Đồng USD mạnh lên chỉ trong chốc lát?

Giảm tốc vừa phải?

Dữ liệu NFP hôm thứ Sáu cho thấy rằng sự suy thoái kinh tế, xảy ra do Fed tăng lãi suất, sẽ là có lẽ chỉ ở mức vừa phải. Sự thay đổi việc làm trong khu vực phi nông nghiệp lên tới 236 nghìn người. gần với sự đồng thuận của thị trường. Điều bất ngờ là tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 3,5%. Dữ liệu về thay đổi việc làm có sự suy giảm nhẹ, như cuộc khảo sát của JOLTS đề xuất vài ngày trước đó, nhưng con số vẫn ổn định và sẽ cho phép Cục Dự trữ Liên bang thực hiện một bước hạn chế khác vào tháng XNUMX.

Thông thường đó là trường hợp suy thoái trở nên đáng kể do sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp, gây áp lực lên nhu cầu tư nhân, từ đó làm trầm trọng thêm sự yếu kém ban đầu của nền kinh tế. Cho đến nay, dữ liệu chính thức cho thấy không có điều gì như vậy xảy ra. Thị trường lao động rất kiên cường. Bất chấp thực tế này, đồng USD không tăng mạnh đáng kể. Suy thoái kinh tế đi kèm với thị trường lao động tương đối mạnh vẫn có thể được coi là suy thoái, nhưng có lẽ sẽ ít tác động hơn đến tỷ giá hối đoái USD. Điều này là do suy thoái kinh tế sẽ không sâu và do đó sẽ cần ít điều chỉnh chính sách tiền tệ hơn.

USD sẽ suy yếu trở lại

Có thể nói, USD gặp vấn đề trong việc tăng giá dù trên thị trường có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến việc tăng giá. nên có tác động tích cực đến “xanh”. Một trong số đó là giá dầu thô tăng cao, gây ra cái gọi là “Điều kiện thương mại” của Mỹ đang được cải thiện. Một người khác là Fed, có vẻ quyết tâm hơn trong việc duy trì chính sách tiền tệ hạn chế lâu hơn thị trường hiện đang giả định. Sau đó là sự kết hợp giữa triển vọng kinh tế và lạm phát.

Chỉ số CPI ngày mai và biên bản Fed chắc chắn sẽ rất quan trọng đối với tỷ giá EUR/USD. Theo sự đồng thuận, lạm phát tiêu đề hàng năm dự kiến ​​sẽ giảm xuống 5,2%. từ mức 6 phần trăm một tháng trước đó. Dự báo hiển thị đồng thời tăng lãi suất cơ bản lên 5,6% từ 5,5 phần trăm trước đây. Thị trường cũng có thể phản ứng với các ghi chú từ cuộc họp gần đây nhất của Cục Dự trữ Liên bang, mặc dù phạm vi thay đổi cách giải thích quan điểm của các thành viên FOMC là rất hạn chế.

Về mặt lý thuyết, con số giá tiêu dùng thấp hơn dự kiến ​​sẽ khiến đồng USD suy yếu trở lại. Đồng eurodollar vẫn đang giao dịch đang trên đường đi lên, bất chấp sự tăng cường tạm thời này của USD. Mô hình các mức đỉnh và đáy cao hơn và cao hơn trên biểu đồ vẫn chưa bị phủ nhận, điều này cho thấy rằng việc đạt đến mức 1,1 là rất thực tế và câu hỏi duy nhất là khi nào nó sẽ xảy ra.

Nguồn: Lukasz Zembik, Nhà môi giới OANDA TMS