Thị trường ngoại hối vẫn chưa chiết khấu việc cắt giảm lãi suất trong tương lai của Fed

Tháng XNUMX mang đến sự thay đổi trong cán cân quyền lực trên biểu đồ EUR/USD. Sau khi ở thế phòng thủ trong nhiều tháng, bên cầu đã phát động một cuộc phản công. Trên thực tế, nếu bạn tuân theo thuật ngữ bóng đá, thì đó là một cuộc tấn công theo vị trí, hầu như không vượt qua được ngưỡng kháng cự và xé toạc không gian đã bị thôn tính trước đó khỏi nguồn cung trên biểu đồ EUR/USD.

Trở lại Đô la châu Âu

Dấu hiệu đầu tiên cho thấy tâm trạng thay đổi đối với EUR/USD là một sự thay đổi khác từ khoảng 1,11, diễn ra vào cuối tháng Năm. Sau đó, có một sự phá vỡ trên đường nối các mức cao nhất trong hai tháng qua. Tiếp theo, một đột phá trên đường tương tự nhưng 8 tháng. Và cuối cùng, sự bứt phá lên trên đỉnh địa phương vào giữa tháng 1,1263 (XNUMX), dẫn đến sự hình thành của một mô hình đáy đôi ít gây rủi ro hơn một chút. Đột phá này cũng đánh dấu sự kết thúc của chuỗi các mức cao cục bộ thấp hơn và thấp hơn, mà bản thân nó là một tín hiệu nhu cầu.

Động lực thúc đẩy quá trình đi lên gian khổ này chủ yếu là do những kỳ vọng đang thay đổi liên quan đến các quyết định trong tương lai của Mỹ. Dự trữ Liên bang. Điều tương tự đã gợi ý vào đầu năm rằng nó sẽ thực hiện thêm một động thái nữa khi là một phần của chu kỳ tăng lãi suất hiện tại. Thị trường bắt đầu suy đoán rằng do các cuộc chiến thương mại kéo dài và rủi ro liên quan đối với nền kinh tế toàn cầu, cũng như sự suy giảm tăng trưởng kinh tế ở các đối tác lớn nhất của Hoa Kỳ, cũng như sự suy giảm nhất định trong tình hình kinh tế ở chính Hoa Kỳ, Fed sẽ quyết định cắt giảm lãi suất. Những kỳ vọng này còn được thúc đẩy thêm bởi chính các thành viên của Fed. Bao gồm cả người đứng đầu tổ chức này, Jerome Powell. Đây là cách thị trường tương lai bắt đầu định giá trong một đợt cắt giảm vào cuối năm nay. Phải thừa nhận rằng không phải tại cuộc họp tháng 20 tới, bởi vì trong trường hợp này, khả năng xảy ra là dưới 60 phần trăm. Tuy nhiên, vào lần tiếp theo, sẽ diễn ra vào thứ Tư cuối cùng của tháng XNUMX, tỷ lệ cược là khoảng XNUMX%. Mặt khác, thị trường đang định giá việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào giữa tháng XNUMX là gần như chắc chắn.

Cắt giữa tháng 1,13 và EUR/USD vẫn gần 1? Đúng, nó có vẻ kỳ lạ. Ngay cả khi chúng ta tính đến việc Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng có thể nới lỏng chính sách tiền tệ. Có lẽ câu trả lời cho câu hỏi làm phiền nhiều người này rất đơn giản. Thị trường tương lai có xu hướng phóng đại khả năng hành động của Fed. 2-2 báo cáo tiêu cực là đủ và đánh giá của ông về việc cắt giảm lãi suất tăng mạnh. Sau đó sẽ có 2019 báo cáo kinh tế vĩ mô tích cực và xu hướng đảo ngược. Do đó, khi tự hỏi Fed sẽ làm gì, có thể đáng để xem xét các cuộc khảo sát được thực hiện bởi các nhà kinh tế và nhà phân tích? Và những điều này không còn rõ ràng nữa. Đúng là hơn một nửa nhìn thấy cơ hội cắt giảm chi phí tiền vào cuối năm XNUMX, nhưng lợi thế này không còn đáng kể nữa. Tuy nhiên, không còn nghi ngờ gì nữa, trong bối cảnh của cuộc khảo sát này, hành vi hiện tại của EUR/USD hợp lý hơn.

Biểu đồ hàng ngày EUR/USD. Nguồn: Máy đánh dấu MT4