Thị trường phản ứng tích cực với việc thiếu chi tiết cụ thể của Powell

Các thị trường phần nào cảm thấy nhẹ nhõm khi Chủ tịch Fed Jerome Powell kiềm chế không bình luận về triển vọng lãi suất trong bài phát biểu ngày hôm qua trước Riksbank Thụy Điển. Rốt cuộc, anh ấy có thể chơi giọng điệu "diều hâu" và nhận xét theo cách tương tự như các đại diện khác của tổ chức Mỹ vào thứ Hai, nhưng anh ấy đã không làm vậy. Cuối cùng, các chỉ số của Phố Wall đóng cửa trong ngày đen tối và đồng đô la Mỹ tăng nhẹ.

Giảm lạm phát cao

Trong một bài phát biểu trước Riksbank Thụy Điển về sự độc lập của ngân hàng trung ương, Chủ tịch Fed Jerome Powell lưu ý rằng Fed phải thoát khỏi ảnh hưởng chính trị trực tiếpkhi thực hiện các biện pháp cần thiết để kiềm chế lạm phát cao. Ông cũng nói thêm rằng ổn định giá cả là nền tảng của một nền kinh tế lành mạnh và mang lại những lợi ích to lớn cho xã hội theo thời gian. Theo ông, để khôi phục lại sự ổn định giá cả khi lạm phát cao có thể cần đến những biện pháp không phổ biến trong ngắn hạn - tăng lãi suất, điều này đương nhiên sẽ khiến nền kinh tế chậm lại.

Thị trường không nhận được gì về mức độ thay đổi trong tương lai của các tham số chính sách tiền tệ, chưa kể đến khả năng cắt giảm lãi suất đầu tiên. Việc thiếu một lập trường mạnh mẽ, hạn chế đã được coi là có giá trị. Điều này có nghĩa là thị trường ở một mức độ nào đó lo sợ rằng bài phát biểu của Powell sẽ là một nỗ lực khác nhằm phủ nhận những suy đoán của thị trường về khả năng nới lỏng chính sách trong nửa cuối năm nay. Nhớ lại rằng sau dữ liệu cuối cùng NFP và ISM cho dịch vụ, định giá thị trường liên quan đến lộ trình lãi suất trong tương lai đã được điều chỉnh một chút. Hợp đồng tương lai của Fed Funds bắt đầu chỉ ra rằng chu kỳ sẽ kết thúc dưới mốc 5%.

Một bất ngờ khác?

Trước hết, thị trường đã thu hút sự chú ý đến động lực tăng trưởng tiền lương đang giảm dần. Mặt khác tín hiệu tiêu cực mạnh mẽ từ khu vực dịch vụ, được minh họa bằng việc chỉ báo giảm xuống dưới ngưỡng 50 điểm, được coi là một lực cản đối với chính sách hạn chế hơn nữa của Fed. Thị trường đang chờ đợi dữ liệu lạm phát của tháng 6,5 vào ngày mai, sẽ được hạ xuống một lần nữa. Sự đồng thuận của Bloomberg chỉ ra mức XNUMX%. nhưng những người tham gia thị trường đang âm thầm trông đợi vào một bất ngờ khác dưới dạng giá trị thậm chí còn thấp hơn.

Đồng đô la đã đi xuống trong một thời gian. Do đó, dữ liệu của Thứ Năm có thể trở thành một lý do khác để bán USD và tạo thêm lưu lượng truy cập trên EUR / USD. Sau khi phá vỡ mức 1,0720, tỷ giá sẽ củng cố ngay dưới mức 1,0750 và chờ tín hiệu để tăng thêm. đọc thấp Chỉ số giá tiêu dùng sẽ khiến USD tiếp tục mất giá. Tôi nghĩ kịch bản này rất có khả năng xảy ra.

Nguồn: Lukasz Zembik, Nhà môi giới OANDA TMS