Sách màu be dự trữ liên bang là gì?

Đầu cơ chính sách tài khóa tăng đà chủ yếu trước các cuộc họp. Thông thường có thể thay đổi nó (tăng/giảm lãi suất, hạn chế hoặc tăng mua tài sản) được dự báo trên cơ sở các số liệu kinh tế vĩ mô - chủ yếu thị trường lao động, lạm phát hoặc GDP. Dự trữ Liên bang có thể nói rằng nó có một số "phạm vi" nhất định trong đó các số liệu này phải giảm (ví dụ: mục tiêu lạm phát) để chính sách không thay đổi. Do đó, để tạo ra các dự báo liên quan đến tương lai của chính sách tài khóa, nhiệm vụ chính là quan sát những gì đang xảy ra trong nền kinh tế. Tuy nhiên, có những chỉ báo “dẫn đầu” về khả năng thắt chặt hoặc nới lỏng có thể xảy ra, ngoài biểu đồ chấm, còn bao gồm Sổ màu be của Cục Dự trữ Liên bang. Là gì? Nó làm gì? Chúng ta có thể lấy dữ liệu gì từ nó?

Cuốn sách màu be - chỉ là một báo cáo?

Hãy bắt đầu với những điều cơ bản. Sách màu be dự trữ liên bang là gì? Không có gì ngoài một báo cáo. Nhưng không chỉ bất kỳ. Nó được xuất bản tám lần một năm và chứa một tập hợp thông tin về các điều kiện kinh tế hiện tại. Ngày công bố chính xác của từng báo cáo được liệt kê trên trang web của FED. Báo cáo có từ năm 1983. Tên đó thậm chí đến từ đâu? Cuốn sách màu be có tên của nó bìa đầy màu sắctrong đó nó đã từng được xuất bản.

Ngày xuất bản Sách màu be cho năm 2021. Nguồn: Dự trữ Liên bang

The Beige Book là một tập hợp các bình luận kinh tế vĩ mô từ mười hai quận. Mỗi Ngân hàng Dự trữ Liên bang thu thập thông tin mang tính giai thoại về các điều kiện kinh tế hiện tại trong khu vực của mình thông qua các báo cáo từ các giám đốc điều hành của ngân hàng và chi nhánh cũng như các cuộc phỏng vấn với các đầu mối kinh doanh quan trọng, các nhà kinh tế, chuyên gia thị trường và các nguồn khác. Thông thường, báo cáo này được công bố hai tuần trước cuộc họp của FOMC. 

Chi nhánh địa phương có tiếng nói

Tôi đã đề cập ở trên rằng báo cáo có XNUMX “cái nhìn” về tình hình kinh tế vĩ mô hiện tại. Những “dấu hiệu” này đến từ mười hai văn phòng Cục Dự trữ Liên bang địa phương được gửi đến trụ sở chính của Fed và được gộp vào một báo cáo duy nhất. Cuốn sách màu be bao gồm chính xác 13 phần. 12 đầu tiên  trong số chúng chứa các phân tích nhất quán và chính xác về tình hình kinh tế ở từng quận của Hoa Kỳ. Điều đáng nói là bản thân báo cáo có khối lượng không lớn. Nó chứa thông tin khá nhỏ gọn. Dữ liệu liên quan chủ yếu đến chi tiêu của người tiêu dùng và  tình hình thị trường lao động. Phần 13 bao gồm phân tích về tình trạng chung của nền kinh tế Hoa Kỳ, đây là phần tóm tắt chung của tất cả các chương trước.

Các quận được bao gồm trong Sách màu be. Nguồn: Dự trữ Liên bang

Các ngân hàng địa phương tham gia báo cáo:

1. Bài năm mươi hai lá
2. Newyork
3. Filadelfia
4. Cleveland
5. Richmond
6. Atlanta
7. Chicago
8. St Louis
9. Minneapolis
10. Kansas City
11. Dallas
12. San Francisco

Beige Book có định hình chính trị không?

Sách màu be có tác động đến chính sách tài khóa. Tất nhiên, đây không phải là hiệu ứng theo nguyên tắc mà Boston viết rằng họ có vấn đề với lạm phát, chính FED mới là người thay đổi lãi suất. Thay vào đó, nó là một công cụ mang tính gợi ý cao được thiết kế để hướng dẫn các chủ ngân hàng đối với các vấn đề địa phương. Điều quan trọng là, Sách màu be không nhất thiết phải chứa thông tin “được chính thức hóa”. Ý tôi là những thứ đến từ các chỉ số cổ điển. Dữ liệu được bản địa hóa nhiều hơn và các nhân viên ngân hàng của các chi nhánh đó có thể tiến hành các cuộc khảo sát và nghiên cứu của riêng họ. Sách màu be nhằm mục đích mô tả những thay đổi trong nền kinh tế kể từ báo cáo cuối cùng. Vươn tới Sách màu be là một trong nhiều cách mà  Hệ thống Dự trữ Liên bang làm việc với các công ty và các tổ chức khác nhau để phát triển kinh tế trong cộng đồng của họ. Bởi vì thông tin này được thu thập từ nhiều mối liên hệ và nhà cung cấp dữ liệu thông qua nhiều phương pháp chính thức và không chính thức. Do đó, Beige Book có thể bổ sung hiệu quả cho các hình thức thu thập thông tin khu vực khác.

Một đoạn báo cáo từ Beige Book.

phần lớn Beige Book là một công cụ dự đoán chính sách tài chính trong tương lai. FED, dù muốn dù không, cũng phải tính đến tất cả các "báo cáo" từ các quận. Báo cáo hiện tại chỉ dài 30 trang và được nhìn qua lăng kính của hai ấn phẩm trước đó, họ dự đoán phần lớn khả năng Fed sẽ chuyển sang một chính sách diều hâu hơn. 

phép cộng

Sổ màu be của Cục Dự trữ Liên bang (bên ngoài biểu đồ chấm) là một công cụ hiệu quả để đưa ra tất cả các loại dự báo (dự đoán) về một sự thay đổi có thể xảy ra trong chính sách tiền tệ. Mặc dù bản thân Sách màu be hiếm khi được nghe thấy trên các phương tiện truyền thông, nhưng nó chắc chắn đóng một vai trò rất quan trọng với tư cách là nền tảng ra quyết định của FED. Thực tế là nó được công bố ít nhất hai tuần trước cuộc họp của FOMC. Một số coi Sách màu be như một bài bình luận chi tiết về kinh tế vĩ mô, trong khi những người khác coi nó như một dự báo sống động về những gì có thể xảy ra trong tương lai gần. Do đó, nó là một công cụ hoạt động hoàn toàn trực quan. Nhìn vào tình hình hiện tại, Sách màu be ngụ ý các vấn đề lạm phát hơn 3 tháng trước, mà Powell gọi là "tạm thời", và cuối cùng cuộc họp FOMC vừa qua đã cho thấy trong cuộc bỏ phiếu trung bình hai lần tăng lãi suất cho đến năm 2023. Vì vậy, Sách màu be là một dạng giới hạn thời gian (bao gồm cả trường hợp) của một lời tiên tri xấu.