Adidas có vấn đề lớn hơn Yeezy

Kể từ đầu đại dịch, Adidas trải qua cơn ác mộng, thua đậm trước đối thủ lớn nhất - Nike. Ngay khi một vấn đề được giải quyết, một vấn đề khác đã xuất hiện ngay lập tức. Nó bắt đầu với khóa cửa, sau đó là các vấn đề với chuỗi cung ứng, sau đó là một vụ bê bối ở Trung Quốc liên quan đến những bình luận về việc sản xuất bông ở tỉnh Tân Cương, và vào tháng XNUMX, công ty đã chấm dứt hợp tác hiệu quả với Ye sau khi rapper đưa ra những bình luận bài Do Thái. Hóa ra Adidas đã tăng đáng kể rủi ro kinh doanh của mình bằng cách cho phép bộ sưu tập Yeezy trở thành phần chi phối doanh thu hoạt động. Chúng ta hãy xem sức khỏe của công ty và lý do tại sao các vấn đề của nó lại lớn hơn không chỉ bộ sưu tập Yeezy.

Dự báo thảm họa cho năm 2023, cổ phiếu Adidas giảm 12%

Tuần trước, sau khi kết thúc phiên giao dịch trên thị trường chứng khoán châu Âu, hãng đồ thể thao Đức Adidas cô ấy đã thông báo, rằng họ dự kiến ​​​​sẽ lỗ hoạt động 2023 triệu euro vào năm 700 vì họ đã quyết định không bán các mặt hàng Yeezy hiện tại của mình trong khi chờ xem xét. Vào tháng 2022 năm XNUMX, công ty đóng cửa hợp tác với Ye, trước đây được gọi là Kanye West, liên quan đến những bình luận bài Do Thái của rapper. Điều này đã ảnh hưởng lớn đến hoạt động kinh doanh của Adidas: doanh thu bị mất vào năm 2023 lên tới 1,2 tỷ euro, điều này sẽ làm giảm đáng kể doanh thu trong năm nay.

Nếu Adidas quyết định không sử dụng các mặt hàng Yeezy còn lại trong kho cho các mục đích khác và bán chúng dưới thương hiệu riêng của mình, thì số hàng tồn kho này sẽ bị xóa sổ và thu nhập hoạt động sẽ bị giảm thêm 500 triệu euro. Công ty cũng thông báo rằng giá trị của các mặt hàng dùng một lần, là một phần thiết yếu của quá trình đánh giá chiến lược được thực hiện để thúc đẩy tăng trưởng vào năm 2024, sẽ lên tới 200 triệu EUR.

Yeezy dường như là một vấn đề, nhưng đó chỉ là một phần của câu đố lớn hơn. Nếu loại trừ tác động tiêu cực của ngành nghề kinh doanh của Yeezy đến thu nhập hoạt động, có thể thấy rằng công ty sẽ khó hòa vốn trong năm nay. Đây là một sự tương phản đáng kể so với những năm trước. Có một điều là ban quản lý đã cho phép một đối tác duy nhất chiếm quá nhiều thu nhập hoạt động của mình, do đó làm tăng rủi ro kinh doanh; một tình huống mà công ty gần như không có lãi sau khi điều chỉnh doanh thu 22 tỷ EUR cho Yeezy, sản phẩm thứ hai. Mọi thứ đang tồi tệ ở Adidas.

Nếu chúng ta cũng nhìn vào quỹ đạo tăng trưởng doanh thu của Nike và Adidas, chúng ta sẽ thấy rằng hiệu suất của Adidas kém hơn đáng kể so với Nike, ngay cả trước khi xảy ra sự cố Yeezy. Điều này phần nào giải thích cho sự sụt giảm doanh thu tại Trung Quốc do những bình luận của công ty về hoạt động sản xuất bông tại tỉnh Tân Cương trong bối cảnh các nước phương Tây áp đặt lệnh trừng phạt với Trung Quốc. Kết hợp với sự phát triển năng động của các nhà sản xuất đồ thể thao trong nước ở Trung Quốc và việc người tiêu dùng Trung Quốc lựa chọn các thương hiệu nội địa, điều này đã ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động của công ty Đức. Tuy nhiên, ngay cả khi chúng ta bỏ qua sự suy giảm ở Trung Quốc và các vấn đề với bộ sưu tập Yeezy, điều này không giải thích được mức tăng trưởng doanh thu thấp hơn so với Nike.

Với chỉ 45% doanh thu của Nike, các vấn đề ngày càng gia tăng nói trên và mất một năm để xem xét chiến lược, Adidas cần phải đẩy mạnh. Công ty phải nhanh chóng bắt kịp hoặc có nguy cơ tụt lại phía sau và không bao giờ bắt kịp Nike.

Thông tin về các Tác giả

Peter Garry – Giám đốc chiến lược thị trường chứng khoán tại ngân hàng saxo. Ông phát triển các chiến lược đầu tư và phân tích thị trường chứng khoán, cũng như các công ty riêng lẻ, sử dụng các phương pháp và mô hình thống kê. Garnry tạo Lựa chọn Alpha cho Ngân hàng Saxo, một tạp chí hàng tháng trong đó các công ty hấp dẫn nhất ở Hoa Kỳ, Châu Âu và Châu Á được chọn. Nó cũng góp phần vào dự báo hàng quý và hàng năm của Ngân hàng Saxo "dự đoán gây sốc". Ông thường xuyên cung cấp bình luận trên truyền hình, bao gồm cả CNBC và Bloomberg TV.