Nợ rẻ trên thị trường châu Âu. ECB sẽ hỗ trợ nền kinh tế?

Tâm trạng của người châu Âu cân bằng trên một ranh giới mong manh giữa hưng phấn và sợ hãi. Mọi người bắt đầu quen với các điều kiện mới và coronavirus, mặc dù số ca mắc và tỷ lệ tử vong ngày càng tăng, đã không còn khơi dậy nhiều cảm xúc. Tình hình ở Lục địa già dường như đang hướng tới sự ổn định. Việc ngày càng nới lỏng các hạn chế để người dân quen dần với thực tế “dịch bệnh” đang có tác dụng tích cực trong việc xây dựng ý thức của người dân và nhà đầu tư. Do đó (ngoài dữ liệu cực đoan về các trường hợp), chúng ta không nên thấy tâm trạng phấn khích và mạnh mẽ từ phía cung như chúng ta đã có một tháng trước. Chúng ta có thể sử dụng nó như một ví dụ, ví dụ chỉ số DAX của Đức, đã từng mất 4% và ngày hôm sau tăng 7%. Hôm nay chúng ta sẽ cố gắng xem xét tình hình kinh tế vĩ mô hiện nay chủ yếu là về nợ. Nhiều lần cắt giảm lãi suất đã phát huy tác dụng của chúng trong tình hình kinh tế và như chúng ta biết, triển vọng dài hạn về việc tăng/giảm các cặp tiền tệ (trong phân tích dựa trên dữ liệu kinh tế) có liên quan nhiều đến chênh lệch lãi suất giữa các quốc gia.

Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ làm gì?

Hiệu suất thảm hại của trái phiếu (đặc biệt là của Ý) không có gì đáng ngạc nhiên. Nợ rẻ khuyến khích bạn gánh chịu trách nhiệm pháp lý, điều này cũng liên quan đến hạn chế tín dụng ít hơn. Hoa Kỳ, như chúng tôi đã viết nhiều lần, đã đưa ra một số chương trình mua nợ. Một trong số đó tập trung vào các khoản nợ của chính quyền địa phương và nợ doanh nghiệp, tệ hơn, với xếp hạng thấp. Chắc chắn là một điều trị Dự trữ Liên bang đã nhắm  thúc đẩy nền kinh tế bằng cách bơm tiền vào nơi thanh khoản bị đe dọa đáng kể. Anh ấy sẽ thực hiện một động thái tương tự? ngân hàng trung ương châu Âu? Chúng ta có thể có ấn tượng nhẹ rằng ECB không vội vàng. S&P Global Ratings duy trì xếp hạng quốc gia nhờ sự hỗ trợ của FED. Tuy nhiên, trong khu vực đồng euro, có một rủi ro (rất thực tế) về việc cắt giảm nợ đang treo lơ lửng trên đầu chúng ta.

Tăng tốc mua hàng của ECB

Những từ khóa về vấn đề này có thể là lời của người đứng đầu ECB, Lagarde, người đã đưa ra bình luận cuối cùng của mình trong cuộc họp báo. Cô ấy đề cập rằng bây giờ là thời điểm thích hợp để tăng tốc độ mua nợ và chúng nên được chuyển nhiều hơn sang BTP (trái phiếu Ý). Gần 1,5 nghìn tỷ EUR sẽ được phân bổ cho mục đích này trước khi kết thúc mùa hè. Lagarde muốn tạo cảm giác đáng tin cậy hơn cho tổ chức mà ông quản lý và tin tưởng rằng việc đầu tư với ECB là an toàn bằng mọi giá. Tôi nghĩ rằng tuần tới phần lớn sẽ trả lời câu hỏi về tương lai của các chương trình mua trái phiếu, do cuộc họp đã được lên kế hoạch.

đồ thị EUR / USD, khoảng M30. Nguồn: xStation 5 XTB

Còn euro thì sao?

Đồng tiền chính của khu vực đồng euro không thể chỉ được nhìn qua lăng kính của các hành động gần đây của ECB. Nó là một tập hợp trình bày tâm trạng của thị trường rộng lớn (chủ yếu là tình trạng của nền kinh tế Đức). Một số loại tiền tệ "địa phương" từ Lục địa già có thể cảm thấy áp lực từ nó. Tuy nhiên, không còn nghi ngờ gì nữa, những động thái quyết đoán và năng động hơn đến từ Ngân hàng Trung ương châu Âu là một hỗ trợ tốt cho đồng euro, nếu chúng ta nói về nó trong bối cảnh thị trường toàn cầu. Eurodollar đã bất ngờ bù đắp đáng kể cho khoản lỗ đáng kể trong những phiên vừa qua. Tất nhiên, người ta không thể quá lạc quan, nhưng sự kết hợp của phản ứng thị trường như vậy với các thông báo của ECB sẽ đưa ra ánh sáng cuối đường hầm cho việc đồng EUR tăng giá mạnh hơn trên thị trường.