Ước tính sơ bộ về lạm phát ở Ba Lan cho tháng 2022 năm XNUMX

Theo ước tính nhanh, lạm phát vào tháng 2022 năm 16,6 lên tới 17,5% (2022% vào tháng 17,3 năm XNUMX), với kỳ vọng của thị trường cao hơn nhiều, lên tới XNUMX%.. Đây là lần giảm thứ hai liên tiếp trong lạm phát thay đổi hàng năm - đây là một dấu hiệu tích cực, nhưng lạm phát có thể trở lại mức trên 18% trong giây lát và đã là một trong những mức cao nhất ở châu Âu.

Giá năng lượng đang giảm

Chúng tôi nợ sự suy giảm trong động lực lạm phát hàng năm chủ yếu giảm giá của các nhà cung cấp năng lượng (thay đổi hàng tháng trong tháng 3,3 là -36,8% và giảm động lực hàng năm từ 31,2% trong tháng 1,6 xuống 15,5% trong tháng 13,5) và giá nhiên liệu cho phương tiện giao thông cá nhân (thay đổi hàng tháng trong tháng XNUMX là -XNUMX% và giảm động lực hàng năm từ XNUMX% trong tháng XNUMX lên XNUMX% trong tháng XNUMX).

Tương tự, giá lương thực được khấu trừ một chút khỏi biến động lạm phát hàng năm vào tháng 22,3 (khi biến động giá lương thực hàng năm thay đổi từ 21,5% trong tháng XNUMX lên XNUMX% trong tháng XNUMX).

Chúng tôi ước tính lạm phát cơ bản ở mức khoảng 12,1% so với cùng kỳ năm ngoái (tăng từ mức 11,4% trong tháng 0,3 và đây là một "ngọn đồi" lạm phát cơ bản khác trong chu kỳ này). Do đó, lạm phát cơ bản đã cộng thêm vào sự thay đổi của động lực lạm phát hàng năm khoảng 0,9 điểm phần trăm, nhưng chắc chắn thấp hơn tổng các loại năng lượng và nhiên liệu cho phương tiện giao thông cá nhân (cùng nhau trừ khoảng XNUMX điểm phần trăm khỏi động lực hàng năm).

Không có lá chắn chống lạm phát

Tỷ lệ lạm phát hàng năm giảm là một dấu hiệu tích cực, nhưng chúng ta vẫn phải đối mặt với việc tăng giá gas và điện và những tác động có thể có của việc loại bỏ lá chắn chống lạm phát vào tháng 2022 năm 18, tổng cộng sẽ thúc đẩy tỷ lệ lạm phát hàng năm thậm chí trên 2023% trong những tháng đầu năm XNUMX.

W.1 Thay đổi hàng năm của chỉ số giá hàng hóa tiêu dùng và dịch vụ (lạm phát) và lạm phát cơ bản ở Ba Lan. Nguồn: nghiên cứu riêng, Cục Thống kê Trung ương

Lạm phát theo tháng tăng 0,2%, thấp nhất kể từ tháng 2022/XNUMX.

W.2 Thay đổi hàng tháng của chỉ báo giá hàng hóa tiêu dùng và dịch vụ (lạm phát) và trung bình động 6 tháng (thay đổi hàng tháng) ở Ba Lan. Nguồn: nghiên cứu riêng, Cục Thống kê Trung ương

Chúng tôi ước tính mức tăng lạm phát cơ bản vào khoảng +0,6-0,7% vào tháng 2022/XNUMX.

W.3 Thay đổi hàng tháng lạm phát lõi (chỉ giá thực phẩm và năng lượng) và đường trung bình động 6 tháng (thay đổi hàng tháng). Nguồn: nghiên cứu riêng, NBP

Giá "thực phẩm và đồ uống không cồntrong ước tính nhanh, chúng đã tăng 1,4% vào tháng 2023 năm 0,55 - nhiều hơn so với mô hình theo mùa dài hạn. Thay đổi trung bình hàng tháng dài hạn của chuỗi này trong tháng XNUMX chỉ là +XNUMX%.

W.4 Thay đổi sê-ri hàng tháng Thực phẩm và đồ uống không cồn vào năm 2022 so với đường trung bình cho giai đoạn 2000-2021 (mô hình theo mùa). Nguồn: nghiên cứu riêng, Cục Thống kê Trung ương

Cục Thống kê Trung ương cũng cung cấp ước tính nhanh về sự thay đổi giá của "Các hãng năng lượng" và thay đổi giá của "Nhiên liệu cho phương tiện giao thông cá nhân". "tàu sân bay năng lượng” (tức là điện, khí đốt, nhiên liệu (than đá), nhiệt năng) trong ước tính nhanh đã giảm -2022% vào tháng 3,3 năm 31,2 so với tháng XNUMX và mức thay đổi hàng năm là XNUMX%.

W.5 Thay đổi giá hàng tháng tàu sân bay năng lượng, và đường trung bình động 6 tháng (thay đổi hàng tháng). Nguồn: nghiên cứu riêng, Cục Thống kê Trung ương

W.6 Thay đổi giá hàng năm tàu sân bay năng lượng trong bối cảnh thay đổi hàng năm của toàn bộ rổ lạm phát. Nguồn: nghiên cứu riêng, Cục Thống kê Trung ương

'Nhiên liệu cho phương tiện giao thông cá nhân(tức là chủ yếu là dầu diesel và xăng) ước tính nhanh đã giảm 2022% vào tháng 1,6 năm 13,5 và mức thay đổi so với cùng kỳ năm trước là XNUMX%.

W.7 Thay đổi giá hàng tháng Nhiên liệu cho phương tiện giao thông cá nhân, và đường trung bình động 6 tháng (thay đổi hàng tháng). Nguồn: nghiên cứu riêng, Cục Thống kê Trung ương

W.8 Thay đổi giá hàng năm Nhiên liệu cho phương tiện giao thông cá nhân trong bối cảnh thay đổi hàng năm của toàn bộ rổ lạm phát. Nguồn: nghiên cứu riêng, Cục Thống kê Trung ương

Thông tin về các Tác giả

Jaroslaw Jamka – Chuyên gia quản lý quỹ giàu kinh nghiệm, gắn bó chuyên nghiệp với thị trường vốn hơn 25 năm. Ông có bằng tiến sĩ kinh tế, giấy phép tư vấn đầu tư và môi giới chứng khoán. Cá nhân ông quản lý vốn chủ sở hữu, trái phiếu, quỹ đa tài sản và tài sản chéo vĩ mô toàn cầu. Trong nhiều năm, ông quản lý quỹ hưu trí lớn nhất Ba Lan với tài sản vượt quá 30 tỷ PLN. Là giám đốc đầu tư, ông quản lý công việc của nhiều nhóm quản lý. Ông đã có kinh nghiệm như: Thành viên Hội đồng quản trị của ING PTE, Phó Chủ tịch kiêm Chủ tịch Hội đồng quản trị của ING TunŻ, Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị của Money Makers SA, Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị của Ipopema TFI, Phó chủ tịch Hội đồng quản trị của Quercus TFI, Thành viên Hội đồng quản trị của Skarbiec TFI, và Thành viên Ban kiểm soát của ING PTE và AXA PTE. Ông đã chuyên về quản lý tài sản chéo vĩ mô toàn cầu trong 12 năm.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm

Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin cho người nhận sử dụng. Nó không nên được hiểu là một tài liệu tư vấn hoặc là cơ sở để đưa ra quyết định đầu tư. Nó cũng không nên được hiểu là một khuyến nghị đầu tư. Tất cả các ý kiến ​​và dự báo được trình bày trong ấn phẩm này chỉ là ý kiến ​​của tác giả vào ngày xuất bản và có thể thay đổi mà không cần thông báo trước. Tác giả không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định đầu tư nào được thực hiện trên cơ sở nghiên cứu này. Kết quả đầu tư lịch sử không đảm bảo kết quả tương tự trong tương lai.