Liệu chính sách xoay vòng sớm của ECB có được Fed thông qua?

Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản, đúng như dự kiến. Tuy nhiên, bản thân giọng điệu của quyết định, so với thông tin liên lạc trong hội nghị, chắc chắn là ôn hòa và gợi ý khả năng xoay trục từ phía ECB..

Tuy nhiên, đây không phải là một quyết định vội vàng khi xét đến tình hình lạm phát ở châu Âu, đặc biệt là ở Đức, không hề chậm lại?

Lãi suất tăng 75 bps

ECB tăng lãi suất đáng kể và lãi suất tiền gửi đã ở mức 1,5%. Đây là mức cao nhất kể từ năm 2009, nhưng điều đáng chú ý là vào cuối năm 2008, tỷ lệ này ở mức trên 3% một chút. Thị trường kỳ vọng ECB sẽ tăng lãi suất lên phạm vi này, mặc dù tính đến lợi nhuận từ ECB, kỳ vọng đã giảm đáng kể và hiện chỉ đạt 2,7%.

Ngoài ra, ECB cũng chưa công bố sẽ bắt đầu thu hẹp bảng cân đối kế toán từ tháng 12 mà chỉ điều chỉnh chương trình cho vay. TLTROđể phản ánh tốt hơn tình hình lãi suất hiện tại. Tất nhiên, đây vẫn là một chính sách rất diều hâu so với những gì chúng ta đã quen trong nhiều năm, nhưng mặt khác, chúng tôi đang quan sát thấy một sự thay đổi tiềm tàng và dấu hiệu cho thấy lãi suất có thể chỉ tăng một lần hoặc bổ sung vào đầu năm tới. . Đây có thể là một sự rút lui sớm khỏi nền chính trị diều hâu.

kỷ lục lạm phát

Dữ liệu từ khu vực lớn nhất của Đức, North Rhine-Westphalia, cho thấy lạm phát ở đó ở mức 11% - một kỷ lục mới trong nhiều năm. Đối với chỉ số chính, dự kiến ​​sẽ tăng nhẹ từ 10% lên 10,1%, nhưng rõ ràng là nó sẽ cao hơn. Vậy có phải là quá sớm để ECB đạt được thành công trong cuộc chiến chống lạm phát? Nhưng liệu ông có lo ngại hơn về triển vọng suy thoái kinh tế?

Chỉ số lạm phát đầy đủ ở Đức lúc 14 giờ chiều thứ Sáu, trong khi ở Pháp, chúng tôi cũng chứng kiến ​​mức tăng lên 00% từ mức 6,2% với kỳ vọng là 5,6%. Mặt khác, chúng tôi đang quan sát thấy lạm phát ở Tây Ban Nha đang giảm dần từ 5,8% xuống 8,9%. Tuy nhiên, bức tranh cuối cùng nghiêng về lạm phát gia tăng hơn nữa.

Fed nói gì?

Câu hỏi đặt ra là liệu trục xoay hiện tại của ECB và Ngân hàng Canada cũng sẽ được Fed thông qua và sẽ đưa ra quyết định vào thứ Tư tuần sau, ngày 2 tháng XNUMX. Mặc dù thị trường hy vọng vào điều này nhưng cơ hội khá mong manh khi xét đến sự phục hồi kinh tế đáng kể ở Mỹ và áp lực lạm phát vẫn ở mức cao. Câu trả lời cuối cùng sẽ được đưa ra dựa trên dữ liệu lạm phát PCE ngày nay, mặc dù trong trường hợp này lạm phát cơ bản dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng.

Zloty gần đây đã được hưởng lợi từ làn sóng cải thiện tình hình toàn cầu. Lợi suất giảm từ trên 9% xuống dưới 8%, điều này cho thấy điều duy nhất chúng ta có thể tin tưởng là sự biến động. Một lúc sau khi bắt đầu giao dịch ở Châu Âu, chúng tôi trả 4,7562 PLN cho đồng đô la, 4,7306 PLN cho đồng euro, 5,4780 PLN cho bảng Anh và 4,7811 PLN cho đồng franc.

Nguồn: Michał Stajniak, XTB