Một mức thấp trong đường cong năng suất? Điều đó có ý nghĩa gì đối với các chỉ số S&P500 hoặc NASDAQ của Hoa Kỳ?

Ngắn hạn trên một năm trái phiếu chính phủ mỹ chúng tạo ra năng suất cao hơn so với các đối tác có thời gian đáo hạn dài. Tuần trước, chênh lệch giữa hai trái phiếu cụ thể này là lớn nhất kể từ năm 1981 và lên tới 1,08 điểm phần trăm.

Sự đảo ngược của đường cong lợi suất là một tín hiệu cổ điển suy thoái đang ở phía chân trời. Trong quá khứ, trung bình nền kinh tế rơi vào suy thoái 15 tháng sau khi đường cong lợi suất đảo ngược.

Sự đảo ngược của đường cong ngược?

Trong trường hợp bình thường, đường cong lợi suất dốc, nghĩa là trái phiếu dài hạn có lợi suất cao hơn trái phiếu ngắn hạn. Đây là sự bù đắp cho rủi ro liên quan đến thời gian đầu tư dài hơn.

Tuy nhiên, đôi khi đường cong lợi suất có thể đảo ngược. Điều này có nghĩa là lợi suất của trái phiếu ngắn hạn cao hơn trái phiếu dài hạn. Hiện tượng này rất hiếm và thường được coi là tín hiệu của một cuộc suy thoái sắp tới. Điều này là do các nhà đầu tư dự đoán rằng lãi suất sẽ giảm trong tương lai, điều thường xảy ra trong thời kỳ suy thoái.

Sự đảo ngược của đường cong lợi suất là tin xấu đối với nền kinh tế vì hai lý do bổ sung. Đầu tiên, nó làm chậm hoạt động cho vay của các ngân hàng khi các ngân hàng kiếm tiền từ việc cho vay ngắn hạn và cho vay dài hạn. Sự đảo ngược của đường cong lợi suất làm cho các ngân hàng không thể sinh lãi trong nhiều trường hợp. Điều này có nghĩa là họ miễn cưỡng hơn khi cho các công ty đang gặp khó khăn trong việc phát triển, làm chậm lại nền kinh tế.

Thứ hai, sự đảo ngược của đường cong lợi suất báo trước một cuộc suy thoái là một loại lời tiên tri tự ứng nghiệm. Bằng cách chuyển tiền từ trái phiếu ngắn hạn sang trái phiếu dài hạn, các nhà đầu tư đang bày tỏ niềm tin rằng suy thoái kinh tế sẽ đến sớm hơn là muộn.

KIỂM TRA: Làm thế nào để đầu tư vào trái phiếu? Hướng dẫn cho người mới bắt đầu [Hướng dẫn]

Đường cong lợi suất và cách tiếp cận của nhà đầu tư và công ty

Sự đảo ngược của đường cong lợi suất cũng có thể dẫn đến sự thay đổi khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư. Nếu các nhà đầu tư dự đoán suy thoái kinh tế, họ có thể chọn bán các cổ phiếu được coi là rủi ro hơn và chuyển các khoản đầu tư của mình sang các tài sản an toàn hơn như trái phiếu chính phủ. Điều này cũng có thể dẫn đến việc giảm giá cổ phiếu.

Ngoài ra, nếu các công ty dự đoán suy thoái kinh tế, họ có thể chọn giảm đầu tư và chi tiêu, điều này có thể dẫn đến tăng trưởng chậm hơn và lợi nhuận thấp hơn. Điều này cũng có thể ảnh hưởng tiêu cực đến giá cổ phiếu.

Tuy nhiên, điều đáng ghi nhớ là sự đảo ngược đường cong lợi suất chỉ là một trong nhiều yếu tố có thể ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán. Ngay cả sau khi sự đảo ngược của đường cong ngược bắt đầu, thị trường chứng khoán trong quá khứ dường như hoạt động khá tốt trong nhiều tháng sau sự kiện này.

Tuy nhiên, tại thời điểm này, thị trường cần xác nhận rằng đáy của đường cong lợi suất đã được thiết lập vào tháng 2023 năm XNUMX.