiên, lần này, Hội đồng đã họp trong tình huống lạm phát giảm lần đầu tiên kể từ tháng Hai. Lạm phát giảm từ 17,9 phần trăm. so với cùng kỳ trong tháng 17,4 lên XNUMX%. vào tháng XNUMX. Tuy nhiên, bất chấp sự suy giảm lạm phát, CPI lạm phát cơ bản vẫn đang tăng lên, trong tháng 11,3 lên tới khoảng 11,4-XNUMX%. Và điều này chứng tỏ lạm phát đang ngày càng ăn sâu vào nền kinh tế nước ta và sẽ rất khó để chống lại nó.

Trong quyết định của mình, Hội đồng dựa trên dự báo lạm phát tháng 2 do các nhà phân tích của NBP chuẩn bị. Nó giả định rằng năm tới sẽ có một cuộc suy thoái kinh tế đáng kể, điều này sẽ gây ra sự sụt giảm tự phát trong lạm phát. Tuy nhiên, trước khi lạm phát bắt đầu giảm, chúng ta sẽ phải tăng thuế GTGT đối với nhiên liệu, chất mang năng lượng và phân bón từ năm mới. Và điều này có thể thúc đẩy lạm phát tăng 3-20 điểm phần trăm trong một thời điểm, có thể vượt XNUMX% trong tháng Giêng.

WIBOR 3M cao hơn tỷ giá tham chiếu

Mặc dù lãi suất không tăng, nhưng lãi suất WIBOR 3M, dựa trên cơ sở tính lãi suất cho các khoản vay thế chấp, vẫn cao hơn lãi suất tham chiếu của NBP. Đây là một yếu tố khác khiến các khoản vay trả góp nhà ở tăng lên. Hiện tại, tỷ lệ WIBOR 3M là 7,20 phần trăm, tức là cao hơn 0,45 pp so với tỷ lệ tham chiếu NBP. Trong khi kể từ năm 2015, WIBOR 3M trung bình cao hơn 0,27 điểm phần trăm so với tỷ giá tham chiếu. Trong thời kỳ lãi suất tăng, sự khác biệt này tăng trung bình lên 0,45 pp, trong khi trong thời kỳ lãi suất giảm, nó giảm xuống 0,18 pp. Điều này có nghĩa là trong thời gian lãi suất giảm, có thể kỳ vọng rằng chênh lệch giữa WIBOR 3M và tỷ giá tham chiếu sẽ giảm, tuy nhiên, có thể không có cơ hội bù đắp cho khoản lỗ hiện tại do mức WIBOR 3M cao hơn nhiều so với tỷ giá tham chiếu. Sự khác biệt kéo dài cho thấy thị trường không loại trừ khả năng tăng lãi suất trong tương lai.

Về tác giả

Pawel Majtkowski – nhà phân tích eToro trên thị trường Ba Lan, người chia sẻ bình luận hàng tuần của mình về tin tức thị trường chứng khoán mới nhất. Paweł là một chuyên gia được công nhận về thị trường tài chính với nhiều kinh nghiệm với tư cách là nhà phân tích trong các tổ chức tài chính. Ông cũng là một trong những chuyên gia được trích dẫn thường xuyên nhất trong lĩnh vực kinh tế và thị trường tài chính ở Ba Lan. Ông tốt nghiệp ngành luật tại Đại học Warsaw. Ông cũng là tác giả của nhiều ấn phẩm trong lĩnh vực đầu tư, tài chính cá nhân và kinh tế.