Liệu thị trường đô la sợ hãi hay khuyến khích? USD trong nháy mắt.

Nhiều người đang đặt câu hỏi: Liệu đây có phải là dấu chấm hết cho chuỗi tăng giá của đồng đô la? Hầu như ở mọi nơi người ta đều nghe nói về việc định giá quá cao đồng tiền của Mỹ và với mỗi lần giảm giá mạnh hơn so với USD, về sự kết thúc của sự đánh giá cao của nó trên thị trường rộng lớn. Tuy nhiên, đây không phải là trường hợp trong dài hạn. Lý do cho điều này là gì? Tại sao các nhà đầu tư không phản ứng với dữ liệu bi thảm từ thị trường lao động Hoa Kỳ? Đây là câu hỏi mà bất kỳ ai có khả năng kiếm được tiền từ những động thái này đều muốn biết. Trong bài phân tích ngắn này, chúng ta sẽ xem xét các cặp đô la đã chọn, các hành động Dự trữ Liên bang và thị trường việc làm Hoa Kỳ.

Kết quả ban đầu không có phản ứng

Dữ liệu sơ bộ hôm thứ Năm từ thị trường lao động Mỹ là một trong những dữ liệu quan trọng và thú vị nhất, minh họa tình trạng của tình hình kinh tế toàn cầu. Sự quan tâm rõ ràng đã chuyển từ các chỉ số PMI sang các ấn phẩm liên quan đến việc làm. Điều quan trọng là, bất chấp tầm quan trọng của dữ liệu này, anh ta không quan sát thấy các chuyển động đáng kể theo cặp với đồng đô la. Kể từ lần đọc cuối cùng, chúng tôi đã nhận được khoảng 5,2 triệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp. Nếu cộng tất cả lại, chúng ta có khoảng 20 triệu. Tỷ lệ thất nghiệp đang tăng cũng như đồng đô la so với hầu hết các loại tiền tệ. Tại sao lại có sự bất thường này? Chúng ta nên tìm câu trả lời cho câu hỏi này, trong số những câu hỏi khác, trong các động thái gần đây của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ.

Dự trữ đang bơm tiền ở đâu?

Các chương trình viện trợ khổng lồ đang được bơm vào nền kinh tế Hoa Kỳ, như bạn có thể thấy, che đậy hoàn hảo dữ liệu nghèo nàn. Thất nghiệp chỉ là một trong nhiều lĩnh vực có vấn đề, nhưng nó là một chủ đề về nó. Tình hình trên thị trường nhà ở cũng không kém phần thú vị, nơi giấy phép xây dựng đang giảm mạnh từ tháng này qua tháng khác. Các ấn phẩm liên quan trực tiếp đến ngành ghi nhận sự sụt giảm vài phần trăm về số lượng hàng tháng. Các số liệu gần đây cho thấy mức hồi quy hơn 5%. Doanh số bán lẻ cũng có vẻ yếu tương tự, số liệu mới nhất cho thấy mức giảm hơn 8% (m/m). Không còn nghi ngờ gì nữa, đây là một phản ứng dị ứng mạnh mẽ đối với loại virus đang hoành hành ở Hoa Kỳ. Tuy nhiên, hầu hết các nhà đầu tư đều tin tưởng vào sự cải thiện và ngăn chặn xu hướng phát triển mạnh mẽ của dịch bệnh. Các hạn chế, hiện đang được áp dụng ngày càng mạnh mẽ hơn ở Mỹ, làm sáng tỏ hy vọng về việc đường cong ít nhất sẽ phẳng hơn một chút.

Các chương trình viện trợ do FED đưa ra khi bắt đầu dịch bệnh đã được thảo luận rộng rãi vào đầu tháng Ba. Việc bổ sung lò hiện tại che đậy những khó khăn kinh tế nêu trên, được thể hiện qua các bài đọc tiếp theo về các chỉ số kinh tế vĩ mô. Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đã nhận được sự hỗ trợ "âm thầm" hơn dưới hình thức thanh khoản cao hơn. Cho đến nay, hoạt động của FED chủ yếu tập trung vào việc mua nợ chính phủ và chính quyền địa phương. Bây giờ Cục Dự trữ Liên bang đã ném một số lực vào nhiều trái phiếu "thương mại" hơn với xếp hạng không tốt lắm. Thị trường sẽ nhận được một cú hích dưới hình thức bơm tiền rẻ. Ngoài ra, các nhóm cho vay doanh nghiệp tạo ra một môi trường đầu tư thú vị. 

Tất nhiên, một lượng viện trợ lớn như vậy được bơm vào thị trường cũng có hồi kết của nó, điều mà chúng ta (chưa) biết gần hơn. Tuy nhiên, tôi dám khẳng định (nhìn qua lăng kính bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang) rằng mùa xuân này, bất chấp rất nhiều thông báo, sẽ dần mở khóa. Hiệu ứng che đậy đạt được bằng thông tin đơn thuần về các chương trình đã lên kế hoạch đã có tác dụng như mong muốn. Chính sách của Cục Dự trữ bây giờ nên tập trung vào việc đầu tư hiệu quả hơn các quỹ mà nó phân bổ để hỗ trợ nền kinh tế. Viện trợ dành cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ hóa ra là không đủ.

Tổng quan về cặp tiền tệ

Tất nhiên, chúng tôi sẽ tập trung vào cặp đô la phổ biến nhất, tức là EUR/USD. Đầu tháng XNUMX duy trì một sự lạc quan nhẹ đối với báo giá đồng đô la châu Âu. Từ quan điểm của phân tích kỹ thuật, tuần này các mức trung bình đã tạo ra tín hiệu giảm giá đầu tiên. Thị trường đã không phá vỡ bất kỳ mức cao mới nào và tỷ giá hối đoái rơi vào tình trạng trì trệ nhẹ. Sự mất giá tạm thời của đồng đô la, nhìn qua lăng kính của tình hình hiện tại, là một sự điều chỉnh hàng tuần. EUR/USD có vẻ thực sự thú vị khi bán khống. Thực tế không có xác nhận nào về các đỉnh ngày càng yếu hơn. Thay vào đó, nhu cầu về EUR trong cặp này đã cạn kiệt.

đồ thị EUR / USD, quãng H4. Nguồn: xStation 5 XTB

Cặp thứ hai chúng ta sẽ xem xét là đồng bảng thú vị không kém. GBP/USD hiện đang giao dịch gần mức quan trọng 1,24835. Hiện tại, chúng tôi đang quan sát thấy một phản ứng nhu cầu nhỏ, có khả năng sẽ sớm bùng nổ. Đường trung bình động 10 kỳ không phải là dấu hiệu của một xu hướng tiềm năng. Tuy nhiên, với sự trợ giúp của nó, bạn có thể thấy bằng mắt thường rằng đã có sự đánh giá quá cao đáng kể về đồng bảng Anh. Ở một mức độ lớn, các trích dẫn sẽ được thúc đẩy bởi dữ liệu kinh tế vĩ mô hơn nữa. Do tính chất không ổn định của chúng, bạn nên theo dõi chặt chẽ các phản ứng của thị trường trong những tuần tới và hết sức cảnh giác và thận trọng với sự biến động hiện tại.

đồ thị GBP / USD, quãng H4. Nguồn: xStation 5 XTB