Châu Âu đang chậm lại rất nhiều. Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ làm gì?

Mọi con mắt sẽ đổ dồn vào cuộc họp của ECB vào thứ Năm tuần này. Trong khi nhiệt độ ôn hòa vào mùa thu này cho thấy một cuộc khủng hoảng khí đốt nghiêm trọng có thể được ngăn chặn, các chỉ số quản lý mua hàng của Khu vực đồng tiền chung châu Âu hôm thứ Hai cho thấy nền kinh tế đang hướng tới suy thoái.

Dự báo tăng trưởng kinh tế

Có lẽ chỉ số Ifo ngày hôm nay sẽ báo hiệu điều tương tự ngày hôm nay. Có vẻ như ECB sẽ phải điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng. Các thành viên của tổ chức châu Âu báo hiệu rằng suy thoái kinh tế không nên ngăn cản ngân hàng trung ương tiếp tục quá trình bình thường hóa. Trước tình hình lạm phát ở mức rất cao, cần phải có những hành động quyết đoán hơn, nếu không sẽ có nguy cơ lạm phát kỳ vọng bị neo ở mức cao. Nếu cách tiếp cận quá yếu, sẽ có nguy cơ cần phải thắt chặt chính sách tiền tệ nghiêm ngặt hơn sau này. Do đó, thị trường mong đợi một quyết định diều hâu vào thứ Năm. Một mức tăng lãi suất 75 điểm cơ bản khác có khả năng xảy ra.

Ngoài ra, các điều khoản của chương trình TLTRO sẽ được thay đổi. Gần đây, gần một nửa số người ra quyết định ở châu Âu đã ra dấu hiệu rõ ràng hoặc ngầm về sự ủng hộ của họ đối với một bước tiến lớn như vậy. Theo phát biểu của các thành viên Hội đồng, hiện Hội đồng nhìn nhận mức lãi suất trung lập - tức là không làm chậm lại cũng không kích thích nền kinh tế - ở mức 2%, rõ ràng là cao hơn so với nửa đầu năm, nên một động thái đi lên mạnh mẽ khác dường như cần thiết hơn trước. Trong khi trước đó phe bồ câu và diều hâu tại ECB đã thảo luận về việc có nên thắt chặt chính sách tiền tệ trên mức trung lập hay không, thì giờ đây họ dường như đang tập trung nhiều hơn vào việc nên tăng lãi suất tiền gửi lên bao nhiêu trên mức này.

Mất sức mua

Hôm qua chúng tôi đã nhận được một xác nhận khác rằng nền kinh tế khu vực đồng euro đang trong tình trạng tồi tệ. Chỉ số nhà quản trị mua hàng trong lĩnh vực dịch vụ - phong vũ biểu kinh tế đáng tin cậy nhất của khu vực này - đã giảm xuống 48,2 điểm trong tháng 1,8. Trong khi đó, chỉ số của lĩnh vực sản xuất giảm 46,6 điểm xuống 2021 điểm. Lần gần đây nhất PMI dịch vụ ở mức thấp như vậy là vào tháng XNUMX năm XNUMX, khi đại dịch gây ra sự sụp đổ tạm thời của nền kinh tế châu Âu. Việc mất sức mua liên tục do lạm phát cao đang có tác động ngày càng sâu sắc hơn đến tiêu dùng tư nhân. Lĩnh vực dịch vụ nói riêng đang cảm thấy điều này với tất cả sức mạnh. Hoạt động trong lĩnh vực này dường như đang chậm lại hơn nữa.

Tình hình trong ngành sản xuất thậm chí còn nghiêm trọng hơn. Nó không chỉ bị ảnh hưởng bởi nhu cầu yếu hơn từ các hộ gia đình tư nhân. Giá điện và gas tăng mạnh khiến việc sản xuất một số hàng hóa không có lãi, đó là lý do tại sao các công ty giảm sản xuất mặc dù có đủ số lượng đơn đặt hàng. Đồng thời, sự không chắc chắn về nguồn cung cấp khí đốt tự nhiên trong tương lai khiến các công ty thận trọng hơn, điều này khuyến khích đầu tư thấp hơn. Các bài đọc ngày hôm qua làm tăng xác suất rằng trong quý cuối cùng của năm nay, nền kinh tế khu vực đồng euro sẽ thu hẹp đáng kể.

EUR / USD đang ở một nơi thú vị khi xem xét phân tích kỹ thuật. Giá đang giáp với ngưỡng kháng cự, là giới hạn trên của kênh giảm dần. Phá vỡ nó có thể dẫn đến tính chẵn lẻ, đã được thử nghiệm vào những ngày đầu tiên của tháng Mười. Đồng đô la sẽ không còn nhận được hỗ trợ từ Fed trong những ngày tới, vì chúng ta đang trong thời kỳ mất điện, vì vậy tôi thấy có cơ hội tốt hơn để tiếp tục đi lên phía bắc.

Nguồn: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers