Thay đổi tường thuật lạm phát bằng Covid với Trump

Giá hàng hóa giảm tuần thứ hai liên tiếp do đại dịch Covid-19 tiếp tục đe dọa các dự báo kinh tế toàn cầu và do đó dự báo nhu cầu đối với một loạt mặt hàng phụ thuộc vào tăng trưởng, từ dầu đến đồng. Thông tin được cung cấp vào thứ Sáu là Tổng thống Donald Trump và phu nhân xét nghiệm dương tính với Covid, đã giúp củng cố các phong trào được bắt đầu vào đầu tuần.

Thông tin về các Tác giả

Ole Hansen, Trưởng phòng Chiến lược Hàng hóa, Ngân hàng Saxo. Dtham gia nhóm Ngân hàng Saxo vào năm 2008. Tập trung vào việc cung cấp chiến lược và phân tích thị trường hàng hóa toàn cầu được xác định bởi các nguyên tắc cơ bản, tâm lý thị trường và phát triển kỹ thuật. Hansen là tác giả của bản cập nhật hàng tuần và cũng cung cấp phản hồi của khách hàng về giao dịch hàng hóa dưới thương hiệu #SaxoStrats. Ông thường xuyên đóng góp cho cả truyền hình và báo in, bao gồm CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times và Telegraph.

Tình hình thị trường hàng hóa

Kết quả xét nghiệm dương tính của Trump ban đầu khiến giá cổ phiếu sụt giảm, đồng thời giá vàng và tỷ giá đồng đô la Mỹ tăng mạnh. Điều này có thể sẽ thu hút nhiều sự chú ý hơn nữa đến cách tổng thống xử lý đại dịch trong bối cảnh ông đang tái tranh cử với Joe Biden, người hiện đang dẫn đầu trong các cuộc thăm dò. Hiện tại, thị trường đã cho rằng các sự kiện gần đây có thể làm suy yếu thêm cơ hội tái đắc cử của Trump, điều này được coi là có khả năng tiêu cực đối với đồng đô la - do đó, USD có phản ứng tích cực hạn chế đối với thông tin này.

Kim loại quý tiếp tục tăng giá sau đợt điều chỉnh vừa qua, điều này - xét đến thời gian giảm giá tương đối dài - đã không thể thay đổi dự báo tích cực cho lĩnh vực này trong những tháng tới. Bạc i bạch kim, vốn bị ảnh hưởng nặng nề trong thời kỳ suy thoái, lần lượt đứng đầu.

Anh ấy ở vị trí thứ hai lĩnh vực ngũ cốc, kết thúc quý 12,3 với mức tăng trưởng XNUMX%, là kết quả tốt nhất trong hơn XNUMX năm qua. Mức tăng mới nhất được đưa ra sau khi dữ liệu tồn kho của Bộ Nông nghiệp Mỹ cho thấy ngô, đậu nành và lúa mì hoạt động phù hợp với ước tính trung bình của các nhà phân tích. Mua sắm mạnh mẽ là một yếu tố quan trọng Soi i lúa mì bởi Trung Quốc, nơi đang xây dựng lại trang trại lợn của mình sau dịch tả lợn châu Phi. Ngoài ra, sản lượng ước tính thấp hơn ở Hoa Kỳ và không khí khô ở Nam Mỹ có thể đồng nghĩa với việc ngành này sẽ bắt đầu tăng trưởng sau nhiều năm dư cung.

Đây là một quý tốt đối với các sản phẩm nông nghiệp nói chung: lĩnh vực này kết thúc với mức tăng gần 12% và cả ba nhóm nhỏ - ngũ cốc, nông sản "mềm" và chăn nuôi - đều tăng giá. Do ngành ngũ cốc kết thúc mạnh mẽ, sản lượng tại Mỹ thấp hơn do điều kiện thời tiết không thuận lợi trong tháng 8 và lo ngại ngày càng tăng về La Niña sẽ tiếp tục hỗ trợ lĩnh vực này trong những tháng tới.

Vì vậy, trong những tuần gần đây, người ta ngày càng chú ý đến việc truyền lạm phát từ thị trường hàng hóa sang toàn bộ nền kinh tế. Tuy nhiên, nếu điều này xảy ra, đó sẽ là loại lạm phát tồi tệ nhất vì nó sẽ ảnh hưởng đến người tiêu dùng, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, những người có ít khả năng chi trả nhất. Tuy nhiên, những lo ngại về lạm phát được cân bằng bởi những thay đổi về nguyên liệu thô phụ thuộc vào tăng trưởng kinh tế, chẳng hạn như năng lượng và kim loại công nghiệp - dầu thô và đồng giảm do các yếu tố cơ bản suy yếu.

Dầu mỏ

Rớt giá dầu thô được gia hạn do lo ngại về tốc độ phục hồi nhu cầu nhiên liệu toàn cầu và khả năng duy trì sản lượng ở mức thấp của OPEC. Điều này là do ngành công nghiệp dầu mỏ Libya, trên thực tế đã đóng cửa kể từ tháng 1 do nội chiến, đang bắt đầu hoạt động trở lại, điều này có thể dẫn đến sản lượng tăng nhanh trong những tháng tới.

Vấn đề về phía cầu là số ca nhiễm Covid-19 ngày càng gia tăng dẫn đến các đợt đóng cửa mới. Do thời điểm vắc xin được cung cấp rộng rãi vẫn chưa chắc chắn, các CEO của ba trung tâm giao dịch dầu độc lập lớn nhất không nhận thấy bất kỳ cơ hội cải thiện đáng kể nào về nhu cầu dầu toàn cầu trong ít nhất 18 tháng tới.

Sau khi thiết lập mức kháng cự 42,60 USD/thùng, dầu thô Brent đã giảm xuống dưới mức hỗ trợ được xác định gần đây, giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng Sáu. Thị trường vẫn coi mức tối thiểu ngày 12/37 ở mức XNUMX USD/thùng là mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo. Do khả năng sản lượng ở Hoa Kỳ tiếp tục chậm lại và nguy cơ có thêm các hành động từ OPEC +, chúng tôi không kỳ vọng giá dầu sẽ giảm như đã từng xảy ra vào tháng XNUMX. Tuy nhiên, rõ ràng là sự cải thiện sẽ không xảy ra cho đến khi đại dịch được kiểm soát hoặc cho đến khi vắc xin được phổ biến rộng rãi.

thị trường vàng

Vàng đã trở lại mức tương đối an toàn trên 1 USD/oz sau lần điều chỉnh gần đây nhất, xét từ góc độ kỹ thuật thì mức này tương đối yếu và nằm trong giới hạn của xu hướng tăng đã thiết lập. Kể từ mức cao nhất vào tháng 900, các nhà đầu tư thông qua quỹ vàng đã thể hiện khả năng phục hồi đặc biệt. Bất chấp sự điều chỉnh giảm xuống còn 226 USD, lượng vàng mà các nhà đầu tư này nắm giữ không hề giảm. Mức hiện tại là 110,9 triệu ounce không còn xa so với khối lượng kỷ lục cuối cùng.

Chúng tôi duy trì triển vọng tích cực đối với vàng và mặc dù chúng tôi không dự đoán những thay đổi đáng kể trong ngắn hạn đối với lợi suất thực và lạm phát, nhưng sự không chắc chắn trước cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ vào tháng 2021 sẽ đủ để ngăn cản các nhà đầu tư chốt lời trước khi dự báo của chúng tôi về đồng đô la suy yếu và sản lượng thực tế giảm sẽ dẫn đến giá tăng vào năm XNUMX.

chợ đồng

Đồng, mà chúng tôi đã cảnh báo về nguy cơ điều chỉnh trong những tuần gần đây, đã chứng kiến ​​mức giảm lớn nhất kể từ tháng Ba. Điều này là phản ứng trước các yếu tố cơ bản suy yếu, phản ánh sự gia tăng mạnh gần đây của hàng tồn kho trong các kho được LME giám sát và sự bắt đầu suy thoái ở Trung Quốc khi tín dụng thắt chặt. Hơn nữa, sự mạnh lên gần đây của đồng đô la và vị thế đầu cơ dài hạn cao của các quỹ đã khiến giá dễ bị giảm đáng kể sau sáu tháng tăng liên tiếp.

Từ góc độ kỹ thuật, đồng HG đã đạt được mục tiêu đầu tiên là 2,84 USD/lb; mức quan trọng thứ hai sẽ là mức tối thiểu của tháng 2,7850, tức là XNUMX USD/lb.