Dữ liệu vĩ mô quan trọng trước quyết định của ngân hàng trung ương

Đồng USD tăng điểm, chỉ số Phố Wall mất điểm - đây là bức tranh thị trường 2 ngày trước quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Tuần này chỉ mới bắt đầu. Từ góc độ vĩ mô, hôm nay sẽ có vẻ hào phóng hơn so với thứ Hai - chủ yếu là do châu Âu.

ECB sẽ tính đến những dữ liệu này

Pháp sẽ hiển thị kết quả lạm phát cho tháng Giêng. Bài đọc hôm nay cho Đức hoãn vì lý do kỹ thuật. Chúng ta cũng sẽ tìm hiểu tốc độ phát triển của khu vực đồng euro trong quý IV năm ngoái. Ngày mai, đến lượt chỉ số HICP cho toàn bộ khu vực kinh tế sẽ được trình bày. Đó chắc chắn là dữ liệu anh ấy sẽ chú ý đến ECB, sẽ quyết định chính sách tiền tệ của mình vào thứ Năm.

Cho thời điểm này thị trường đang trông đợi vào việc tăng 50 điểm cơ bản từ Lagarde và 25 điểm từ Powell. Ít nhất đó là những gì định giá thị trường dựa trên hợp đồng tương lai chỉ ra. Chúng ta không nên mong đợi bất kỳ bất ngờ lớn nào vào lúc này. Có lẽ điều đó sẽ xuất hiện, nhưng chỉ vào tháng XNUMX, khi chúng tôi sẽ nhận được thêm các phần dữ liệu vĩ mô. Nếu chúng xấu đi đáng kể, thì "bồ câu" từ ECB sẽ bắt đầu đưa ra tín hiệu mạnh mẽ hơn về sự tồn tại của chúng.

Tất nhiên, việc thiếu những bất ngờ lớn không có nghĩa là sẽ không có biến động trên thị trường tiền tệ. Nó có thể xuất hiện ngày hôm nay trong quá trình công bố dữ liệu lạm phát từ các nền kinh tế lớn nhất châu Âu. Ngày mai, những động thái lớn hơn có thể xảy ra khi chỉ số HICP cho toàn khu vực đồng euro được công bố.

"Phanh giá" mới

Dữ liệu lạm phát sẽ có nhiều tác động thống kê Vì vậy, bạn có thể mong đợi một số bất ngờ lớn. Kể từ tháng 2022, trọng lượng mới của rổ hàng hóa đã có hiệu lực. Chúng phản ánh những thay đổi trong cơ cấu tiêu dùng trong năm trước. Chúng ta hãy nhớ rằng sau khi dỡ bỏ các hạn chế về đại dịch, nhu cầu về các dịch vụ đã tăng lên đáng kể. Tỷ trọng của chúng trong năm nay sẽ cao hơn nhiều so với năm XNUMX. Gần đây, các hành động của chính phủ nhằm giảm thiểu tác động của giá năng lượng cao hơn đã tác động đáng kể đến lạm phát. Tại Đức, chính phủ đã tiếp nhận các khoản thanh toán hàng tháng cho khí đốt tự nhiên và sưởi ấm khu vực vào tháng XNUMX. Điều này làm cho giá của họ giảm đáng kể.

Bây giờ ảnh hưởng này không còn nữa, chúng sẽ mọc trở lại. Tuy nhiên, mức tăng này sẽ bị chậm lại do "hệ thống phanh giá" mới đối với khí đốt tự nhiên và điện ở Đức, sẽ không được áp dụng cho đến tháng 2022 nhưng sẽ được áp dụng hồi tố từ tháng XNUMX và do đó được đưa vào số liệu thống kê. Đổi lại, việc giảm thuế ở Ý sẽ hết hạn vào cuối năm XNUMX, theo đó đã góp phần làm tăng giá xăng và dầu diesel khoảng 8%. vào đầu năm 2023.

Cũng tại Pháp, thời hạn giảm giá nhiên liệu của chính phủ hết hạn khiến giá nhiên liệu tăng đáng kể trong tháng Giêng. Đã có dữ liệu ngày hôm qua từ Tây Ban Nha (Chỉ số giá tiêu dùng, HICP) gây ngạc nhiên với số liệu cao hơn, chủ yếu là do những thay đổi trong động lực hàng năm. Điều này đã hỗ trợ đồng euro, mặc dù chỉ là tạm thời. Nếu các chỉ số lạm phát hôm nay và ngày mai một lần nữa vượt quá mong đợi của thị trường, thì đồng tiền này có thể tăng giá.

Áp lực lên đồng đô la Mỹ

Đối với Fed, điều quan trọng là liệu tuyên bố hay bình luận của Powell trong cuộc họp báo có gợi ý rằng ngân hàng trung ương có thể sắp kết thúc chu kỳ tăng lãi suất. Thị trường đã kỳ vọng vào việc giảm giá vốn trong nửa cuối năm nay trong một thời gian. Dữ liệu kinh tế sẽ được công bố trước cuộc họp của FOMC có thể xác nhận kỳ vọng của thị trường, gây áp lực lên đồng đô la.

Chỉ số chi phí lao động (ECI) giảm và niềm tin của người tiêu dùng yếu hôm nay, hoặc ít việc làm mới hơn (ADP) và ISM đáng thất vọng vào ngày mai. Nếu dữ liệu cho thấy tác động chậm lại của việc tăng lãi suất cho đến nay, đồng đô la có thể gặp rắc rối nếu Fed tỏ ra ôn hòa hơn về tăng trưởng tiền lương và lạm phát vào đêm mai. Sau đó, thị trường có thể sẽ càng tin tưởng hơn vào kỳ vọng của mình về việc cắt giảm lãi suất.

Nguồn: Lukasz Zembik, Nhà môi giới OANDA TMS