Quý tộc cổ tức - mua, nắm giữ và kiếm tiền [Hướng dẫn]

Ngày nay, chiến thắng của các công ty tăng trưởng, trong những năm gần đây đã vượt xa các công ty giá trị về tỷ suất lợi nhuận đạt được. Tuy nhiên, đầu tư vào các công ty được đặc trưng bởi sự tăng trưởng năng động về doanh thu và lợi nhuận có một nhược điểm nhất định - bạn phải tin rằng sản phẩm hoặc dịch vụ của công ty thực sự độc đáo và công ty có lợi thế cạnh tranh đáng kể. Trong trường hợp của các công ty tăng trưởng, định giá hiện tại của họ chỉ là một giảm giá của kịch bản lạc quan. Khi một công ty giảm tốc độ tăng trưởng, khả năng xảy ra tình huống như vậy sẽ giảm mạnh. Điều này thường dẫn đến sự giảm đáng kể về vốn hóa tăng trưởng của công ty. Vì lý do này, một số nhà đầu tư thích đầu tư vào các công ty “ổn định và êm đềm” trả cổ tức. Có một tên đặc biệt cho các công ty trong nhiều năm không chỉ trả cổ tức mà còn tăng giá trị của nó. Những công ty như vậy được gọi cổ tức quý tộc.

Quý tộc cổ tức là một thuật ngữ được đặt ra cho các công ty Mỹ đã liên tục tăng mức chi trả cổ tức trong 25 năm. Công ty “Książkowo” cũng nên là một thành phần của chỉ số S&P 500. Thậm chí còn có một chỉ số nhóm loại công ty này. Đây là Chỉ số quý tộc cổ tức S&P 500.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư không cần phải quá hạn chế về việc chỉ đầu tư vào các công ty chỉ số S&P 500. Thay vào đó, một nhà đầu tư có thể coi quý tộc cổ tức là bất kỳ công ty nào liên tục tăng mức chi trả cổ tức trong hơn 25 năm. Cũng cần đề cập đến một thuật ngữ khác: Vua cổ tức. Đây là những công ty đã tăng cổ tức liên tục trong 50 năm.

TSR (Tổng lợi nhuận của cổ đông) là gì?

TSR là một biện pháp hữu ích trong việc xác định tỷ lệ hoàn vốn của nhà đầu tư đối với một cổ phiếu nhất định hoặc toàn bộ danh mục đầu tư. Biện pháp nói trên tính toán tỷ suất lợi nhuận mà nhà đầu tư đạt được trên một danh mục đầu tư chứng khoán nhất định. Mô hình như sau:

TSR = ((Giá hiện tại - Giá mua) + Cổ tức) / Giá mua

Một nhà đầu tư đã mua cổ phiếu của công ty XYZ và mua nó với giá 60 PLN trên mỗi cổ phiếu. Giá hiện tại là 61 PLN. Đồng thời, nhà đầu tư đã nhận được khoản cổ tức 7 PLN trên mỗi cổ phiếu trong năm. Điều này mang lại lợi ích cho sự tăng giá cổ phiếu của PLN 1. Đồng thời, nên thêm cổ tức 7 PLN. Điều này mang lại cho bạn khoản lãi 8 PLN trên khoản đầu tư ban đầu là 60 PLN. Do đó, TSR là 13,33%, mặc dù mức tăng giá của cổ phiếu chỉ là 1,67%.

Trong trường hợp quý tộc cổ tức, có một cơ chế kép: tăng giá trị cổ phiếu và tăng quy mô cổ tức trên mỗi cổ phiếu.

Cổ tức quý tộc - lợi thế

Tại sao các công ty trả cổ tức? Đầu tiên, để một công ty có thể trả cổ tức, nó phải đáp ứng hai điều kiện:

• tạo ra lợi nhuận trong quá khứ,
• có đủ tiềm lực tài chính để trả cổ tức.

Hai điểm này không phải lúc nào cũng đi đôi với nhau. Đôi khi lợi nhuận ròng đến từ việc đánh giá lại tài sản, đó là lợi nhuận về mặt kế toán nhưng không tạo ra thêm tiền mặt. Trong tình huống như vậy, công ty có thể trả cổ tức. Tuy nhiên, nó sẽ phải giảm mức tiền mặt hoặc có được nguồn tài trợ (bên ngoài hoặc bên trong). Mặc dù những hành động như vậy có thể xuất hiện trong thời gian ngắn, nhưng việc thực hiện những hoạt động đó trong 25 năm là vô cùng khó khăn.

Do đó, sự hiện diện trong danh sách như vậy đưa ra tín hiệu rằng công ty đã có thể tạo ra một lượng lớn dòng tiền tự do (FCF) trong nhiều năm. Một quý tộc cổ tức thường có khả năng thanh toán nợ, trang trải chi phí đầu tư, tiếp quản các đối thủ cạnh tranh và tạo ra tiền mặt "thặng dư" từ tiền mặt được tạo ra. Những khoản thặng dư này được công ty chuyển một phần cho các cổ đông, ví dụ: dưới hình thức cổ tức.

Đồng thời, công ty cũng có thể tạo ra thặng dư trong các giai đoạn suy thoái kinh tế hoặc thậm chí là một cuộc suy thoái mạnh mẽ. Kết quả là, việc tìm kiếm các công ty như vậy là rất khó khăn. Điều này có nghĩa là một quý tộc cổ tức có thể tự hào về một doanh nghiệp ổn định, một vị thế thị trường mạnh mẽ và, theo quy định, họ bán hàng hóa và dịch vụ "bằng chứng suy thoái kinh tế". Các công ty như vậy bao gồm, ví dụ, các công ty liên quan đến việc quản lý mạng lưới cấp nước hoặc các công ty từ ngành chăm sóc sức khỏe.

Một lợi thế khác của việc đầu tư vào các công ty trả cổ tức là thu được một dòng tiền bổ sung mỗi năm, dòng tiền này có thể được sử dụng để tiêu dùng hoặc tái đầu tư vào danh mục đầu tư chứng khoán. Cổ tức quý tộc là một loại "chắc chắn" cho các khoản đầu tư dài hạn, nhưng không phải không có sai sót.

Cổ tức quý tộc - bất lợi

Tuy nhiên, các công ty thường xuyên trả cổ tức cũng có nhược điểm của họ. Vì công ty trả cổ tức cho cổ đông nên họ tin rằng không thể tái đầu tư lượng tiền mặt dư thừa vào hoạt động kinh doanh. Điều này có thể có nghĩa là:

• quản lý chỉ nghĩ trong ngắn hạn và không nhìn thấy các khoản đầu tư tiềm năng – trong tình huống như vậy, ban lãnh đạo lãng phí tiềm năng của công ty trong việc đa dạng hóa các hoạt động hoặc giới thiệu một sản phẩm hoặc dịch vụ mới, thú vị.
• ban quản lý hành động thận trọng và không thích mạo hiểm (sợ đầu tư thất bại) – trong tình huống như vậy, công ty biến thành một “công ty trái phiếu”. Nó trả cổ tức đều đặn, nhưng không mở rộng quy mô vì sợ phạm sai lầm. Trong tình huống như vậy, công ty tự giới hạn và không sử dụng các hoạt động sinh lời của mình để tăng thêm quy mô hoạt động.
• không có cơ hội mở rộng quy mô kinh doanh và đạt được tỷ lệ hoàn vốn thỏa đáng trên vốn đầu tư – đây là tình huống mà mặc dù ban quản lý sẵn sàng tăng quy mô hoạt động nhưng các khoản đầu tư sẵn có không đảm bảo ROIC cao. Trong tình huống như vậy, đó là một quyết định hợp lý của ban lãnh đạo, không muốn mua lại các đơn vị cạnh tranh với giá quá cao (làm mất giá trị của công ty) hoặc không có dư địa để tăng trưởng. Trong tình hình đó, trả lại tiền mặt cho cổ đông là một lựa chọn hợp lý.

Việc chi trả cổ tức thường xuyên có nghĩa là tiềm năng phát triển năng động của công ty là rất hạn chế và công ty không thể "mở rộng quy mô" và tận dụng tối đa sự kỳ diệu của lãi kép.

Đôi khi tình trạng quý tộc cổ tức có thể là một “mỏ neo” cho các công ty. Do ban lãnh đạo các công ty không muốn đi vào lịch sử công ty một cách tiêu cực nên thông tin bỏ truyền thống thường xuyên tăng cổ tức có thể là “vết nhơ trong lý lịch”. Vì lý do này, một số công ty có thể hành xử phi lý và tiếp tục tăng cổ tức trong thời kỳ triển vọng trung hạn xấu đi.

Chevron là một ví dụ. Những năm 2011 – 2014 rất “béo bở” đối với các công ty đến từ thị trường này. Chevron kiếm được 93,7 tỷ đô la trong giai đoạn đó và trả 28,4 tỷ đô la cổ tức. Trong những năm đó, tỷ lệ xuất chi dao động trong khoảng từ 23% đến 41%. Vì vậy, nó là mức độ "khỏe mạnh". Tuy nhiên, giá nguyên vật liệu giảm đồng nghĩa với việc trong các năm 2015 - 2020, công ty "chỉ" tạo ra 25,5 tỷ USD lợi nhuận ròng. Đồng thời, công ty không ngừng trả cổ tức và thường xuyên tăng tỷ lệ DPS (cổ tức trên mỗi cổ phiếu). Kết quả là trong sáu năm này, nó đã trả cổ tức trị giá 51,2 tỷ đô la, gấp đôi lợi nhuận của nó. Đồng thời, mặc dù đã cắt giảm CAPEX nhưng công ty vẫn tiếp tục thực hiện các dự án đầu tư tốn kém (trung bình 13 tỷ USD/năm trong giai đoạn 2015-2020). Do đó, không có gì ngạc nhiên khi nợ của công ty tăng lên đáng kể. Năm 2011, công ty có khoản nợ ròng là -10 tỷ đô la (tiền và các khoản tương đương tiền nhiều hơn nợ). Vào cuối năm 2020, nợ ròng đã tăng lên 42,5 tỷ USD.

Một nhược điểm khác của việc đầu tư vào các công ty cổ tức có thể là ảnh hưởng của việc đánh thuế hai lần đối với cổ tức. Ở cấp độ đầu tiên, đó là thuế TNDN do công ty nộp (nếu không có lá chắn thuế). Sau khi trả cổ tức, nhà đầu tư sẽ phải trả thuế lãi vốn (nếu không có lá chắn thuế hoặc đó không phải là tài khoản ưu đãi, ví dụ: tài khoản hưu trí). Do đó, công ty mua lại cổ phần sẽ có lợi hơn về thuế.

Cổ tức quý tộc - ví dụ về các công ty

Dưới đây là ví dụ về các công ty thuộc nhóm quý tộc cổ tức.

Colgate–Palmolive

Lịch sử của công ty bắt đầu từ năm 1806, khi William Colgate bắt đầu sản xuất xà phòng và nến ở New York. Năm 1928, Palmolive-Peet mua lại Colgate để thành lập Colgate-Palmolive-Peet. Năm 1953, công ty lấy tên Colgate-Palmolive. Hiện nay, nó là một công ty có một số thương hiệu tiêu dùng nổi tiếng nhất ở Hoa Kỳ và Châu Âu. Công ty giao dịch với sản xuất kem đánh răng, xà phòng, sữa tắm, dầu gội đầu, chất khử mùi, hóa chất gia dụng, v.v. Công ty bán sản phẩm của mình thông qua các cửa hàng, nhà bán buôn và nhà phân phối. Trong số các thương hiệu nổi tiếng là: Colgate, lòng bàn tay, elmex, meridol, Ajax hoặc Soupline mềm, Da PCA.

Colgate - Biểu đồ Palmolive, khoảng thời gian W1. Nguồn: xStation 5, XTB.

McDonald

Công ty là chủ sở hữu của một trong những thương hiệu nổi tiếng nhất trên thị trường phục vụ ăn uống. Thương hiệu McDonald's đã trở thành "biểu tượng" của thức ăn nhanh. Lịch sử của công ty bắt đầu từ năm 1940 khi nhà hàng đầu tiên được thành lập bởi Richard và Maurice McDonald. Năm 2018, đây là nhà tuyển dụng tư nhân lớn thứ hai ở Hoa Kỳ (đầu tiên là Walmart).

Các nhà hàng của McDonald có mặt ở hầu hết các quốc gia trên thế giới. Nó hoạt động ở 120 quốc gia và các tỉnh trên thế giới. Vào cuối năm 2020, công ty có khoảng 39 nhà hàng. Trong số này, 100 là ở Hoa Kỳ. Cần nhớ rằng trong thập kỷ qua, công ty bắt đầu tập trung nhiều hơn vào mạng lưới nhượng quyền. Vào cuối năm 13, 800% nhà hàng hoạt động như nhượng quyền thương mại. Điều này gây ra giảm doanh thu, nhưng, nó cải thiện biên độ hoạt động.

Biểu đồ McDonald's, khoảng W1. Nguồn: xStation 5, XTB.

S&P Toàn cầu

Công ty sở hữu cơ quan xếp hạng S&P, thuộc "Big Three", kiểm soát hơn 90% thị trường cơ quan xếp hạng. Ngoài ra, công ty cũng là cổ đông lớn nhất (hơn 70% cổ phần) của S&P Dow Jones Indices LLC, công ty cung cấp, cập nhật và cấp phép các chỉ số chuẩn cho nhiều thị trường (cổ phiếu, hàng hóa, ESG, v.v.). Trong số những người khác, nó là chủ sở hữu của các chỉ số từ gia đình S&P (cũng là sản phẩm phổ biến nhất - S&P 500). S&P toàn cầu Inc. cũng có bộ phận chịu trách nhiệm cung cấp thông tin và giá cả trên thị trường hàng hóa (S&P Global Platts). Vào tháng 2020 năm 68, công ty đã đưa ra đề nghị mua 44% cổ phần của IHS Markit. Thương vụ này được định giá XNUMX tỷ USD.

Biểu đồ của S&P Global, khoảng W1. Nguồn: xStation 5, XTB.

Sherwin-Williams

Công ty được thành lập vào năm 1866. Nó hiện đang hoạt động tại hơn 120 quốc gia và có khoảng 4 cửa hàng. Sherwin-Williams sử dụng hơn 770 người. Công ty sản xuất, phân phối và bán sơn, sơn lót, chất bịt kín, chất kết dính và chất bảo quản gỗ. Các sản phẩm của công ty có khách hàng là cả chuyên gia và người dùng "tại gia". Công ty bán sản phẩm của mình chủ yếu ở Bắc Mỹ, Mỹ Latinh, Châu Âu, Châu Á-Thái Bình Dương. Các thương hiệu bao gồm Valspar, Dutch Boy và Pratt & Lambert. Vốn hóa của công ty hiện vượt quá 61 tỷ USD.

Brown-Forman

Đây là một trong những công ty lớn nhất hoạt động trên thị trường rượu. Công ty chuyên về rượu mạnh (whiskey, vodka, tequila). Brown & Forman Sở hữu các thương hiệu như Jack Daniel's, Old Forester và Glenglassaugh. Thương hiệu của Jack Daniel, được phân loại là thương hiệu rượu có giá trị thứ 3 trên thế giới, đặc biệt quan trọng. Danh mục đầu tư của công ty cũng bao gồm nhãn hiệu rượu vodka Phần Lan. Thị trường quan trọng nhất của công ty là Hoa Kỳ, nơi tạo ra khoảng một nửa doanh thu vào năm 2020. Vốn hóa của công ty là ít hơn 34 tỷ đô la.

Biểu đồ màu nâu, khoảng thời gian W1. Nguồn: xStation 5, XTB.

P&G

Lịch sử của công ty có từ năm 1837, trụ sở của công ty là ở Cincinati. Đây là một trong những công ty lớn nhất thế giới với nhiều thương hiệu tiêu dùng nổi tiếng. Công ty chuyên sản xuất và bán mỹ phẩm, các sản phẩm vệ sinh cá nhân, hóa chất gia dụng và các sản phẩm của trẻ em. Danh mục thương hiệu bao gồm Head & Shoulders, Old Spice, Braun, Gillette, Oral-B, Ariel, Fairy, Always và Pampers. Thật thú vị, công ty trong những năm 1968 - 2012 sở hữu thương hiệu Pringles (Snacks), đã bán nó với giá 2,7 tỷ USD cho Kellogg. Vốn hóa của công ty là 344 tỷ USD.

Biểu đồ P & G, khoảng thời gian W1. Nguồn: xStation 5, XTB.

Cổ tức quý tộc - mua cổ phiếu ở đâu

Dưới đây chúng tôi trình bày một danh sách các ưu đãi đã chọn môi giới ngoại hối cung cấp một đợt chào bán cổ phiếu rộng rãi, với quyền tiếp cận các công ty được phân loại là quý tộc cổ tức.

Môi giới
nước	Polska	Dania	Polska
Cổ phiếu chào bán	khoảng 3500 - cổ phiếu khoảng 2000 - CFD trên cổ phiếu 16 trao đổi	19 - cổ phiếu 8 - CFD cổ phiếu 37 trao đổi	khoảng 1 - cổ phiếu + CFD trên cổ phiếu 5 trao đổi
tiền gửi tối thiểu	0 ZL (khuyến nghị tối thiểu 2000 PLN hoặc 500 USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	0 ZL
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Thương nhân Saxo Đi	MetaTrader 5
	KIỂM TRA LẠI	KIỂM TRA LẠI	KIỂM TRA LẠI
	TẠO MỘT TÀI KHOẢN	TẠO MỘT TÀI KHOẢN	TẠO MỘT TÀI KHOẢN

CFD là công cụ phức tạp và có nguy cơ mất tiền nhanh chóng do đòn bẩy. Từ 72% đến 89% tài khoản nhà đầu tư bán lẻ bị mất tiền khi giao dịch CFD. Cân nhắc xem bạn có hiểu cách thức hoạt động của CFD hay không và liệu bạn có thể chấp nhận rủi ro mất tiền cao hay không.

Các quỹ ETF tiếp xúc với các quý tộc cổ tức

Một nhà đầu tư có thể tìm kiếm hàng chục công ty đáp ứng các tiêu chí của quý tộc cổ tức. Bằng cách mở rộng phạm vi của các công ty với những công ty nằm ngoài chỉ số S&P 500, số lượng của họ tăng lên hơn 100. Nếu nhà đầu tư khó chọn ra những công ty tốt nhất trong số họ, thì có thể tận dụng ưu đãi này quỹ ETF tiếp xúc với tất cả các quý tộc cổ tức hoặc đáp ứng các tiêu chí nhất định.

SPDR S&P Cổ tức ETF

Nó là một ETF được thiết kế để bắt chước chỉ số S&P High Yield Dividend Aristocrat. ETF bao gồm 113 công ty là một thành phần của chỉ số S&P 1500 (nhóm S&P 500, S & P 400 và S&P 600). Chỉ những công ty đã tăng cổ tức trong 25 năm liên tiếp mới có thể được đưa vào ETF. Hiện tài sản quản lý lên tới 19,6 tỷ USD. Phí quản lý (TER) là 0,35%/năm. Các thành phần ETF bao gồm các công ty như AT&T, Amcor, IBM và Chevron.

Quý tộc cổ tức ProShares S&P 500

ETF nói trên bắt chước hành vi của chỉ số S&P 500 Dividend Aristocrat. ETF bao gồm 65 công ty với vốn hóa trung bình là 83,4 tỷ USD. Cũng như ETF trước đây, chỉ những công ty đã trả và tăng cổ tức mỗi năm trong 25 năm qua mới có thể là thành phần. Tài sản được quản lý (AUM) lên tới khoảng 2021 tỷ USD vào cuối tháng 7,8 năm 0,35. Phí quản lý (TER) là XNUMX%/năm. Các thành phần ETF bao gồm các công ty như Nucor, Caterpillar, General Dynamics và Automatic Data Processing.

SPDR S&P Cổ tức bằng Euro Quý tộc

Đây là một sản phẩm cụ thể. Nó nhóm các công ty châu Âu đã tăng cổ tức trong 10 năm qua. Vì vậy, đó là yêu cầu "nhẹ nhàng" hơn nhiều so với các quý tộc cổ tức của Mỹ. Kể từ khi thành lập quỹ (2012), tỷ lệ hoàn vốn trung bình hàng năm là 8%. ETF bao gồm 40 công ty. Các công ty Đức (24%), Pháp (18%) và Phần Lan (18%) chiếm ưu thế. Các thành phần ETF bao gồm Allianz, Bouygues, Enagas và Sanofi. Phí quản lý 0,3%/năm.

ETF SPDR S&P Euro Cổ tức Quý tộc khoảng thời gian W1. Nguồn: xStation 5, XTB.

Môi giới cung cấp ETFs - Cổ tức quý tộc

Môi giới
nước	Polska	Dania	Wielka Brytania
Số lượng ETF được cung cấp	194 - ETF 112 - CFD trên ETF	3000 - ETF 675 - CFD trên ETF	397 - CFD trên ETF
tiền gửi tối thiểu	0 ZL (đề xuất tối thiểu 2000 PLN)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	5 ZL
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Thương nhân Saxo Đi	MetaTrader 5
	KIỂM TRA LẠI	KIỂM TRA LẠI	KIỂM TRA LẠI
	TẠO MỘT TÀI KHOẢN	TẠO MỘT TÀI KHOẢN	TẠO MỘT TÀI KHOẢN

CFD là công cụ phức tạp và có nguy cơ mất tiền nhanh chóng do đòn bẩy. Từ 74% đến 89% tài khoản nhà đầu tư bán lẻ bị mất tiền khi giao dịch CFD. Cân nhắc xem bạn có hiểu cách thức hoạt động của CFD hay không và liệu bạn có thể chấp nhận rủi ro mất tiền cao hay không.

Quý tộc cổ tức: Tóm tắt

Cổ tức quý tộc là một lựa chọn thú vị cho các nhà đầu tư thích đầu tư vào các công ty ổn định với vị thế thị trường đã được thiết lập. Nhà đầu tư nhận được cổ tức đều đặn, tăng hàng năm. Đồng thời, các công ty hoạt động theo cách này là các công ty trưởng thành với vị trí thị trường được thiết lập. Tuy nhiên, điều quan trọng cần nhớ là "mọi công ty đều khác nhau". Điều này có nghĩa là đôi khi tình trạng của một quý tộc cổ tức được nắm giữ bởi các công ty gặp vấn đề với việc tăng và duy trì cổ tức ngày càng tăng trong những năm gần đây. Một chỉ số tốt mô tả sự "hào phóng" của ban quản lý là tỷ lệ xuất chi, cho biết bao nhiêu phần trăm lợi nhuận được phân bổ cho cổ tức. Tỷ lệ càng cao, nguy cơ ngừng tăng cổ tức càng lớn. Cũng nên nhớ rằng cổ tức là giải pháp ít có lợi cho thuế để trả lại vốn cho các cổ đông. Mua lại cổ phần có lợi hơn nhiều (đặc biệt là khi giá thị trường của cổ phiếu thấp hơn giá trị nội tại của công ty), bởi vì chúng giảm thuế suất hiệu quả của nhà đầu tư (nó có thể bị hoãn lại cho đến khi bán cổ phiếu).