Ghi chú từ cuộc họp FOMC không tạo nhiều ấn tượng với thị trường

Do giọng điệu "diều hâu" trong biên bản cuộc họp FOMC vừa qua, đồng đô la chỉ phản ứng bằng cách tăng cường tạm thời ở mức tối thiểu.. Các chỉ số của Mỹ về cơ bản đã vượt qua tài liệu này mà không bị ảnh hưởng gì, kết thúc ngày giao dịch với mức tăng vừa phải. Phản ứng lớn hơn đối với FX có thể được quan sát thấy sau kết quả ISM tồi tệ hơn mong đợi đối với ngành công nghiệp Hoa Kỳ. Tại châu Âu, cổ phiếu tăng mạnh phiên thứ 2 liên tiếp do dấu hiệu áp lực lạm phát suy yếu và sự mở cửa trở lại của nền kinh tế Trung Quốc.

Chống lạm phát

Nó vẫn tồn tại sự khác biệt giữa kỳ vọng của Fed và thị trường, đây vẫn là rủi ro chính đối với đồng đô la. Biên bản họp tháng 12 FOMC củng cố quyết tâm chống lạm phát của tổ chức Mỹ và tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay. Các ghi chú lưu ý rằng trong khi Chủ tịch Fed Jerome Powell báo hiệu tốc độ thắt chặt tiền tệ chậm hơn, "đây không phải là dấu hiệu cho thấy bất kỳ sự suy yếu nào trong quyết tâm của ủy ban nhằm đạt được mục tiêu ổn định giá cả hoặc đánh giá rằng lạm phát hiện đang trên đà đi xuống kéo dài. "

Các quan chức bày tỏ sự thất vọng với điều đó thị trường vẫn đang định giá việc cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm. Họ nói rằng "việc nới lỏng các điều kiện tài chính một cách không chính đáng, đặc biệt nếu chúng xuất phát từ nhận thức sai lầm của công chúng về chức năng phản ứng của ủy ban, sẽ làm phức tạp thêm nỗ lực của FOMC nhằm khôi phục sự ổn định giá cả." Như vậy, khả năng cắt giảm chi phí tiền tệ vào năm 2023 đã bị bác bỏ. Không ai trong số những người tham gia dự đoán được một kịch bản như vậy.

Các thành viên thường lưu ý rằng lập trường chính sách hạn chế sẽ cần được duy trì cho đến khi dữ liệu đến cung cấp niềm tin rằng lạm phát đang trên đà giảm bền vững xuống 2%, điều này có thể sẽ mất "một thời gian". Hợp đồng tương lai của quỹ Fed tiếp tục định giá các đợt cắt giảm và do hậu quả của suy thoái kinh tế, Fed sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng tiền tệ trong năm nay (lần cắt giảm đầu tiên). Thái độ này không thay đổi đáng kể sau khi công bố những phút cuối.

Tiếp tục tăng lãi suất

Chúng tôi đã nhận được nó ngày hôm qua một tín hiệu diều hâu khác dưới hình thức tuyên bố của chủ tịch Fed từ Minneapolis. Neel Kashkari lưu ý rằng sẽ là phù hợp nếu tiếp tục tăng lãi suất ít nhất trong một vài cuộc họp tiếp theo cho đến khi Fed tin tưởng rằng tốc độ tăng giá đã đạt đỉnh. Theo quan điểm của ông, chu kỳ có thể kết thúc thậm chí ở mức 5,4%, điều đó có nghĩa là sẽ có những động thái tiếp theo với tổng cộng 90 điểm cơ bản.

Bất chấp những tín hiệu hạn chế như vậy không có phản ứng lớn của thị trường. Cuối cùng, các chỉ số Phố Wall đóng cửa ngày giao dịch với mức tăng nhẹ. Vào cuối ngày, đồng đô la cuối cùng cũng giảm giá, mặc dù vào khoảng 20 giờ tối, nó đã tăng nhẹ. Có sự biến động lớn hơn trên FX vào những giờ đầu của phiên giao dịch châu Âu. Cặp đôi EUR / USD Sau đợt sụt giảm hôm thứ Ba, vào thứ Tư, nó lại được giao dịch trên mức 1,06.

Từ dữ liệu cứng, chúng tôi nhận được ISM cho ngành hơi đáng thất vọng (48,4 điểm) và báo cáo "JOLTS", cho thấy số lượng vị trí tuyển dụng và tỷ lệ luân chuyển nhân viên vẫn ở mức 10,46 triệu và dữ liệu tháng 10,51 đã được điều chỉnh thành XNUMX , XNUMX triệu. Hôm nay chúng ta có ADP và số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần.

Những ấn phẩm này chắc chắn sẽ làm sáng tỏ bài đọc ngày mai NFP, mà có lẽ sẽ gây ra biến động thị trường lớn hơn.

Źródło: Lukasz Zembik, Nhà môi giới OANDA TMS