Bảng lương của Hoa Kỳ và Ngân hàng Nhật Bản được chú ý trong hai ngày tới

Thị trường châu Âu đã kết thúc ngày hôm qua cao hơn một chút sau khi chủ tịch Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã làm rõ những bình luận của mình từ ngày hôm trước về những gì Fed có thể sẽ làm đối với lãi suất trong thời gian hai tuần.

Powell chỉ đơn thuần nhắc lại rằng Cục Dự trữ Liên bang vẫn phụ thuộc vào dữ liệu và chưa có quyết định nào về việc liệu chúng ta sẽ thấy mức tăng lãi suất 25 hay 50 bp.

Những bình luận này đã giúp đẩy lợi suất xuống trong một thời gian ngắn và đưa đồng đô la ra khỏi mức cao hàng ngày, nhưng trên thực tế, thị trường đang dần bắt đầu nhận ra rằng lãi suất có thể sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn và lãi suất cuối cùng có thể cao hơn nhiều so với suy nghĩ trước đây.

Các chỉ số vẫn còn cơ hội tăng điểm

Mặc dù vậy, thị trường Mỹ, mặc dù đóng cửa thấp hơn, nhưng vẫn cố gắng duy trì các mức quan trọng. S&P500 và Nasdaq 100 tiếp tục giao dịch trên các hỗ trợ kỹ thuật chính trên đường SMA 200 ngày. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm đã tăng hơn 100 điểm cơ bản kể từ cuộc họp gần nhất của Fed, đạt mức trên 5%. Mặt khác, ở phần cuối dài của đường cong, không có nhiều điều xảy ra trong hai tuần. Điều này có thể có nghĩa là các nhà đầu tư mua cổ phiếu với thời hạn dài hơn hoặc mua với thời hạn ngắn hơn, hy vọng rằng sớm hay muộn Fed sẽ phải đầu hàng. Ngoài ra, ở phần cuối dài của đường cong, độ nhạy đối với các đợt tăng giá tiếp theo sẽ giảm và tăng đối với các đợt cắt giảm tiềm năng.

Điều đó đặt bảng lương tháng Hai vào ngày mai trở thành tâm điểm chú ý khi thị trường chứng khoán Hoa Kỳ có thể hướng tới. Điều đáng chú ý là NFP đã phá vỡ sự đồng thuận 10 lần liên tiếp, điều chưa từng xảy ra trước đây.

hôm qua báo cáo CTPTV trong tháng 242 hóa ra tốt hơn dự kiến ​​(7,2), mức tăng lương lên tới 10,84%, vẫn cao hơn nhiều so với lạm phát cơ bản, trong khi vào tháng XNUMX, chúng tôi chỉ thấy số lượng vị trí tuyển dụng trong JOLTS giảm nhẹ xuống XNUMX triệu, điều này củng cố sự thắt chặt trong thị trường lao động.

Những dữ liệu này không chỉ ra một nền kinh tế trong đó áp lực lạm phát có thể sớm giảm bớt, điều mà thị trường dường như không tính đến vào lúc này. Thật khó để tưởng tượng rằng Fed thậm chí có thể xem xét tiếp cận mục tiêu lạm phát 2% sớm hơn nhiều so với năm 2025, do những thách thức mà nền kinh tế toàn cầu phải đối mặt.

Thương nhân để mắt đến BoJ

Sắp tới trong vài ngày tới, có hai sự kiện có thể có tác động lớn đến mức độ biến động mà chúng ta sẽ thấy trong vài phiên tới.

Đầu tiên là quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản, một cuộc họp sẽ là một cuộc chia tay Kuroda Haruhiko với tư cách là người phát ngôn cho chính sách tiền tệ của Nhật Bản, được thay thế bởi Kazuo Ueda với tư cách là thống đốc mới của Ngân hàng Nhật Bản.

Nhiều bình luận về Ueda chỉ ra lập trường khá trung lập của ông khi nói đến triển vọng có thể thay đổi chính sách. Điều này cho thấy chính sách kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) hiện tại khó có thể thay đổi trong ngắn hạn. Tuy nhiên, do đây sẽ là cuộc họp cuối cùng của Kuroda với tư cách là thống đốc ngân hàng trung ương, nên có khả năng ông sẽ bắt đầu đặt nền móng cho một sự thay đổi chính sách trong những tháng tới.

Lạm phát của Nhật Bản đã cao hơn nhiều so với mục tiêu 4,3% và có vẻ sẽ tăng hơn nữa. Thật khó để tưởng tượng một kịch bản mà ngân hàng nhật bản anh ta sẽ hài lòng với lạm phát tăng vọt và một loại tiền tệ một lần nữa suy yếu dưới áp lực của đồng đô la Mỹ mạnh.

Vào thứ Sáu, chủ đề chính sẽ là báo cáo bảng lương tháng Hai sau khi con số cao đáng kinh ngạc là 517. một tháng trước. Như đã đề cập trước đây, phản ứng của thị trường đáng chú ý nhất là về lợi suất trái phiếu, và trong khi thị trường chứng khoán tiếp tục giữ quan điểm rằng việc tăng lãi suất hơn nữa có thể sẽ bị hạn chế, sức mạnh của dữ liệu kinh tế đã thay đổi nhận thức này. khá rõ rệt trong những tuần gần đây.

Trong vòng một tháng, chúng tôi đã đi từ tường thuật về việc cắt giảm lãi suất trước cuối năm, đến việc tạm dừng sắp xảy ra trong vài tháng tới, đến việc chúng tôi có thể mong đợi bao nhiêu lần tăng lãi suất bây giờ?

Dữ liệu NFP của thứ Sáu sẽ rất quan trọng

Ngày mai báo cáo lương nó có thể củng cố thêm luận điểm thứ hai nếu tăng trưởng việc làm, mà chúng ta đã thấy vào tháng XNUMX, không giảm đáng kể và vào tháng XNUMX sẽ có một báo cáo mạnh mẽ khác từ thị trường lao động.

Rõ ràng, không ai mong đợi thêm 517. và chúng ta có thể chứng kiến ​​một sự điều chỉnh đáng kể, nhưng con số tháng 220 là khoảng 3,4 sẽ tiếp tục phù hợp với một thị trường lao động mạnh mẽ của Hoa Kỳ, đặc biệt là với tỷ lệ thất nghiệp ở mức 1969% và mức thấp nhất kể từ năm XNUMX.

Hơn nữa, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động ngày càng tăng mà chúng ta thấy vào tháng 62,4 cho thấy rằng chúng ta đang thấy mọi người quay trở lại lực lượng lao động. Mức tăng lên XNUMX% tương ứng với mức cao nhất kể từ khi bắt đầu đại dịch.