ECB tăng lãi suất “bồ câu”, phản ứng của thị trường khó hiểu

Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã gây bất ngờ với việc tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản. Sự đồng thuận của thị trường cho thấy không có thay đổi. Tuy nhiên, thị trường nhận được tín hiệu rằng động thái ngày hôm qua có lẽ là động thái cuối cùng và đó là lý do khiến đồng euro mất giá trị. Tỷ giá hối đoái EUR/USD giảm xuống khoảng 1,0630. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Đức giảm đáng kể, xuống dưới 2,6%.

Phản ứng của thị trường thật khó hiểu

Phản ứng của thị trường thoạt nhìn có vẻ khó hiểu. Đồng euro mất giá và lãi suất trái phiếu giảm. Những người tham gia thị trường tài chính dường như tin vào quyết định của ngày hôm qua giảm khả năng tăng lãi suất tiếp theo.

Trích dẫn trong thông cáo báo chí có nội dung: "Dựa trên đánh giá hiện tại, Hội đồng Điều hành cho rằng các mức lãi suất cơ bản của ECB đã đạt đến mức mà nếu duy trì trong thời gian đủ dài sẽ góp phần đáng kể đưa lạm phát về mục tiêu một cách kịp thời.'

Tình cảm tương tự đã được Christine Lagarde lặp lại trong cuộc họp báo. Ngoài ra, tổng thống ECB nhấn mạnh rằng ngoài mức lãi suất, thời hạn của nó cũng rất quan trọng.

Không có thay đổi đối với chương trình mua tài sản

Các dự báo vĩ mô mới của ECB sẽ hỗ trợ quan điểm của những người tham gia thị trường về việc kết thúc chu kỳ thắt chặt tiền tệ. Mặc dù các chuyên gia của ECB tăng nhẹ dự báo lạm phát cho năm 2023 và 2024 do giá năng lượng tăng gần đây nhưng họ đã hạ nhẹ dự báo cho năm 2025. Đồng thời, dự báo cơ sở cho năm 2024 và 2025 đã được sửa đổi một chút Xuống. Triển vọng lạm phát thuận lợi hơn một chút trong trung hạn có lẽ là do dự báo tăng trưởng kinh tế thấp hơn.

Tóm lại, quan điểm của ECB có thể như sau: chính sách tiền tệ hiện tại đang có tác dụng và kìm hãm sự tăng trưởng kinh tế, cuối cùng ảnh hưởng đến lạm phát. Ngân hàng không đưa ra bất kỳ thay đổi nào đối với các chương trình mua tài sản (APP và PEPP) của mình. Lagarde thừa nhận chủ đề này chưa được thảo luận trong Hội đồng quản trị.

Tất nhiên, ECB không thể loại trừ hoàn toàn khả năng tăng thêm vào thời điểm này. Tuy nhiên, diễn biến của hội nghị chỉ ra rằng điều này rất khó xảy ra. Quan điểm này ngày càng trở nên phổ biến trên thị trường. Đồng euro giảm giá và cổ phiếu tăng giá. DAX cao hơn gần 1%. và hôm nay nó mở cửa cao hơn nhiều. Sự gia tăng ngày nay là do, trong số những lý do khác, nhờ dữ liệu vĩ mô tốt từ Trung Quốc mà chúng tôi đã biết được vào sáng sớm. Doanh số bán lẻ tăng 4,6%. so với cùng kỳ (dự báo là 3%) và sản xuất công nghiệp là 4,5%. so với cùng kỳ (dự kiến ​​3,9%).

Źródło: Nhà môi giới OANDA TMS